市場(chǎng)震蕩調(diào)整，深成指（399001）盤(pán)中跌超1%。黃白線分化明顯，中小盤(pán)股走勢(shì)較弱，微盤(pán)股（883418）指數(shù)跌超1%。

盤(pán)面上，電網(wǎng)設(shè)備（881278）板塊震蕩拉升，太陽(yáng)電纜（002300）、漢纜股份（002498）、大連電瓷（002606）漲停。光纖概念（886084）逆勢(shì)走強(qiáng)，通鼎互聯(lián)（002491）4連板，杭電股份（603618）觸及漲停。CPO概念表現(xiàn)活躍，光模塊龍頭中際旭創(chuàng)（300308）漲超8%。機(jī)器人概念（885517）逆勢(shì)活躍，百達(dá)精工（603331）、晉拓股份（603211）漲停。下跌方面，豬肉（885573）概念震蕩調(diào)整。

截至收盤(pán)，滬指跌0.25%，深成指（399001）跌0.47%，創(chuàng)業(yè)板指（399006）漲0.15%。市場(chǎng)熱點(diǎn)較為雜亂，全市場(chǎng)超4000只個(gè)股下跌。滬深兩市成交額3.24萬(wàn)億，較上一個(gè)交易日縮量2962億，成交額連續(xù)5個(gè)交易日超3萬(wàn)億。

從市場(chǎng)熱度看，今日兩大消息值得重點(diǎn)關(guān)注：一是中際旭創(chuàng)（300308）股價(jià)突破1000元，成為A股第十只千元股；二是A股融資余額再創(chuàng)歷史新高，兩融交投持續(xù)活躍。

01. A股第十只！中際旭創(chuàng)股價(jià)突破1000元

今日A股市場(chǎng)震蕩回落，三大指數(shù)均小幅收跌。

熱點(diǎn)方向看，光通信持續(xù)活躍，龍頭中際旭創(chuàng)（300308）股價(jià)突破千元，收盤(pán)漲超8%報(bào)1017.99元/股，成為創(chuàng)業(yè)板歷史第二只、A股第十只千元股。

機(jī)構(gòu)認(rèn)為，中際旭創(chuàng)（300308）股價(jià)突破千元，本質(zhì)上是全球AI算力基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)持續(xù)放量的必然結(jié)果。當(dāng)前，AI服務(wù)器集群對(duì)高速光互聯(lián)的剛性需求日益凸顯，800G光模塊進(jìn)入大規(guī)模交付周期（883436），1.6T光模塊升級(jí)需求加速釋放，作為少數(shù)具備量產(chǎn)能力的核心供應(yīng)商，中際旭創(chuàng)（300308）持續(xù)占據(jù)產(chǎn)業(yè)鏈核心價(jià)值環(huán)節(jié)，充分享受行業(yè)高景氣紅利。

電力、電網(wǎng)設(shè)備（881278）同樣逆勢(shì)走強(qiáng)，高標(biāo)大唐發(fā)電（HK0991）晉級(jí)5連板。

消息面上，AI算力功率密度持續(xù)提升，電力設(shè)備升級(jí)成為行業(yè)必然趨勢(shì)。摩根士丹利（MS）預(yù)計(jì)數(shù)據(jù)中心將面臨55G（885556）W的電力缺口。AI參與者正越來(lái)越多地收購(gòu)“離網(wǎng)”解決方案。電力可用性已成為收緊能源（850101）基礎(chǔ)設(shè)施融資的決定性因素。

國(guó)投證券表示，電力板塊依舊看好算電協(xié)同為綠電行業(yè)帶來(lái)的成長(zhǎng)性，有望重塑綠電估值體系。綠電行業(yè)在經(jīng)歷裝機(jī)高速發(fā)展后，面臨消納壓力、電價(jià)下行、補(bǔ)貼退坡等多重陣痛，“十五五”期間，圍繞解決算力能耗問(wèn)題，綠電企業(yè)將充分受益于算電協(xié)同推進(jìn)，疊加能源（850101）安全重要性日益凸顯，綠電運(yùn)營(yíng)商有望迎來(lái)估值重塑。

此外，半導(dǎo)體（881121）板塊盤(pán)中一度拉升，但跟進(jìn)買(mǎi)盤(pán)不足而再度回落。另一方面，算力租賃（886050）、商業(yè)航天（886078）等前期熱門(mén)方向陷入調(diào)整。

整體而言，雖然今日市場(chǎng)跌多漲少，但截至目前個(gè)股大多仍處于整理漲多修正的合理范疇之中，機(jī)構(gòu)認(rèn)為，市場(chǎng)整體還是以震蕩向上結(jié)構(gòu)看待為，把握熱點(diǎn)間輪動(dòng)節(jié)奏仍是關(guān)鍵。對(duì)于穩(wěn)健投資者而言，不宜盲目追高，可重點(diǎn)關(guān)注高景氣、高業(yè)績(jī)支撐的低位滯漲科技成長(zhǎng)方向。

02. 歷史新高！A股融資余額首次突破2.8萬(wàn)億元

伴隨著股市近日走高，融資余額也再度迎來(lái)新高。

截至5月11日，A股市場(chǎng)兩融余額中的融資余額達(dá)28128.74億元，創(chuàng)出歷史新高，這也是A股市場(chǎng)融資余額歷史性地首次突破2.8萬(wàn)億元。

