中國證券報
7年期車貸退潮?“5年0息”接棒?合規(guī)底線復(fù)位
持續(xù)數(shù)月的7年期低息車貸于4月30日集中到期。中國證券報記者5月7日走訪北京多家4S店發(fā)現(xiàn)，特斯拉（TSLA）、比亞迪（002594）、小米（K81810）、蔚來（NIO）等品牌已迅速切換金融策略——以“5年0息”“3年0息”為主打金融方案。貸款期限縮短推高了月供金額：同價位車型月供普遍上漲500元至1000元，原本被低月供吸引的意向消費（883434）者需要調(diào)整預(yù)算。
據(jù)悉，此前的7年期車貸實為以消費（883434）貸、融資租賃通道規(guī)避監(jiān)管的套利產(chǎn)品，觸及了《汽車貸款管理辦法》規(guī)定的貸款期限不得超過5年的紅線。汽車金融促銷退潮背后，既是車企競爭策略的調(diào)整，也是行業(yè)合規(guī)底線的復(fù)位。
權(quán)益類基金創(chuàng)新多點開花
《推動公募基金高質(zhì)量發(fā)展行動方案》印發(fā)已有一周年。在大力提升公募基金權(quán)益投資規(guī)模與占比、推動權(quán)益類基金產(chǎn)品創(chuàng)新發(fā)展等背景下，權(quán)益類基金創(chuàng)新發(fā)展呈現(xiàn)出許多亮點。
從產(chǎn)品端的浮動費率基金、填補空白的指數(shù)基金、產(chǎn)品線的持續(xù)完善，到投資端的考核機制改革、策略定位圖譜繪就、投研平臺“工業(yè)化”建設(shè)，再到銷售端納入投資者盈虧指標(biāo)、運作端融入科技元素、服務(wù)端轉(zhuǎn)向資管配置等全流程完善……在創(chuàng)新活水的澆灌下，權(quán)益類基金呈現(xiàn)精細(xì)化、平臺化、長期化的新特征。
用“千里眼”和“順風(fēng)耳”看指數(shù)理賠?“藍(lán)色保險”創(chuàng)新守護(hù)“海上糧倉”
“十五五”規(guī)劃綱要明確提出，做強做優(yōu)做大海洋產(chǎn)業(yè)，有序推進(jìn)海洋能源（850101）資源開發(fā)利用，發(fā)展深遠(yuǎn)海養(yǎng)殖和現(xiàn)代化遠(yuǎn)洋漁業(yè)。
海洋經(jīng)濟(jì)正成為我國經(jīng)濟(jì)增長的重要引擎。作為“藍(lán)色糧倉”的海洋牧場，其發(fā)展離不開風(fēng)險保障體系的堅實支撐。中國證券報記者近日走訪多家保險公司了解到，近年來，保險業(yè)以“藍(lán)色保險”為抓手，持續(xù)創(chuàng)新產(chǎn)品供給、升級服務(wù)模式、強化科技賦能，為海洋經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展注入強勁動能。從黃海之畔到南海之濱，各類海洋定制化險種相繼落地，一張兜底“耕海牧漁”風(fēng)險、守護(hù)“海上糧倉”的安全網(wǎng)逐漸織密。
業(yè)內(nèi)人士告訴記者，海洋保險領(lǐng)域各類指數(shù)保險加速興起，顛覆了以實際損失進(jìn)行賠付的傳統(tǒng)理賠理念。借助數(shù)字化、物聯(lián)網(wǎng)（885312）和衛(wèi)星監(jiān)測平臺，保險公司就像有了“千里眼”和“順風(fēng)耳”，可精確鎖定保險標(biāo)的，一旦出現(xiàn)風(fēng)險預(yù)警，可第一時間開展風(fēng)險減量。
離岸人民幣對美元匯率大幅走強
5月7日，人民幣對美元匯率大幅走強。離岸人民幣對美元匯率升破6.80元這一重要關(guān)口，在岸人民幣對美元匯率同樣表現(xiàn)強勢，距離升破6.80元關(guān)口僅一步之遙。這兩項數(shù)據(jù)均創(chuàng)2023年3月以來新高。
專家表示，此次離岸、在岸人民幣匯率同步走強是美元走弱、出口向好等多重因素共振所致。未來，人民幣匯率仍將保持穩(wěn)中有升、雙向波動的運行態(tài)勢。
上海證券報
債市“科技板”落地一周年：發(fā)行規(guī)模快速擴容?更好服務(wù)科技創(chuàng)新
