中國證券報
量增背后的質(zhì)憂：?A股ESG披露進(jìn)階之路遭遇“隱形瓶頸”
A股上市公司交出了一份頗具分量的2025年度ESG（環(huán)境、社會及公司治理）信息披露成績單：截至4月30日，逾2700家上市公司發(fā)布了2025年度ESG報告，披露率近50%，其中逾200家公司為首次披露。按照交易所規(guī)定需強(qiáng)制披露的427家公司均在規(guī)定時間內(nèi)順利完成了ESG報告披露工作。
專家認(rèn)為，A股ESG信息披露正從自愿探索轉(zhuǎn)向以合規(guī)為主導(dǎo)的全面覆蓋，披露率呈現(xiàn)上升趨勢。但數(shù)據(jù)質(zhì)量參差不齊、與財務(wù)報告銜接不足等“隱形瓶頸”仍存，披露量增長背后，質(zhì)的提升仍需系統(tǒng)性建設(shè)與長期投入。
離境退稅優(yōu)化舉措推出在即
作為擴(kuò)大入境消費(fèi)（883434）的重要舉措之一，我國離境退稅政策將迎來迭代升級。記者日前獲悉，離境退稅優(yōu)化舉措即將推出。專家認(rèn)為，優(yōu)化離境退稅政策將利于進(jìn)一步釋放入境消費(fèi)（883434）潛力，為免稅零售、國貨消費(fèi)（883434）等領(lǐng)域的上市公司帶來業(yè)績增長新機(jī)遇。
日前，在北京東城區(qū)國旺胡同的一家便民商店，記者看到外國游客絡(luò)繹不絕：有的挑選民俗小物件，有的咨詢中國品牌產(chǎn)品，還有的查看離境退稅提示牌。
公募REITs獲批五周年：?拓寬邊界豐富內(nèi)涵?提升服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)質(zhì)效
2021年5月17日，首批9只公募REITs獲證監(jiān)會準(zhǔn)予注冊批復(fù)，這一標(biāo)志性事件正式拉開我國公募REITs發(fā)展大幕，讓這一資本市場創(chuàng)新工具從藍(lán)圖變?yōu)楝F(xiàn)實(shí)。
五年來，我國公募REITs實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展，市場規(guī)模從起步階段穩(wěn)步攀升至近2200億元。從試點(diǎn)探索到常態(tài)化發(fā)行，公募REITs逐步成長為資本市場服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的重要力量。底層資產(chǎn)從傳統(tǒng)基礎(chǔ)設(shè)施拓展至商業(yè)不動產(chǎn)，不斷拓寬邊界、豐富內(nèi)涵，已成為盤活萬億存量資產(chǎn)、支持新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展、滿足居民財富管理需求的重要載體。
算力設(shè)施建設(shè)保持熱度?上市公司開拓“算電協(xié)同”藍(lán)海
阿里巴巴（BABA）、騰訊最新發(fā)布的財報顯示，它們的AI資本開支繼續(xù)加大。AI算力需求驅(qū)動數(shù)據(jù)中心建設(shè)，算力設(shè)施的能源（850101）消耗成為無法忽視的問題。近日，國家發(fā)展改革委、國家能源（850101）局等部門印發(fā)《關(guān)于促進(jìn)人工智能（885728）與能源（850101）雙向賦能的行動方案》，促使“算電協(xié)同”成為市場熱詞，綠電、儲能（885921）行業(yè)上市公司積極布局，以把握市場機(jī)遇。
隨著AI推理模型發(fā)展，全球算力消耗快速增加，云廠商對AI基礎(chǔ)設(shè)施的資本支出持續(xù)加大。市場研究機(jī)構(gòu)集邦咨詢最新研究顯示，針對算力增長需求，谷歌、微軟（MSFT）、Meta（META）、字節(jié)跳動、騰訊、阿里巴巴（BABA）等全球九大提供云服務(wù)的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，2026年合計資本支出預(yù)估增加至8300億美元（約合人民幣5.7萬億元），年增速提升至79%。
上海證券報
指增策略私募基金前四個月成績出爐?小眾產(chǎn)品站上“C位”
指增策略私募基金前4個月業(yè)績出爐。據(jù)私募排排網(wǎng)統(tǒng)計，截至4月底，今年以來指增策略私募基金平均超額收益接近4%，超額收益為正的私募基金占比超過70%。值得注意的是，今年以來細(xì)分指增策略、管理人的分化均顯著加劇。據(jù)統(tǒng)計，存在感較低的其他指增私募產(chǎn)品年內(nèi)超額收益遙遙領(lǐng)先。與此同時，同一種細(xì)分策略下，有的管理人實(shí)現(xiàn)10%以上的超額收益，有的管理人則為負(fù)超額收益。
