本周農(nóng)業(yè)板塊整體延續(xù)震蕩行情。棕櫚油方面， 4月MPOB報告顯示，馬棕產(chǎn)量、庫存環(huán)比回升，出口環(huán)比下降，供需面整體偏空；進入5月后，預估馬棕出口仍有明顯下滑，疊加印度進口需求轉(zhuǎn)弱，短期對價格形成壓制。不過，印尼計劃調(diào)整棕櫚油出口管理機制，疊加原油偏強和生物柴油需求預期，對盤面形成一定擾動和支撐。綜合來看，棕櫚油短期或維持震蕩偏弱格局，投資者可考慮繼續(xù)持有棕櫚油熊市價差策略，并關(guān)注產(chǎn)地出口、印尼政策落地及原油波動風險。

油脂油料期權(quán)策略回顧

圖表1 近期油脂油料板塊策略回顧

油脂油料期權(quán)策略提示

圖表2 農(nóng)產(chǎn)品板塊后市展望

圖表3 棕櫚油熊市價差損益圖

寫作日期：2026年5月21日