債券市場“科技板”運行已滿一周年。一年間，科技創(chuàng)新債券成為債券市場服務(wù)科技金融的重要抓手，既拓寬了科技型企業(yè)、金融機構(gòu)和股權(quán)投資機構(gòu)的融資渠道，也引導(dǎo)更多長期資金、社會資本流向科技創(chuàng)新領(lǐng)域。
多位受訪專家認(rèn)為，債券市場“科技板”落地以來，在優(yōu)化科技企業(yè)融資結(jié)構(gòu)、提升直接融資比重、服務(wù)國家創(chuàng)新戰(zhàn)略等方面成效明顯。但發(fā)行主體信用等級集中、“硬科技”領(lǐng)域覆蓋不足、早期科技企業(yè)融資支持有限等問題仍待破解。
半導(dǎo)體材料公司技術(shù)迭代提速
一代芯片依賴一代工藝，而一代工藝離不開一代材料。伴隨半導(dǎo)體（881121）工藝快速迭代，國產(chǎn)半導(dǎo)體材料（884091）的發(fā)展態(tài)勢備受關(guān)注：先進(jìn)制程配套材料的研發(fā)與認(rèn)證進(jìn)展如何？供應(yīng)鏈擾動是否會沖擊電子氣體供應(yīng)？
5月7日，科創(chuàng)板“十五五”主題集體業(yè)績說明會之半導(dǎo)體材料（884091）行業(yè)專場召開，安集科技（688019）、金宏氣體（688106）、清溢光電（688138）、久日新材（688199）、路維光電（688401）、廣鋼氣體（688548）等7家公司高管，圍繞公司經(jīng)營情況、產(chǎn)業(yè)發(fā)展機遇等議題，詳細(xì)回應(yīng)投資者關(guān)切。
邁過2021年高點?偏股混合型基金指數(shù)創(chuàng)歷史新高
近期市場震蕩上行，公募基金業(yè)績水漲船高。5月6日，偏股混合型基金指數(shù)收報13359.69點，創(chuàng)出歷史新高，邁過了2021年2月10日創(chuàng)下的市場高點。偏股混合型基金指數(shù)反映全市場主動權(quán)益類基金的平均投資水平，該指數(shù)5月6日的表現(xiàn)，意味著這一衡量公募主動權(quán)益投資能力的關(guān)鍵指標(biāo)在經(jīng)歷長期震蕩整理后，重新步入上行通道。
近一年來，公募基金精準(zhǔn)錨定科技創(chuàng)新主線布局，主動權(quán)益類基金賺錢效應(yīng)顯著。業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為：伴隨基金業(yè)績回暖，投資者信心與信任度正逐步修復(fù)；在監(jiān)管政策引導(dǎo)下，公募行業(yè)正告別單純的規(guī)模擴張邏輯，加速向以投資者回報為核心的發(fā)展路徑深度轉(zhuǎn)型。
加碼科技金融?中小銀行盼AIC試點擴容
在新質(zhì)生產(chǎn)力亟需長期資本賦能的背景下，科技金融成為銀行競逐的核心賽道，金融資產(chǎn)投資公司（AIC）試點擴容的呼聲由此升溫。上海證券報記者從業(yè)內(nèi)獲悉，多家股份行、城商行（884251）呼吁AIC試點進(jìn)一步擴容，希望借助AIC牌照突破自身傳統(tǒng)信貸瓶頸，通過“股權(quán)+債權(quán)”聯(lián)動模式，精準(zhǔn)賦能科技企業(yè)發(fā)展。
當(dāng)前，銀行系A(chǔ)IC已有9家。“現(xiàn)在AIC牌照主要面向國有大行和少數(shù)股份制銀行（884250），我們也迫切希望擁有自己的AIC牌照，以獲得股權(quán)投資相關(guān)業(yè)務(wù)權(quán)限，為科技金融發(fā)展注入長效動力?！币患夜煞菪械目萍冀鹑诓肯嚓P(guān)負(fù)責(zé)人告訴記者，助力科技企業(yè)持續(xù)成長，銀行資金不能局限在信貸短期支持，更應(yīng)承擔(dān)起長期資本賦能的職能。
證券時報
投入近2萬億研發(fā)?上市公司扛起科技創(chuàng)新半壁江山
上市公司財報既是業(yè)績的“體檢單”，也是洞察宏觀經(jīng)濟(jì)的微觀窗口。中國經(jīng)濟(jì)新舊動能轉(zhuǎn)換、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化、科技敘事等時代趨勢，均在上市公司的經(jīng)營數(shù)據(jù)、戰(zhàn)略布局中有清晰映射。在近日披露收官的A股上市公司2025年年報中，研發(fā)投入一項彰顯了企業(yè)創(chuàng)新動能的質(zhì)變。
