上證報中國證券網(wǎng)訊（記者 何昕怡）2026年一季報顯示，科創(chuàng)板28家創(chuàng)新藥（886015）公司合計實現(xiàn)營業(yè)收入約192.33億元、凈利潤19.94億元，行業(yè)整體實現(xiàn)盈利，營業(yè)收入在2025年度高基數(shù)基礎(chǔ)上續(xù)增超30%。從板塊整體看，全球創(chuàng)新藥（886015）研發(fā)版圖中“中國份額”穩(wěn)步提升，伴隨產(chǎn)品商業(yè)化放量與BD出海持續(xù)兌現(xiàn)，創(chuàng)新藥（886015）企業(yè)景氣層層傳導(dǎo)，上游CXO等配套環(huán)節(jié)同步回暖。

銷售放量疊加BD交易兌現(xiàn)

在全球?qū)＠麘已聨淼耐獠啃枨髣傂韵拢龊Ｊ?span>創(chuàng)新藥（886015）長期價值的重要支柱，中國企業(yè)已經(jīng)形成了大規(guī)模、多技術(shù)平臺、可持續(xù)的創(chuàng)新資產(chǎn)池，在ADC、雙抗、細胞療法等多個前沿方向已占據(jù)全球高份額。同時，國內(nèi)支付體系改善，多層次支付體系加快推進，抬升國內(nèi)商業(yè)化天花板。2025年，醫(yī)保談判總體成功率為88%，新增114個產(chǎn)品進入目錄，其中50種為1類創(chuàng)新藥（886015）；首版商保創(chuàng)新藥（886015）目錄有19種藥品納入，成功率79%-80%。

2025年以來，核心產(chǎn)品銷售放量與BD交易首付款、里程碑付款集中兌現(xiàn)，共同構(gòu)成板塊業(yè)績持續(xù)改善的核心驅(qū)動力。統(tǒng)計顯示，截至目前，科創(chuàng)板創(chuàng)新藥（886015）企BD交易首付款總額超51億美元，里程碑付款總額突破400億美元，覆蓋雙抗、ADC等前沿技術(shù)領(lǐng)域，合作方涵蓋輝瑞（PFE）、艾伯維（ABBV）、葛蘭素史克（GSK）等全球醫(yī)藥巨頭。

聚焦銷售端，創(chuàng)新藥（886015）龍頭百濟神州（688235）一季度產(chǎn)品收入103.21億元，營收首次突破百億大關(guān)，歸母凈利潤同比大幅扭虧；艾力斯（688578）憑借第三代EGFR-TKI艾弗沙（伏美替尼）在肺癌領(lǐng)域的領(lǐng)先優(yōu)勢，一季度實現(xiàn)銷售收入14.98億元，帶動公司一季度營收與凈利潤同比增幅均超40%；君實生物（688180）核心產(chǎn)品拓益（特瑞普利單抗）在國內(nèi)市場實現(xiàn)銷售收入約6.23億元，同比增長約39.37%。

東吳證券（601555）分析師認為，創(chuàng)新藥（886015）產(chǎn)業(yè)政策支持力度持續(xù)加碼。醫(yī)保談判降價幅度收斂，創(chuàng)新藥（886015）享受自主定價與市場獨占期，集采政策趨于常態(tài)化、溫和化，行業(yè)政策環(huán)境從控費全面轉(zhuǎn)向扶優(yōu)，為產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展筑牢政策根基。

上游CXO業(yè)績同步改善

深入觀察國內(nèi)生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)鏈可見，不僅創(chuàng)新藥（886015）企在海內(nèi)外憑借技術(shù)實力大放異彩，其穩(wěn)健發(fā)展也帶動了第三方研發(fā)、生產(chǎn)、銷售等配套服務(wù)機構(gòu)加快崛起。

