中國證券報(bào)
商務(wù)部正抓緊籌劃出臺(tái)?“人工智能+消費(fèi)”政策體系
5月18日，在國新辦舉行的新聞發(fā)布會(huì)上，商務(wù)部副部長盛秋平表示，在優(yōu)化離境退稅1.0版政策基礎(chǔ)上，商務(wù)部會(huì)同財(cái)政部、稅務(wù)總局等部門出臺(tái)《關(guān)于加力優(yōu)化離境退稅措施擴(kuò)大入境消費(fèi)（883434）的通知》，即2.0版政策。
他介紹，商務(wù)部將以更大力度、更實(shí)舉措精準(zhǔn)有效實(shí)施好消費(fèi)（883434）政策，并圍繞商品消費(fèi)（883434）、服務(wù)消費(fèi)（883434）、線下消費(fèi)（883434）三方面加力謀劃出臺(tái)一批新舉措。近期，國家發(fā)布了《人工智能（885728）終端智能化分級》系列國家標(biāo)準(zhǔn)，商務(wù)部正在抓緊籌劃出臺(tái)“人工智能（885728）+消費(fèi)（883434）”政策體系。
從“建成好用”到“用好用廣”?北斗時(shí)空產(chǎn)業(yè)總體產(chǎn)值突破1.3萬億元
5月18日，中國衛(wèi)星（600118）導(dǎo)航定位協(xié)會(huì)發(fā)布《2026中國北斗時(shí)空產(chǎn)業(yè)發(fā)展白皮書》。白皮書表示，2025年是我國北斗時(shí)空產(chǎn)業(yè)從“建成好用”邁向“用好用廣”的關(guān)鍵階段。數(shù)據(jù)顯示，2025年我國衛(wèi)星導(dǎo)航產(chǎn)業(yè)規(guī)模達(dá)6290億元，而融合其他新興領(lǐng)域形成的北斗時(shí)空產(chǎn)業(yè)總體產(chǎn)值已突破1.3萬億元，達(dá)到13323億元，展現(xiàn)出強(qiáng)勁的發(fā)展韌性與巨大增長潛力。
記者了解到，這是中國衛(wèi)星（600118）導(dǎo)航定位協(xié)會(huì)連續(xù)十四年發(fā)布《中國衛(wèi)星（600118）導(dǎo)航與位置服務(wù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展白皮書》后，首次將研究范疇升級為“北斗時(shí)空產(chǎn)業(yè)”。中國衛(wèi)星（600118）導(dǎo)航定位協(xié)會(huì)會(huì)長張輝峰表示，北斗時(shí)空產(chǎn)業(yè)是國家高度重視的新興產(chǎn)業(yè)，是數(shù)字經(jīng)濟(jì)（885976）的重要組成部分，此次白皮書改版，是順應(yīng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展新形勢、把握產(chǎn)業(yè)發(fā)展新機(jī)遇的必然選擇。
一邊停發(fā)一邊熱推?聯(lián)名信用卡“失寵”了嗎
近期，多家銀行宣布停發(fā)部分聯(lián)名信用卡產(chǎn)品，涉及場景包括購物、健康體檢、出行、外賣、娛樂等。業(yè)內(nèi)人士表示，聯(lián)名信用卡是銀行與其他機(jī)構(gòu)階段性商業(yè)合作的產(chǎn)物，合作協(xié)議到期或者聯(lián)名方經(jīng)營重心調(diào)整，都會(huì)造成聯(lián)名信用卡停發(fā)。此外，銀行出于降低運(yùn)維成本、提高經(jīng)營效率等方面的考慮，也會(huì)進(jìn)行出清。
與停發(fā)同時(shí)發(fā)生的是新聯(lián)名卡的持續(xù)火熱發(fā)行。在專家看來，這一現(xiàn)象背后，是銀行信用卡業(yè)務(wù)的再定位，其未來競爭力的強(qiáng)弱取決于銀行能否以信用卡為支點(diǎn)，撬動(dòng)整個(gè)零售生態(tài)的服務(wù)升級，更大程度釋放信用卡作為零售業(yè)務(wù)“流量閘門”的戰(zhàn)略價(jià)值。
貸款沖量下的福費(fèi)廷二級市場：?活久見行情上演
