5月27日，電力板塊表現(xiàn)活躍。截至收盤，該板塊整體上漲0.95%，上證指數(shù)（1A0001）下跌1.25%。板塊內(nèi)110只個(gè)股中有61只實(shí)現(xiàn)上漲，占比55.45%，粵電力Ａ、華電遼能（600396）、華能蒙電（600011）、韶能股份（000601）、華銀電力（600744）等個(gè)股漲幅居前。

表：5月27日漲幅居前的電力股

數(shù)據(jù)來(lái)源：同花順 制表：任世碧

對(duì)此，排排網(wǎng)財(cái)富研究院研究員隋東在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示：“電力板塊近期表現(xiàn)活躍主要受到四大利好的驅(qū)動(dòng)。首先，夏季用電高峰提前到來(lái)，強(qiáng)化了市場(chǎng)對(duì)電力供需偏緊的預(yù)期；其次，2026年一季報(bào)顯示火電（884146）企業(yè)徹底走出虧損，印證基本面改善仍在持續(xù)兌現(xiàn)。再次，‘算電協(xié)同’獲政策背書，推動(dòng)電力資產(chǎn)向數(shù)字經(jīng)濟(jì)（885976）基礎(chǔ)設(shè)施轉(zhuǎn)型，開辟全新成長(zhǎng)空間。最后，國(guó)家發(fā)展改革委明確將新型電網(wǎng)建設(shè)納入現(xiàn)代化建設(shè)‘六張網(wǎng)’，預(yù)計(jì)‘十五五’（2026年-2030年）投資超5萬(wàn)億元，標(biāo)志著中國(guó)電網(wǎng)邁入年均萬(wàn)億元級(jí)投資超級(jí)周期（883436）?！?/p>

持有相似觀點(diǎn)的資瑞興投資研究總監(jiān)邢奕才告訴《證券日?qǐng)?bào)》記者，“當(dāng)前電力板塊表現(xiàn)活躍源于三重驅(qū)動(dòng)，已超越傳統(tǒng)‘高溫缺電’敘事。其一，算電協(xié)同成核心變量：2025年數(shù)據(jù)中心用電約1960億千瓦時(shí)，預(yù)計(jì)2030年突破7000億千瓦時(shí)（占全社會(huì)用電超5%）；政策要求新建數(shù)據(jù)中心綠電占比不低于80%，驅(qū)動(dòng)電力從保障型底座升級(jí)為增長(zhǎng)型引擎。其二，市場(chǎng)化改革進(jìn)深水區(qū)：2026年為統(tǒng)一電力市場(chǎng)關(guān)鍵拐點(diǎn)，煤電容量電價(jià)回收固定成本比例由約30%提至不低于50%，火電（884146）盈利升級(jí)為‘容量+電能量+輔助服務(wù)’三維體系；政策推動(dòng)新能源（850101）全電量入市，電價(jià)體系加速重塑。其三，基本面與季節(jié)性共振：煤價(jià)中樞低位抬升火電（884146）毛利率，盈利確定性增強(qiáng)與產(chǎn)業(yè)邏輯系統(tǒng)性重估構(gòu)成核心支撐?！?/p>

事實(shí)上，高溫“烤”驗(yàn)已提前：南方電網(wǎng)5月26日披露，5月25日20時(shí)21分，南網(wǎng)電力負(fù)荷達(dá)2.59億千瓦，刷新歷史最高紀(jì)錄，較歷史峰值增加183萬(wàn)千瓦。

談及行業(yè)趨勢(shì)，浙商證券（601878）表示，全球電力需求有望加速，預(yù)計(jì)2025年-2026年增速將處于近十年來(lái)的高位水平，其中2026年增速達(dá)3.7%，全球電力消費(fèi)（883434）量將突破29000TWh的歷史新高。

在行業(yè)發(fā)展持續(xù)向好的支撐下，電力行業(yè)上市公司盈利改善明顯。同花順（300033）數(shù)據(jù)顯示，在110家電力板塊上市公司中，有57家公司2026年第一季度實(shí)現(xiàn)歸屬母公司股東的凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)，占比51.82%。

對(duì)于投資機(jī)會(huì)，巨豐投資首席投資顧問張翠霞對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，“電網(wǎng)產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)芤嫒f(wàn)億元級(jí)基建投資，特高壓（885425）、智能電網(wǎng)（885311）、電力設(shè)備出海為核心看點(diǎn)——特高壓（885425）提速解決新能源（850101）跨區(qū)輸送瓶頸，配套變壓器、線纜、開關(guān)等需求放量；海外老舊電網(wǎng)改造、算力供電缺口與能源（850101）轉(zhuǎn)型共同推動(dòng)電力設(shè)備出口高景氣。電源側(cè)看，容量電價(jià)機(jī)制為煤電托住固定收益，盈利確定性修復(fù)；‘雙碳’目標(biāo)下風(fēng)光裝機(jī)持續(xù)增、綠電交易擴(kuò)圍；核電（885571）在綠電指數(shù)中權(quán)重抬升，儲(chǔ)能（885921）進(jìn)入快速增長(zhǎng)期；需求側(cè)結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)上，算電協(xié)同帶動(dòng)數(shù)據(jù)中心供電架構(gòu)升級(jí)、虛擬電廠（886004）與源網(wǎng)荷儲(chǔ)一體化等新方向；若出口限制邊際放寬，光伏設(shè)備（881279）出口彈性亦值得關(guān)注?！?/p>

隋東建議關(guān)注四條主線投資機(jī)會(huì)：一是火電（884146）轉(zhuǎn)型與價(jià)值重估，受益容量電價(jià)機(jī)制完善及迎峰度夏需求；二是綠電與算力協(xié)同，為新能源（850101）消納打開新場(chǎng)景；三是電網(wǎng)設(shè)備（881278）景氣度攀升，特高壓（885425）、變壓器等訂單可見度高；四是水電與核電（885571）資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健、現(xiàn)金流充沛，具備高股息防御屬性。