光大證券（601788）國(guó)際表示，2026年下半年可考慮以“變局當(dāng)前多元自主”三大投資主題作資產(chǎn)配置：1.中國(guó)內(nèi)地與香港股票市場(chǎng)；2.美國(guó)人工智能（885728）板塊；3.高評(píng)級(jí)債券。根據(jù)基本面分析，經(jīng)過(guò)上半年調(diào)整后，估值已處于合理區(qū)間，加上中國(guó)內(nèi)地經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)較佳，預(yù)計(jì)下半年在政策紅利持續(xù)釋放下，具備反彈空間，恒生指數(shù)目標(biāo)28000點(diǎn)，科指及上證指數(shù)（1A0001）目標(biāo)分別為6000點(diǎn)及4500點(diǎn)。

2026年上半年，全球市場(chǎng)在復(fù)雜的政經(jīng)局勢(shì)中尋找平衡，焦點(diǎn)集中于美聯(lián)儲(chǔ)審慎的減息步調(diào)、地緣政治對(duì)供應(yīng)鏈的沖擊，以及人工智能（885728）(AI)由概念轉(zhuǎn)化為實(shí)質(zhì)盈利的進(jìn)度。展望下半年，市場(chǎng)處于“變局當(dāng)前”的關(guān)鍵期，若美國(guó)減息預(yù)期持續(xù)降溫，具備實(shí)質(zhì)基本面與防御性的資產(chǎn)將脫穎而出。

該行證券策略師伍禮賢表示，港股自2024年1月份以來(lái)形成大型反彈浪的走勢(shì)在上半年延續(xù)，地緣政治因素對(duì)此輪反彈浪產(chǎn)生路徑影響，但并未改變此趨勢(shì)。經(jīng)歷近月的回落后，目前恒指預(yù)期市盈率再度回落至僅略高于過(guò)去5年均值水平。在內(nèi)地經(jīng)濟(jì)向好的大基本面之下，港股有望重回估值向上修復(fù)走勢(shì)。同時(shí)，現(xiàn)時(shí)外圍市況走勢(shì)強(qiáng)勁，以及內(nèi)地股市有望繼續(xù)在下半年走出創(chuàng)新高行情，此將有望帶動(dòng)港股回升。

上半年光大證券（601788）國(guó)際推薦中資金融、智能科技、能源（850101）有色、本地金融等四大板塊表現(xiàn)出色，平均累計(jì)最大回報(bào)超過(guò)30%，遠(yuǎn)勝同期大市表現(xiàn)。下半年除了可繼續(xù)適當(dāng)關(guān)注以上板塊外，亦可重點(diǎn)關(guān)注人工智能（885728）、創(chuàng)新醫(yī)藥、電力設(shè)備、內(nèi)需消費(fèi)（883434）等新的四大板塊。當(dāng)中人工智能（885728）、創(chuàng)新醫(yī)藥分別受惠AI應(yīng)用處于爆發(fā)期，以及出海進(jìn)展理想；至于電力設(shè)備、內(nèi)需消費(fèi)（883434）則分別受到能源（850101）加速轉(zhuǎn)型，以及消費(fèi)（883434）信心復(fù)蘇所帶動(dòng)。

該行環(huán)球市場(chǎng)及外匯策略師湯麗鴻指出，預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)下半年減息意欲謹(jǐn)慎，投資者應(yīng)注重組合的韌性。對(duì)于人民幣，該行維持中性偏好的看法，隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)優(yōu)化，人民幣在國(guó)際貿(mào)易與儲(chǔ)備中的信心正逐步提升。展望下半年，人民幣將在變局中維持韌性，預(yù)計(jì)離岸人民幣在2026年下半年有望返回6.7水平。