具體到科創(chuàng)板企業(yè)的業(yè)績表現(xiàn)，2026年一季度，科創(chuàng)板CXO（醫(yī)藥外包服務(wù)）企業(yè)營收盈利同比大幅改善。13家CXO公司合計實現(xiàn)營業(yè)收入約35.90億元，同比增長近20%，合計實現(xiàn)凈利潤4.94億元，同比增長超70%。

報告期內(nèi)，百奧賽圖（688796）實現(xiàn)營業(yè)收入4.33億元，同比增長73.68%；歸母凈利潤1.04億元，同比大幅增長885.41%。業(yè)績爆發(fā)式增長主要得益于前期研發(fā)布局進入收獲期，模式動物與藥理藥效等核心業(yè)務(wù)實現(xiàn)規(guī)模化放量；美迪西（688202）一季度實現(xiàn)營業(yè)收入3.65億元，同比增長36.52%，主要系依托臨床前一體化綜合研發(fā)平臺的核心競爭力，持續(xù)深耕國內(nèi)外市場，充足的訂單儲備轉(zhuǎn)化為業(yè)績增長。

長江證券（000783）分析師認為，國內(nèi)和海外創(chuàng)新藥（886015）研發(fā)需求持續(xù)向好，其中國內(nèi)市場受益于中國創(chuàng)新藥（886015）企業(yè)研發(fā)資金來源渠道多元化、BD新商業(yè)模式縮短研發(fā)投入回報周期（883436）等積極因素，行業(yè)研發(fā)投入意愿提升；海外市場受益于產(chǎn)業(yè)周期（883436）趨勢向上，投融資活躍度高，并疊加多肽、小核酸、ADC、雙抗等新技術(shù)持續(xù)涌現(xiàn)，研發(fā)外包訂單持續(xù)放量。

創(chuàng)新藥企攜成果亮相ASCO

生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)是落實健康中國戰(zhàn)略、守護民生福祉、培育新質(zhì)生產(chǎn)力的關(guān)鍵戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)。從全球研發(fā)版圖看，當(dāng)前全球創(chuàng)新藥（886015）涉及1840個靶點，中國原研創(chuàng)新藥（886015）覆蓋754個靶點，占比達41%；在Top20熱門靶點中，中國與全球重合度80%，且18個靶點藥品全球占比超50%。國內(nèi)企業(yè)在ADC、雙抗/多抗、細胞基因治療、RNA療法、AI制藥等前沿領(lǐng)域構(gòu)建技術(shù)壁壘，相關(guān)專利數(shù)量與質(zhì)量同步提升。

作為國際頂級學(xué)術(shù)舞臺的重要參與者，科創(chuàng)板創(chuàng)新藥（886015）企正成為中國醫(yī)藥（600056）創(chuàng)新走向全球價值鏈高端的關(guān)鍵代表。在5月29日至6月2日在芝加哥召開的2026年美國臨床腫瘤學(xué)會（ASCO）年會上，中國學(xué)者主導(dǎo)并入選口頭報告、臨床科學(xué)研討會等重要環(huán)節(jié)的研究摘要達95項，較2024年的48項、2025年的72項連續(xù)創(chuàng)新高，其中12項研究入選最新突破摘要（LBA）。

科創(chuàng)板創(chuàng)新藥（886015）企表現(xiàn)尤為亮眼——百濟神州（688235）、百利天恒（688506）、迪哲醫(yī)藥（688192）等多家公司攜重磅臨床數(shù)據(jù)集體亮相，2項研究入選LBA環(huán)節(jié)、10余項研究入選口頭報告，覆蓋肺癌、乳腺癌、消化系統(tǒng)腫瘤、血液腫瘤等多個重大癌種。

國泰海通（601211）分析師認為，創(chuàng)新藥（886015）板塊整體處于中低位偏合理、結(jié)構(gòu)性低估更明顯的區(qū)間，具備商業(yè)化放量、BD持續(xù)兌現(xiàn)、臨床數(shù)據(jù)可驗證的龍頭，估值中樞上移具備基本面支撐。