具體來(lái)看，5月11日，上交所融資余額報(bào)14325.51億元，較前一交易日增加158.63億元；深交所融資余額報(bào)13715.29億元，較前一交易日增加146.89億元；北交所融資余額報(bào)87.94億元，較前一交易日增加1.72億元。兩市合計(jì)28128.74億元，較前一交易日增加307.24億元。

2026年以來(lái)，受A股行情波動(dòng)影響，兩融余額經(jīng)歷了顯著起伏。

今年1月，兩融余額一度突破2.7萬(wàn)億元；隨后因2月漲勢(shì)放緩及節(jié)前影響，回落至2.6萬(wàn)億元以下。節(jié)后雖短暫回升，但3月美以伊局勢(shì)沖擊全球股市，A股隨之調(diào)整，兩融余額再度下滑，于4月初跌破2.6萬(wàn)億元。此后，兩融余額穩(wěn)步爬升，目前突破2.8萬(wàn)億元再創(chuàng)歷史新高。

從近期表現(xiàn)看，A股市場(chǎng)融資余額已經(jīng)連續(xù)4個(gè)交易日增長(zhǎng)，近4個(gè)交易日累計(jì)增加額超過(guò)1100億元，近一個(gè)月增長(zhǎng)約2000億元。2026年以來(lái)，A股市場(chǎng)融資余額已累計(jì)增長(zhǎng)近2900億元。

兩融活躍度近日也持續(xù)走高，兩融交易額快速提升。數(shù)據(jù)顯示，5月11日當(dāng)天，A股兩融交易額進(jìn)一步提升，達(dá)到3760億元，創(chuàng)出近5個(gè)月新高。當(dāng)日，兩融成交額占A股總成交額的10.54%。

值得注意的是，隨著兩融余額水漲船高，部分券商進(jìn)一步加強(qiáng)風(fēng)控。日前，東方證券（600958）升級(jí)風(fēng)控系統(tǒng)，增設(shè)“即時(shí)平倉(cāng)線”等指標(biāo)，自2026年5月18日起施行，該指標(biāo)對(duì)應(yīng)的維持擔(dān)保比例為115%。中國(guó)銀河（601881）、國(guó)信證券（002736）也加設(shè)了類(lèi)似的預(yù)警線，

機(jī)構(gòu)認(rèn)為，從整體杠桿水平來(lái)看，當(dāng)前兩融市場(chǎng)安全墊充足，風(fēng)險(xiǎn)可控。不過(guò)部分個(gè)股和行業(yè)的融資擁擠度值得警惕，投資者應(yīng)避免追高純粹情緒炒作的高位品種。

03. 機(jī)構(gòu)：A股大概率震蕩上行

最后，回到A股市場(chǎng)來(lái)看。近期，A股成交額連續(xù)5個(gè)交易日突破3萬(wàn)億大關(guān)，后續(xù)交投活躍度能否延續(xù)？行情又會(huì)如何演繹？

景順（IVZ）長(zhǎng)城總經(jīng)理助理、股票投資部總經(jīng)理余廣認(rèn)為，5月A股大概率延續(xù)“政策維穩(wěn)+基本面驗(yàn)證”的震蕩上行格局。

一方面，在中央政治局明確提出“穩(wěn)定和增強(qiáng)資本市場(chǎng)信心”、宏觀政策延續(xù)“更加積極的財(cái)政+適度寬松的貨幣、保持流動(dòng)性充裕”的框架下，地緣溢價(jià)的邊際鈍化將使市場(chǎng)定價(jià)從外部沖擊回歸到國(guó)內(nèi)增長(zhǎng)與企業(yè)盈利主線；

另一方面，指數(shù)層面夯實(shí)底部、結(jié)構(gòu)層面由“拔估值”切換至“業(yè)績(jī)/景氣驗(yàn)證”，資金偏好將向業(yè)績(jī)確定性與政策受益方向集中，防御與進(jìn)攻的均衡配置更優(yōu)。

博時(shí)基金也認(rèn)為，5月將陸續(xù)迎來(lái)多個(gè)重要驗(yàn)證點(diǎn)，整體來(lái)看風(fēng)險(xiǎn)偏好仍有提振基礎(chǔ)。

首先，近期A股前5%成交額個(gè)股成交額占比在上行到閾值后沒(méi)有突破前高、已開(kāi)始小幅向下消化緩解，整體擁擠度壓力可控，后面更大概率有望是科技、成長(zhǎng)風(fēng)格內(nèi)部擴(kuò)散，低位題材比較活躍。第二，同時(shí)從日歷效應(yīng)來(lái)看，隨著5月股價(jià)與業(yè)績(jī)相關(guān)性大幅弱化，市場(chǎng)有望進(jìn)入主題輪動(dòng)階段、中證2000較績(jī)優(yōu)股的相對(duì)表現(xiàn)值得關(guān)注。第三，另外值得關(guān)注的是，周期（883436）資源板塊目前性價(jià)比正在抬升。

從景氣度角度看，摩根士丹利（MS）基金認(rèn)為，AI算力、儲(chǔ)能（885921）、半導(dǎo)體（881121）及機(jī)械、化工（850102）等行業(yè)中的部分細(xì)分領(lǐng)域需求持續(xù)向好；從一季報(bào)角度看，算力、新能源（850101）、有色、化工（850102）等提升明顯。這些均是值得看好的方向。