“今年好卷啊，上個(gè)月各家銀行大打價(jià)格戰(zhàn)，搶著‘收證’的行情更是活久見。”近日，某國有大行交易銀行部客戶經(jīng)理向中國證券報(bào)記者表示。四五月份，銀行福費(fèi)廷二級市場的價(jià)格戰(zhàn)引人關(guān)注。在貸款沖量的驅(qū)動(dòng)下，4月中旬以來，福費(fèi)廷二級市場報(bào)價(jià)利率快速下行，6月期利率最低下探至1%，足見銀行在福費(fèi)廷二級市場的買入熱情。
業(yè)內(nèi)人士分析，各家銀行對于低資本占用、能夠?qū)崿F(xiàn)貸款沖量的國內(nèi)信用證福費(fèi)廷業(yè)務(wù)愈發(fā)重視。在參與銀行增多的背景下，一級市場福費(fèi)廷的報(bào)價(jià)利率不斷下探，壓縮了二級市場福費(fèi)廷的報(bào)價(jià)利率。另外，近期此類業(yè)務(wù)合規(guī)要求提升，自開自貼業(yè)務(wù)規(guī)模萎縮，造成了“僧多粥少”的市場格局。
上海證券報(bào)
前4個(gè)月主要指標(biāo)凸顯韌性?經(jīng)濟(jì)“穩(wěn)”的主基調(diào)沒有變
國家統(tǒng)計(jì)局5月18日公布的數(shù)據(jù)顯示，1至4月我國主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)累計(jì)數(shù)據(jù)顯示出活力和韌性，經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中有進(jìn)，延續(xù)向優(yōu)、向新、向好發(fā)展態(tài)勢。
累計(jì)數(shù)據(jù)顯示，1至4月，全國規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長5.6%。4月當(dāng)月，全國規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長4.1%，環(huán)比增長0.05%，同比增速較3月有所回落。
公募擁抱量化
當(dāng)前公募量化產(chǎn)品以指數(shù)增強(qiáng)基金為主導(dǎo)，主動(dòng)量化基金和量化“固收+”產(chǎn)品協(xié)同發(fā)展。截至一季度末，公募量化產(chǎn)品數(shù)量合計(jì)達(dá)到1008只，總規(guī)模為5293.56億元
公募量化產(chǎn)品人氣上升，得益于技術(shù)賦能與市場需求的雙向共振：一方面，AI技術(shù)的快速發(fā)展大幅提升了量化策略的研發(fā)效率；另一方面，投資者進(jìn)一步加深了對量化投資邏輯、運(yùn)作模式的認(rèn)知與信任度
量化人才的“公募之路”
在公募基金行業(yè)普遍開啟“工業(yè)化改造”的當(dāng)下，投研人才正以另一種方式在公募量化領(lǐng)域聚集。
隨著越來越多量化人才加盟公募，公募量化，無論是產(chǎn)品數(shù)量還是業(yè)績都有所提升，產(chǎn)品類型也從過往的單一指數(shù)增強(qiáng)向多資產(chǎn)配置、“固收+”策略及主觀量化結(jié)合等方向延伸。這背后，市場需求和基金公司的支持缺一不可，更核心的因素在于人才對自身生存狀態(tài)和成長空間的重新定位和認(rèn)知。
銀行一季度凈息差與不良率“倒掛”幅度持續(xù)擴(kuò)大
凈息差與不良率“倒掛”的局面還在持續(xù)。金融監(jiān)管總局?jǐn)?shù)據(jù)顯示：今年一季度，代表銀行業(yè)核心盈利指標(biāo)的凈息差在2025年連續(xù)三個(gè)季度持平后，進(jìn)一步下探至1.40%，較去年四季度的1.42%下降了0.02個(gè)百分點(diǎn)；不良貸款率較去年四季度的1.5%上升了0.01個(gè)百分點(diǎn)，達(dá)到1.51%。至此，銀行業(yè)凈息差已連續(xù)多個(gè)季度低于不良貸款率，且兩項(xiàng)指標(biāo)之間的差距較去年四季度進(jìn)一步擴(kuò)大。
多位銀行業(yè)人士對記者表示，凈息差與不良貸款率之間并無直接的邏輯關(guān)聯(lián)，不能簡單比較絕對值，但二者走勢背離，凈息差持續(xù)低于不良貸款率，一定程度上意味著銀行業(yè)正面臨收益端收縮、風(fēng)險(xiǎn)端承壓的雙重壓力。
