6月2日，A股集體上行，上證綜指收漲0.43%，深證成指（399001）收漲1.63%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)（399006）收漲2.66%，滬深兩市全天成交2.81萬億元。不過，市場跌多漲少，超3800只個股下跌。板塊方面，元件（881270）、貴金屬（881169）、工業(yè)金屬（881168）、通信設(shè)備（881129）、半導(dǎo)體（881121）等板塊收漲，游戲（881275）、傳媒、養(yǎng)殖、醫(yī)藥、光伏等板塊跌幅居前。期權(quán)市場成交量下降，而持倉量上升。當(dāng)日，滬深兩市及中金所期權(quán)總成交977.95萬張，較前一交易日的1015.98萬減少3.74%；總持倉1034.84萬張，較前一交易日的936.76萬張增加10.47%。

上證50ETF（510950）期權(quán)成交量減少1.98%，持倉量增加6.16%，分別至89.63萬、167.48萬張。從6月合約各執(zhí)行價的持倉變動情況來看，合計增持2.26萬張。其中，認(rèn)購僅增持0.19萬張，認(rèn)沽增持2.07萬張。認(rèn)購持倉重心上移，認(rèn)沽在淺虛值部位大筆增持，預(yù)計上證50（1B0016）指數(shù)短期走勢偏多。

滬深300（399300）期權(quán)成交量、持倉量同步增加。上交所滬深300ETF（510360）期權(quán)成交量增加10.83%，深交所滬深300ETF（510360）期權(quán)成交量減少2%，中金所滬深300（399300）股指期權(quán)成交量增加9.07%。與此同時，上交所滬深300ETF（510360）期權(quán)持倉量增加12.04%，深交所滬深300ETF（510360）期權(quán)持倉量增加9.84%，中金所滬深300（399300）股指期權(quán)持倉量減少0.28%。從交投較為活躍的上交所滬深300ETF（510360）期權(quán)持倉變動情況來看，6月合約總計增持8.35萬張。其中，認(rèn)購增持1.95萬張，認(rèn)沽增持6.40萬張。認(rèn)購小幅增持，認(rèn)沽在淺虛值部位大幅增持，預(yù)計市場短期震蕩上行為主。

科創(chuàng)50ETF（588950）期權(quán)成交量大幅回落，而持倉量穩(wěn)步攀升。從交投較為活躍的華夏科創(chuàng)50ETF（588950）期權(quán)持倉變動情況來看，6月合約總計增持14.70萬張。其中認(rèn)購增持6.58萬張，認(rèn)沽增持8.12萬張。認(rèn)購、認(rèn)沽都在虛值部位增持，認(rèn)沽增持價位較為寬泛且力度更大，預(yù)計市場運行重心上移。

圖為上證50ETF當(dāng)月合約平值期權(quán)隱含波動率與30日歷史波動率走勢

隱含波動率全天持續(xù)下行，較前一交易日明顯回落。截至6月2日收盤，上證50ETF（510950）的當(dāng)月合約平值期權(quán)隱含波動率在14.6%，上證50ETF（510950）的30日歷史波動率在12.91%，二者差值收縮。此外，上證50ETF（510950）期權(quán)認(rèn)購和認(rèn)沽的波動率差值變動不大，合成標(biāo)的維持貼水狀態(tài)。

整體來看，期權(quán)隱含波動率走低，且認(rèn)沽在虛值部位大筆增持，預(yù)計標(biāo)的市場震蕩上行為主，上證50ETF（510950）期權(quán)牛市價差多頭組合可繼續(xù)持有。（作者單位：中信建投（601066）期貨）