1.93萬億元的研發(fā)投入、2.64%的研發(fā)強度（研發(fā)投入占營收比例，下文同）、49%的全社會研發(fā)支出占比——翻開2025年上市公司年報，一串串跳動的數(shù)字不是冰冷的賬本，而是中國經(jīng)濟(jì)的強勁脈動，是科技敘事“向新而行”的底氣，更是國家蓬勃發(fā)展的有力見證。
美麗中國建設(shè)考核辦法出臺?五大維度評價地方政績?以剛性約束壓實省級黨委、政府生態(tài)環(huán)保責(zé)任
近日，中共中央辦公廳、國務(wù)院辦公廳印發(fā)《美麗中國建設(shè)成效考核辦法》（下稱《考核辦法》），其適用于對各?。ㄗ灾螀^(qū)、直轄市）黨委和政府美麗中國建設(shè)成效的考核，為全面推進(jìn)美麗中國建設(shè)劃定了清晰的考核標(biāo)尺與剛性責(zé)任約束。
“二永債”大行主導(dǎo)小行缺席?中小銀行增資擴股尋覓破解良方
2026年以來，中小銀行迎來新一輪增資潮。證券時報記者據(jù)金融監(jiān)管總局官網(wǎng)數(shù)據(jù)不完全統(tǒng)計，截至5月7日，年內(nèi)已有至少80家銀行獲監(jiān)管批復(fù)同意變更注冊資本，其中76家為中小銀行增加注冊資本，農(nóng)商行（884252）是絕對主力，占比超過八成。
與此同時，作為銀行另一重要資本補充工具的“二永債”（即二級資本債、永續(xù)債），發(fā)行節(jié)奏明顯放緩，且發(fā)行主體以國有大行、股份行為主，中小銀行暫無相關(guān)發(fā)行案例。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，在凈息差持續(xù)收窄、內(nèi)源性資本補充乏力的背景下，中小銀行正通過增資擴股破解資本約束難題，但外源性資本工具的分化折射出不同層級銀行面臨的不同困境。
新發(fā)基金主打“AI牌”?公募量化產(chǎn)品發(fā)行悄然升溫
近期新發(fā)基金中，主動量化產(chǎn)品頻頻“露臉”，個別基金募集規(guī)模甚至超過20億元。
證券時報記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，這些新發(fā)的量化基金，均在發(fā)行文件中突出“量化選股”特征，包括運用量化模型、機器學(xué)習(xí)等方法。
從記者采訪了解的情況看，量化產(chǎn)品本輪發(fā)行升溫，和人工智能（885728）（AI）模型的深入運用有關(guān)。目前，個別公募量化投資源于AI學(xué)習(xí)的超額因子占比能達(dá)到70%。從更大范圍看，AI對公募量化的賦能與重塑，涉及模型應(yīng)用標(biāo)準(zhǔn)等層面的制度配套建設(shè)，同時也涉及模型可解釋性提升等方面的完善優(yōu)化。
證券日報
利潤率跌至3.2%提示：汽車產(chǎn)業(yè)應(yīng)重估增長邏輯
隨著上市車企一季報陸續(xù)披露，汽車行業(yè)的喧囂與壓力同時擺上臺面。
今年一季度，中國汽車產(chǎn)銷并未延續(xù)此前的高增長態(tài)勢。據(jù)中國汽車工業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)，一季度汽車產(chǎn)銷累計完成703.9萬輛和704.8萬輛，同比分別下降6.9%和5.6%。產(chǎn)銷回落本身并不可怕，真正要警惕的是，在行業(yè)收入基本穩(wěn)定的情況下，成本與利潤出現(xiàn)了反向變動。
國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，一季度汽車行業(yè)收入2.41萬億元，同比下降0.2%；成本2.14萬億元，同比增長0.7%；利潤784億元，同比下降18%。行業(yè)收入基本持平、成本持續(xù)走高、利潤大幅收縮，可見行業(yè)壓力并非僅源于銷量波動，而是來自競爭格局、成本結(jié)構(gòu)與經(jīng)營效率等多重因素。