業(yè)內(nèi)人士表示，量化私募業(yè)績大概率會呈現(xiàn)分化和波動同步加劇的趨勢，在策略原創(chuàng)性、迭代速度和規(guī)模匹配度上更具優(yōu)勢的管理人，競爭力將不斷凸顯。
從增量擴(kuò)張轉(zhuǎn)向存量提質(zhì)增效?城市更新錨定“煥新圖景”
從增量擴(kuò)張轉(zhuǎn)向存量提質(zhì)增效，城市更新“十五五”規(guī)劃即將出爐，城市更新將錨定“煥新圖景”，相關(guān)工作也將進(jìn)入提速階段。
5月15日召開的國務(wù)院常務(wù)會議審議通過《城市更新“十五五”規(guī)劃》，提出要把城市更新擺在突出位置，堅持遠(yuǎn)近結(jié)合、突出重點(diǎn)，有力有序推進(jìn)各項(xiàng)工作，建設(shè)創(chuàng)新、宜居、美麗、韌性、文明、智慧的現(xiàn)代化人民城市。
多只跨境ETF持續(xù)高溢價?基金公司頻發(fā)風(fēng)險提示
跨境ETF的高溢價，本質(zhì)上是市場情緒驅(qū)動下的短期價格偏離。只要情緒不減、資金持續(xù)涌入，即便基金公司通過定向釋放部分額度來增加供給，新增份額也會很快被市場資金消化，溢價幅度通常只是在短暫回落后便再度反彈。機(jī)構(gòu)認(rèn)為，當(dāng)前的高溢價水平已包含較多非理性情緒因素，一旦市場轉(zhuǎn)向，追高投資者可能面臨較大損失，需高度警惕相關(guān)風(fēng)險
近期，全球芯片股持續(xù)走強(qiáng)，帶動多只跨境科技類ETF獲得資金熱捧。然而在凈值上漲的同時，部分產(chǎn)品的二級市場交易價格顯著偏離基金實(shí)際凈值，高溢價風(fēng)險不斷累積。
從“互聯(lián)網(wǎng)門面”到硬科技競技場?港股蛻變
隨著近年來硬科技企業(yè)掀起新一輪赴港上市熱潮，港股市場正經(jīng)歷一場深刻的“基因重組”。
今年以來，多家硬科技標(biāo)桿企業(yè)密集登陸港交所，獲得市場踴躍認(rèn)購。本輪IPO的基石投資者陣容也呈現(xiàn)出明顯的國際化與多元化特征，中東主權(quán)基金、歐美資管巨頭、中國公募基金及國家級投資平臺等紛紛入局。
證券時報
A股獨(dú)董履職呈現(xiàn)三大變化?愿履職敢履職善履職生態(tài)正形成
近日，卓然股份（688121）3名獨(dú)立董事對年報齊說“不”，成為觀察獨(dú)董制度改革成效的又一典型案例。記者梳理發(fā)現(xiàn)，自2023年獨(dú)董制度改革以來，獨(dú)董在上市公司治理結(jié)構(gòu)中的角色正經(jīng)歷重塑，“愿履職、敢履職、善履職”的新生態(tài)正加速形成。
據(jù)記者不完全統(tǒng)計，僅2025年年報披露季，就有3家上市公司的獨(dú)董就年報事宜明確投出“反對票”，且4月中旬以來，已有7家上市公司收到獨(dú)董發(fā)出的督促函。
消費(fèi)主題基金跨界投科技?是“風(fēng)格漂移”還是“萬物皆消費(fèi)”？
近段時間以來，面對科技主線的持續(xù)強(qiáng)勢與傳統(tǒng)消費(fèi)（883434）的低位震蕩，不少以“消費(fèi)（883434）”為標(biāo)簽的主題基金為破解凈值困局，開始跨界重倉硬科技賽道。多只消費(fèi)（883434）主題基金憑借“萬物皆消費(fèi)（883434）”的理念重倉人工智能（885728）（AI）板塊，在業(yè)績方面實(shí)現(xiàn)了領(lǐng)跑。
不過，有基金經(jīng)理坦言，科技板塊的“虹吸效應(yīng)”極大擠壓了消費(fèi)（883434）板塊的流動性，對于部分追求凈值排名的基金經(jīng)理而言，博弈科技被視為一種無奈之舉。雖然擁抱AI與半導(dǎo)體（881121）的調(diào)倉動作換來了短期的業(yè)績修復(fù)，卻也讓自己站上了“風(fēng)格漂移”爭議的風(fēng)口浪尖。
從Byte到Token?電信運(yùn)營商搶抓大模型關(guān)鍵入口
隨著“龍蝦”（OpenClaw）智能體爆火，今年以來，電信運(yùn)營商（884313）紛紛轉(zhuǎn)向Token（詞元）經(jīng)營。與此同時，Token成本快速下降，需求爆發(fā)式增長。
經(jīng)過一段時間醞釀，運(yùn)營商圍繞Token經(jīng)營的完整打法也浮出水面。中國移動（HK0941）將Token定義為連接算力、模型、應(yīng)用與用戶的“通用貨幣”，中國電信（HK0728）則認(rèn)為Token經(jīng)營的本質(zhì)是為用戶提供AI服務(wù)。各家運(yùn)營商的側(cè)重點(diǎn)不盡相同，但目標(biāo)都是搶占大模型時代的關(guān)鍵入口。