證券時(shí)報(bào)
信用卡業(yè)務(wù)持續(xù)“瘦身強(qiáng)筋”?期待擁抱新一輪復(fù)蘇周期
信用卡行業(yè)迎來久違的政策紅利。
近日，某頭部股份行信用卡中心的一位人士對記者表示，定于今年9月底施行的《金融產(chǎn)品網(wǎng)絡(luò)營銷管理辦法》（下稱“網(wǎng)銷新規(guī)”）將對信用卡行業(yè)構(gòu)成利好，有望將高頻支付場景回流信用卡。
證監(jiān)會(huì)：支持上市公司通過并購重組再融資做優(yōu)做強(qiáng)
5月18日，證監(jiān)會(huì)副主席李超在參加2026北京上市公司高質(zhì)量發(fā)展大會(huì)時(shí)表示，證監(jiān)會(huì)支持上市公司通過并購重組補(bǔ)鏈強(qiáng)鏈，通過再融資做優(yōu)做強(qiáng)，引導(dǎo)市場資源加快向新質(zhì)生產(chǎn)力領(lǐng)域集聚，更大力度推進(jìn)北交所深化改革，推動(dòng)北交所新三板一體化高質(zhì)量發(fā)展。
李超指出，上市公司是資本市場的基石，高質(zhì)量上市公司群體是實(shí)現(xiàn)中國式現(xiàn)代化的重要力量。北京市有A股上市公司483家，總市值占全市場的20%以上，貢獻(xiàn)了全市場46%的現(xiàn)金分紅。強(qiáng)化科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新深度融合，推動(dòng)北京地區(qū)上市公司努力邁向高質(zhì)量發(fā)展的新階段，對首都經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展具有重要意義，對資本市場長期穩(wěn)定發(fā)展十分重要。
“蘇州現(xiàn)象”引爆資本市場?基金布局掘金集群溢價(jià)
如果市場上推出一只蘇州主題基金，它極大概率會(huì)橫掃今年公募業(yè)績榜單。
在全球人工智能（885728）（AI）算力紅利的催化下，2026年，以中際旭創(chuàng)（300308）、長光華芯（688048）、亨通光電（600487）、東山精密（002384）為代表的蘇州板塊在資本市場集體走強(qiáng)。短短時(shí)間，蘇州實(shí)現(xiàn)千億市值上市公司數(shù)量從0到6的跨越增長，更是在光通信為主的AI算力硬件領(lǐng)域形成了極具優(yōu)勢的產(chǎn)業(yè)集群效應(yīng)，造就資本市場獨(dú)有的“蘇州現(xiàn)象”。
多重動(dòng)因致城投公司頻繁終止評級合作
近日，武漢高科官宣終止與中誠信國際、中證鵬元、大公國際三家機(jī)構(gòu)的評級合作，這一舉措并非個(gè)例。證券時(shí)報(bào)記者根據(jù)數(shù)據(jù)梳理，截至5月11日，2026年以來已有182家公司終止評級機(jī)構(gòu)的評級服務(wù)。其中，多數(shù)系因債券到期，評級隨之終止；但亦有不少公司在債務(wù)承壓、經(jīng)營承壓等因素影響下，主動(dòng)選擇終止評級。在主動(dòng)終止評級的公司中，城投公司的身影頻頻出現(xiàn)。
武漢高科公告稱，結(jié)合公司發(fā)展規(guī)劃和業(yè)務(wù)需求，決定終止三家評級機(jī)構(gòu)的主體信用評級及相關(guān)債項(xiàng)評級。評級終止前，中誠信國際和中證鵬元對武漢高科主體信用評級均為AA+，展望穩(wěn)定。武漢高科是武漢東湖高新（600133）區(qū)最重要的投融資和建設(shè)主體之一，2025年?duì)I業(yè)收入25.08億元，凈利潤2.53億元，總資產(chǎn)1109.56億元，資產(chǎn)負(fù)債率70.32%。截至目前，公司存續(xù)債券10只，存量規(guī)模78.82億元。
證券日報(bào)
理財(cái)公司密集降費(fèi)?行業(yè)洗牌加速