自動駕駛駛向規(guī)?；耙?安全與商業(yè)化成關(guān)鍵一躍
從試驗場到開放路，從技術(shù)秀到商業(yè)賬，自動駕駛正迎來從“可展示”到“可落地”的關(guān)鍵窗口期。隨著AI大模型、世界模型、端到端算法快速上車，高階智駕從高端車型下探至主流車型。在此背景下一個更具現(xiàn)實意義的命題擺在產(chǎn)業(yè)面前：自動駕駛距離真正大規(guī)模商用還有多遠(yuǎn)？
在日前舉行的第二屆自動駕駛產(chǎn)業(yè)發(fā)展論壇上，多位行業(yè)人士達(dá)成共識：當(dāng)前自動駕駛已不再是單一技術(shù)競賽，而是一項集技術(shù)成熟度、成本可控性、標(biāo)準(zhǔn)法規(guī)等多維度于一體的系統(tǒng)工程。
一方面，輔助駕駛滲透率持續(xù)提升，Robotaxi、無人重卡、自動泊車、園區(qū)接駁等場景加速驗證，行業(yè)正擺脫早期概念炒作；另一方面，越接近高階自動駕駛，對安全驗證、責(zé)任邊界、數(shù)據(jù)閉環(huán)、測試認(rèn)證和監(jiān)管協(xié)同的要求越高。自動駕駛產(chǎn)業(yè)正站在規(guī)?；瘧?yīng)用前夜，要想真正跨過這道門檻，還需回答好“能不能安全運行”“能不能形成商業(yè)閉環(huán)”“能不能在監(jiān)管框架下持續(xù)迭代”三道核心問題。
海上風(fēng)電產(chǎn)業(yè)鏈盈利水平穩(wěn)步提升
同花順（300033）數(shù)據(jù)顯示，目前，A股55家海上風(fēng)電（885641）企業(yè)2025年年報已全部披露完畢。其中，29家實現(xiàn)凈利潤同比正增長，4家扭虧為盈，3家減虧，19家凈利潤同比下滑，行業(yè)整體盈利改善顯著，景氣度持續(xù)攀升。
北京智帆海岸營銷顧問有限責(zé)任公司首席顧問梁振鵬在接受《證券日報》記者采訪時表示，2025年，海上風(fēng)電（885641）行業(yè)進(jìn)入高景氣周期（883436）。國內(nèi)市場方面，新增項目集中落地、產(chǎn)業(yè)鏈核心產(chǎn)品價格穩(wěn)步修復(fù)、關(guān)鍵技術(shù)持續(xù)突破；海外市場方面，能源（850101）轉(zhuǎn)型需求集中釋放，雙重利好形成疊加效應(yīng)，帶動海上風(fēng)電（885641）產(chǎn)業(yè)鏈上市公司業(yè)績集體回暖。多家細(xì)分領(lǐng)域龍頭企業(yè)憑借飽滿的在手訂單、穩(wěn)步釋放的產(chǎn)能，實現(xiàn)凈利潤大幅增長。
化學(xué)制藥企業(yè)持續(xù)加大研發(fā)投入
數(shù)據(jù)顯示，申萬二級化學(xué)制藥（881140）行業(yè)已有157家上市公司披露2026年一季報，業(yè)績分化顯著。具體來看，有61家企業(yè)實現(xiàn)營收與凈利潤同比雙增長，其中，25家企業(yè)營收同比增速超過30%；有78家企業(yè)凈利潤同比下滑，其中32家企業(yè)虧損。
多位受訪專家認(rèn)為，當(dāng)前，化學(xué)制藥（881140）行業(yè)結(jié)構(gòu)性分化趨勢持續(xù)加劇，頭部企業(yè)憑借堅實的技術(shù)壁壘，實現(xiàn)業(yè)績穩(wěn)步增長，在研發(fā)投入、市場拓展等方面的優(yōu)勢進(jìn)一步擴大。
面對激烈的市場競爭，加碼研發(fā)創(chuàng)新成為企業(yè)破局的核心路徑之一，多家化學(xué)制藥（881140）企業(yè)正持續(xù)加大研發(fā)投入力度。例如，浙江海正藥業(yè)（600267）股份有限公司發(fā)布的一季度報告顯示，公司研發(fā)費用達(dá)1.34億元；浙江司太立（603520）制藥股份有限公司財報顯示，公司一季度研發(fā)費用為2828.32萬元，同比增長47.72%。此外，南京藥石科技（300725）股份有限公司、江西同和藥業(yè)（300636）股份有限公司等企業(yè)一季度研發(fā)投入也出現(xiàn)同比增長。