ETF結(jié)構(gòu)性配置趨勢強(qiáng)化?三大主線成布局焦點(diǎn)
今年以來，交易型開放式指數(shù)基金（ETF）市場內(nèi)部資金流向持續(xù)分化，寬基ETF整體承壓，而商品、跨境及部分行業(yè)主題ETF則持續(xù)獲得資金流入，ETF市場的結(jié)構(gòu)性特征進(jìn)一步強(qiáng)化。
數(shù)據(jù)顯示，截至5月15日，商品型ETF、跨境ETF年內(nèi)均實(shí)現(xiàn)規(guī)模正增長，其中黃金ETF（159934）、港股科技ETF（513160）以及部分海外成長方向產(chǎn)品獲得較多資金關(guān)注。與此同時，衛(wèi)星通信、半導(dǎo)體材料（884091）設(shè)備、電網(wǎng)設(shè)備（881278）等行業(yè)主題ETF也持續(xù)獲得增量資金流入。
證券日報
多家理財公司集中提前終止理財產(chǎn)品
近期，招銀理財、光大理財、華夏理財、寧銀理財?shù)榷嗉依碡敼久芗镀煜虏糠之a(chǎn)品提前終止公告。
記者梳理公告信息發(fā)現(xiàn)，本輪理財產(chǎn)品提前終止主要涉及四類情形：一是產(chǎn)品收益達(dá)標(biāo)觸發(fā)止盈條款，由理財公司主動收官；二是受投資者集中贖回影響，產(chǎn)品規(guī)模持續(xù)縮水，最終被動清盤；三是結(jié)合產(chǎn)品實(shí)際運(yùn)作表現(xiàn)與市場整體走勢，管理人主動選擇終止產(chǎn)品；四是結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品觸發(fā)合約預(yù)設(shè)的提前終止條件。
今年以來近七成浮動費(fèi)率基金實(shí)現(xiàn)正收益
距離首批新型浮動費(fèi)率基金發(fā)行即將滿一周年，作為公募基金費(fèi)率改革的重要實(shí)踐，其階段性運(yùn)行情況受到市場廣泛關(guān)注。
數(shù)據(jù)顯示，自2025年5月份首批新型浮動費(fèi)率基金發(fā)行以來，截至2026年5月14日，全市場已新推出119只浮動費(fèi)率基金，總規(guī)模達(dá)1272.83億元。其中，81只產(chǎn)品年內(nèi)實(shí)現(xiàn)正收益，占比68%。值得注意的是，伴隨產(chǎn)品數(shù)量和規(guī)模快速增長，基金業(yè)績分化也愈發(fā)明顯。
金價回落?后市怎么走？
黃金價格又現(xiàn)大幅回落。數(shù)據(jù)顯示，5月15日，國際現(xiàn)貨黃金價格（以倫敦金現(xiàn)貨價格為例）下跌2.37%，收盤報4539.39美元/盎司，連續(xù)4個交易日收跌，5月11日至5月15日一周跌幅也達(dá)到3.70%，年內(nèi)漲幅收窄至5.12%。
金價緣何出現(xiàn)大幅回落？陜西巨豐投資高級投資顧問于曉明表示，核心因素在于美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)韌性超預(yù)期，市場下調(diào)美聯(lián)儲降息預(yù)期，美債實(shí)際利率、美元指數(shù)走強(qiáng)，壓制無息黃金估值。同時，前期金價累積較大漲幅，高位多頭獲利了結(jié)，疊加地緣政治避險情緒邊際降溫等因素，共同導(dǎo)致金價快速下跌。
A股五大上市險企均宣布不再設(shè)立監(jiān)事會
日前，中國平安（HK2318）保險（集團(tuán)）股份有限公司發(fā)布關(guān)于公司章程獲國家金融監(jiān)督管理總局核準(zhǔn)及不再設(shè)立監(jiān)事會的公告，自2026年5月13日起，該公司不再設(shè)立監(jiān)事會，由董事會審計與風(fēng)險管理委員會行使公司法規(guī)定的監(jiān)事會職權(quán)。
此前，中國人民保險集團(tuán)（HK1339）股份有限公司、中國人壽（601628）保險股份有限公司、中國太平（HK0966）洋保險（集團(tuán)）股份有限公司、新華人壽保險股份有限公司等公司均已發(fā)布公告稱，新版公司章程獲得監(jiān)管部門核準(zhǔn)，自新版公司章程生效日起，公司不再設(shè)立監(jiān)事會，監(jiān)事會職權(quán)轉(zhuǎn)由董事會審計委員會行使。至此，A股五大上市險企均宣布不再設(shè)立監(jiān)事會。