在剛剛過去的一個月里，美國汽車租賃與共享服務(wù)提供商安飛士（CAR）上演了一場足以載入金融史冊的股價狂飆：3月20日至4月20日期間，該股股價暴漲逾5倍。此次暴漲的核心導(dǎo)火索是一家對沖基金突襲增持，與長期大股東合計鎖定約71%的流通籌碼，從而引發(fā)了一場極端的軋空行情。

然而，公司最新季度營收不及預(yù)期，顯示基本面依舊疲軟。面對股價與基本面的極端背離，華爾街多家大行發(fā)出警告，當(dāng)前安飛士（CAR）的股價已嚴(yán)重偏離基本面，一旦多空博弈退潮，泡沫或?qū)⒀杆倨屏选?/p>

一個月股價暴漲五倍

數(shù)據(jù)顯示，在今年3月20日至4月20日的一個月內(nèi)，安飛士（CAR）股價大漲506%。

4月20日，安飛士（CAR）的股價單日暴漲23.27%，最終收于608.8美元，盤中更是創(chuàng)下了612.58美元的歷史最高紀(jì)錄。

與瘋狂的股價表現(xiàn)相反，安飛士（CAR）的基本面卻差強(qiáng)人意。2025年第四季度財報顯示，安飛士（CAR）營業(yè)收入為27億美元，低于分析師普遍預(yù)期的27.5億美元。由于縮短了電動車隊的使用壽命，公司計入了高達(dá)5.18億美元的減值支出，導(dǎo)致當(dāng)季每股虧損21.25美元。

據(jù)了解，安飛士（CAR）此次股價的史詩級暴漲本質(zhì)上是一場由大股東突襲增持引發(fā)的極端軋空行情。導(dǎo)火索是對沖基金Pentwater Capital Management于3月底突然宣布持股比例飆升至22%，而長期大股東SRS Investment Management本就持有近50%的股份，兩者合計鎖定了約71%的流通籌碼。這一行為導(dǎo)致市場上自由流通的股票被極度壓縮，原本因基本面不佳而大量做空的空頭瞬間陷入被動。

隨著大股東增持推動股價上漲，空頭開始面臨巨額虧損，被迫買入股票平倉，而空頭的買入行為進(jìn)一步推高股價，吸引更多空頭加入或觸發(fā)更多止損，形成了“股價上漲、空頭平倉、股價再上漲”的循環(huán)。據(jù)估算，當(dāng)前空頭倉位已接近流通股的100%，市場徹底淪為多空雙方的博弈場。

華爾街：估值已嚴(yán)重偏離基本面

盡管近期美國長途自駕需求激增為安飛士（CAR）的業(yè)績提供了支撐，公司也有望實現(xiàn)盈利，但華爾街分析師普遍認(rèn)為，當(dāng)前其股價漲幅已數(shù)倍于同行，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出了業(yè)務(wù)基本面的承載能力。

不少華爾街大行對安飛士（CAR）股價的前景表達(dá)了謹(jǐn)慎看法。巴克萊將安飛士（CAR）的評級下調(diào)至“賣出”，認(rèn)為此次股價飆升主要源于供需錯配。在巴克萊分析師Dan Levy看來，市場難以判斷這種行情還能持續(xù)多久，股價是否還能進(jìn)一步上漲。他和團(tuán)隊認(rèn)為，即使汽車租賃行業(yè)基本面有所改善，當(dāng)前股價仍缺乏合理支撐，預(yù)計安飛士（CAR）股價最終將回歸正常水平，尤其是在公司可能趁股價上漲之際發(fā)行新股融資的情況下。

總部位于紐約的獨立經(jīng)紀(jì)自營商Miller Tabak首席市場策略師Matt Maley表示，近期安飛士（CAR）股價飆升主要由賣空者競相平倉止損所驅(qū)動。這種行情并非源于基本面改善，而是市場泡沫重現(xiàn)的信號。市場可能即將進(jìn)入調(diào)整期，而安飛士（CAR）的股價也可能隨之回歸現(xiàn)實，出現(xiàn)大幅下跌。

“我們難以用傳統(tǒng)指標(biāo)和12個月的投資期限來證明當(dāng)前股價的合理性?！?span>德意志銀行（DB）分析師Chris Woronka稱。他將安飛士（CAR）的評級從“買入”下調(diào)至“持有”。