近日，招銀理財(cái)、華夏理財(cái)、民生理財(cái)、上銀理財(cái)?shù)榷嗉依碡?cái)公司密集發(fā)布費(fèi)率優(yōu)惠公告。記者梳理發(fā)現(xiàn)，本輪降費(fèi)覆蓋銷售服務(wù)費(fèi)與投資管理費(fèi)，部分理財(cái)產(chǎn)品投資管理費(fèi)率直接降至0%。
對此，蘇商銀行特約研究員薛洪言表示，這是理財(cái)公司在存款利率下行、債市收益走低背景下的被動(dòng)應(yīng)對，意在低利率環(huán)境下穩(wěn)存量、引增量，短期可提升投資者實(shí)際收益。不過，行業(yè)核心競爭力在于資產(chǎn)配置、風(fēng)控與投研能力，而非費(fèi)率競爭，未來應(yīng)理性降費(fèi)、深耕投研，以穩(wěn)健收益實(shí)現(xiàn)良性發(fā)展。
百度一季度總營收達(dá)321億元?AI業(yè)務(wù)成核心驅(qū)動(dòng)力
5月18日，百度（BIDU）集團(tuán)股份有限公司（以下簡稱“百度（BIDU）”）發(fā)布2026年第一季度財(cái)報(bào)。報(bào)告期內(nèi)，百度（BIDU）總營收達(dá)321億元，一般性業(yè)務(wù)收入為260億元，同比增長2%；歸屬百度（BIDU）的凈利潤為34.35億元。此外，百度（BIDU）AI（人工智能（885728））業(yè)務(wù)一季度收入達(dá)136億元，占一般性業(yè)務(wù)收入的52%，首次突破半數(shù)大關(guān)。
“一季度，AI業(yè)務(wù)收入占比首次超過一般性業(yè)務(wù)收入的一半，表明AI已成為百度（BIDU）的核心驅(qū)動(dòng)力?！?span>百度（BIDU）創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官李彥宏表示，在企業(yè)需求激增以及多年打造的差異化全棧AI能力支持下，智能云基礎(chǔ)設(shè)施發(fā)展勢頭尤為強(qiáng)勁，AI應(yīng)用持續(xù)獲得企業(yè)與個(gè)人用戶認(rèn)可，蘿卜快跑在全無人駕駛（885736）訂單量上亦保持3位數(shù)增長并加速國際擴(kuò)張，預(yù)期AI將在未來幾個(gè)季度為百度（BIDU）創(chuàng)造更多價(jià)值。
頭部券商將在衍生品業(yè)務(wù)中占據(jù)更大市場份額
5月15日，中國證監(jiān)會(huì)發(fā)布《衍生品交易監(jiān)督管理辦法（試行）》（以下簡稱《辦法》）。這是中國證監(jiān)會(huì)監(jiān)管的衍生品行業(yè)首部部門規(guī)章，從展業(yè)門檻、風(fēng)控要求等多維度構(gòu)建統(tǒng)一監(jiān)管框架，將自2026年11月16日起施行。
受訪券商分析師普遍認(rèn)為，《辦法》將系統(tǒng)性重塑券商衍生品業(yè)務(wù)展業(yè)邏輯，頭部券商集中度提升、中小券商加速差異化轉(zhuǎn)型成為確定性趨勢。
中金公司“三合一”重組進(jìn)程提速
5月18日晚間，中金公司（HK3908）發(fā)布《中國國際金融股份有限公司換股吸收合并東興證券（601198）股份有限公司、信達(dá)證券（601059）股份有限公司報(bào)告書（草案）》等系列公告，標(biāo)志著這場備受市場矚目的“匯金系”券商“三合一”重組迎來關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)。
交易細(xì)節(jié)方面，本次吸收合并采取中金公司（HK3908）換股吸收合并東興證券（601198）、信達(dá)證券（601059）的方式，即中金公司（HK3908）向東興證券（601198）全體A股換股股東發(fā)行中金公司（HK3908）A股股票、向信達(dá)證券（601059）全體A股換股股東發(fā)行中金公司（HK3908）A股股票，并且擬發(fā)行的A股股票將申請?jiān)谏辖凰鲜辛魍ǎ?span>東興證券（601198）、信達(dá)證券（601059）的A股股票相應(yīng)予以注銷，東興證券（601198）、信達(dá)證券（601059）將終止上市。