上證報中國證券網(wǎng)訊東方證券（600958）日前發(fā)布研究報告指出，科技制造景氣度延續(xù)，AI需求強勁，建議繼續(xù)關(guān)注通信、電子、電力設(shè)備等確定方向。

研報提出，算力供給緊張，國產(chǎn)芯片替代加速。國產(chǎn)大模型持續(xù)迭代，算力需求持續(xù)釋放。國產(chǎn)模型與海外差距快速收窄，架構(gòu)效率優(yōu)勢與商業(yè)閉環(huán)確立，算力需求持續(xù)釋放。算力供給緊缺已在價格上呈現(xiàn)，各環(huán)節(jié)價格均有增長。國產(chǎn)芯片在設(shè)計端架構(gòu)創(chuàng)新、代工封裝端進步以及軟件棧協(xié)同等因素合力下進展迅速，多家廠商完成DeepSeek-V4適配，同時超節(jié)點助力國產(chǎn)算力破局，2026年進入規(guī)模放量元年。建議關(guān)注國產(chǎn)算力的GPU、光設(shè)備、交換芯片、服務(wù)器、液冷等核心環(huán)節(jié)。

AIDC電力短缺，SOFC規(guī)?；瘧?yīng)用奇點將至。數(shù)據(jù)中心電力短缺邊際呈現(xiàn)加強，對于發(fā)電成本的考慮在邊際下降。算力需求的強勁有望帶動AIDC建設(shè)的景氣度進一步走強，缺電程度加劇背景下，數(shù)據(jù)中心業(yè)主的需求在于電力快速部署，而對于發(fā)電成本的考慮在邊際下降。SOFC快速部署優(yōu)勢凸顯，符合數(shù)據(jù)中心分布式發(fā)電的需要，具備較高的發(fā)電效率，國內(nèi)相關(guān)設(shè)備及零部件廠商有望受益。

從交易層面來看，該機構(gòu)認(rèn)為，制造業(yè)板塊短期趨勢較強，周期（883436）轉(zhuǎn)為震蕩。從風(fēng)格指數(shù)和行業(yè)指數(shù)的情緒變化看，短期交易情緒整體上行，但趨勢行業(yè)的數(shù)量在持續(xù)收縮，說明當(dāng)下僅是結(jié)構(gòu)行情，而非全面行情。指數(shù)整體中期不確定性平穩(wěn)，風(fēng)險可控。動量信號集中在制造方向，制造中的電子、通信、電力設(shè)備等短期趨勢仍強；周期（883436）中的基礎(chǔ)化工（850102）和有色金屬（1B0819）短期轉(zhuǎn)為震蕩。情緒上，制造方向的通信、電子、電力設(shè)備、機械設(shè)備中期不確定性平穩(wěn)；周期（883436）方向的石油石化中期不確定性上行，有色金屬（1B0819）中期不確定性有所收斂，農(nóng)林牧漁及基礎(chǔ)化工（850102）中期不確定性平穩(wěn)。