中國(guó)證券報(bào)
多家公私募基金公司負(fù)責(zé)人發(fā)聲?努力打造一流投資機(jī)構(gòu)
6月5日，《國(guó)務(wù)院辦公廳關(guān)于加強(qiáng)監(jiān)管防范風(fēng)險(xiǎn)促進(jìn)私募投資基金高質(zhì)量發(fā)展的指導(dǎo)意見(jiàn)》發(fā)布。6月6日，證監(jiān)會(huì)主席吳清在中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)第四屆會(huì)員代表大會(huì)上表示，持續(xù)深化公募基金改革，堅(jiān)決落實(shí)私募基金指導(dǎo)意見(jiàn)，力爭(zhēng)“十五五”期間建設(shè)一流投資機(jī)構(gòu)取得突破性進(jìn)展。本報(bào)今起推出“奮力譜寫(xiě)基金行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展新篇章”系列報(bào)道，從公募基金、私募證券基金、私募股權(quán)創(chuàng)投（885413）基金等多個(gè)維度，全方位展現(xiàn)我國(guó)基金行業(yè)邁向高質(zhì)量發(fā)展新階段的探索實(shí)踐。
多重利好推升信用債?低位行情下兼顧收益與風(fēng)控
受益于流動(dòng)性持續(xù)寬松與機(jī)構(gòu)配置力量加持，今年以來(lái)，信用債市場(chǎng)暖意十足，一級(jí)市場(chǎng)融資回暖、二級(jí)市場(chǎng)行情走強(qiáng)。當(dāng)前，全市場(chǎng)信用利差處于歷史低位，“資產(chǎn)荒”推動(dòng)資金持續(xù)增配。專家表示，后續(xù)資金面、經(jīng)濟(jì)基本面及機(jī)構(gòu)行為將共同影響市場(chǎng)走勢(shì)，投資者需把控節(jié)奏，挖掘結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。
證監(jiān)會(huì)：持續(xù)深化公募基金改革
證監(jiān)會(huì)主席吳清6月6日在中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)第四屆會(huì)員代表大會(huì)上致辭時(shí)表示，全行業(yè)要深入貫徹“十五五”規(guī)劃綱要，全面落實(shí)新“國(guó)九條”和資本市場(chǎng)“1+N”政策體系，持續(xù)深化公募基金改革，堅(jiān)決落實(shí)私募基金指導(dǎo)意見(jiàn)，力爭(zhēng)“十五五”期間建設(shè)一流投資機(jī)構(gòu)取得突破性進(jìn)展。
私募基金迎“全周期”頂層設(shè)計(jì)?監(jiān)管新規(guī)重塑行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展邏輯
2026年6月5日，《國(guó)務(wù)院辦公廳關(guān)于加強(qiáng)監(jiān)管防范風(fēng)險(xiǎn)促進(jìn)私募投資基金高質(zhì)量發(fā)展的指導(dǎo)意見(jiàn)》發(fā)布。這是繼2023年《私募投資基金監(jiān)督管理?xiàng)l例》出臺(tái)后，私募基金領(lǐng)域迎來(lái)的又一份綱領(lǐng)性文件，標(biāo)志著行業(yè)“1+N+X”政策制度體系的頂層設(shè)計(jì)正式確立。
中基協(xié)數(shù)據(jù)顯示，截至2026年4月末，我國(guó)存續(xù)私募基金管理規(guī)模已達(dá)23.46萬(wàn)億元，持續(xù)保持攀升勢(shì)頭。但行業(yè)長(zhǎng)期面臨準(zhǔn)入機(jī)制不完善、監(jiān)管不到位等現(xiàn)實(shí)問(wèn)題。此次《指導(dǎo)意見(jiàn)》開(kāi)宗明義指出，部分私募基金已成為“違法犯罪、新型腐敗和隱性腐敗工具”，措辭之嚴(yán)厲前所未有。文件圍繞“強(qiáng)化源頭防控、全面加強(qiáng)監(jiān)管、穩(wěn)妥有序處置風(fēng)險(xiǎn)、推動(dòng)規(guī)范發(fā)展”四大方向，提出18條具體措施，為23萬(wàn)億規(guī)模的私募行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展劃定了清晰的制度跑道。
業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，《指導(dǎo)意見(jiàn)》構(gòu)建了從源頭準(zhǔn)入、事中管控到風(fēng)險(xiǎn)出清、賦能發(fā)展的全生命周期（883436）治理閉環(huán)。行業(yè)的發(fā)展邏輯，正在從規(guī)模擴(kuò)張、策略包裝，加速轉(zhuǎn)向合規(guī)穩(wěn)健、專業(yè)透明和持續(xù)風(fēng)控能力建設(shè)。
上海證券報(bào)
國(guó)常會(huì)部署就業(yè)優(yōu)先戰(zhàn)略?從“保量”到“提質(zhì)”?產(chǎn)業(yè)與就業(yè)雙向賦能
近日召開(kāi)的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議審議通過(guò)《實(shí)施就業(yè)優(yōu)先戰(zhàn)略“十五五”規(guī)劃》。受訪專家表示，“十五五”就業(yè)政策會(huì)更加突出高質(zhì)量充分就業(yè)，政策重心從追求就業(yè)規(guī)模，逐步轉(zhuǎn)向注重就業(yè)質(zhì)量提升以及就業(yè)與產(chǎn)業(yè)發(fā)展協(xié)同。
會(huì)議指出，就業(yè)是民生之本，要以實(shí)施就業(yè)優(yōu)先戰(zhàn)略為引領(lǐng)，全面貫徹勞動(dòng)者自主就業(yè)、市場(chǎng)調(diào)節(jié)就業(yè)、政府促進(jìn)就業(yè)和鼓勵(lì)創(chuàng)業(yè)的方針，加強(qiáng)產(chǎn)業(yè)和就業(yè)協(xié)同，持續(xù)用力推動(dòng)就業(yè)擴(kuò)容提質(zhì)，努力實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量充分就業(yè)。
公募配置類產(chǎn)品如何配置？?業(yè)內(nèi)人士：發(fā)揮“固收+”與FOF互補(bǔ)作用
今年以來(lái)，在多重因素作用下，穩(wěn)健理財(cái)需求大增，成為公募配置類產(chǎn)品（“固收+”、FOF）的“源頭活水”。然而，隨著產(chǎn)品規(guī)模增長(zhǎng)及類型完善，“配置類產(chǎn)品究竟應(yīng)當(dāng)如何配置”成為不少投資者的理財(cái)難題。對(duì)此，業(yè)內(nèi)人士分析稱，兩類產(chǎn)品的配置場(chǎng)景各有不同：公募“固收+”尤其是低風(fēng)險(xiǎn)“固收+”側(cè)重于承接“存款搬家”，而FOF則是應(yīng)對(duì)復(fù)雜市場(chǎng)的“全天候”工具，兩者的互補(bǔ)更有利于完善財(cái)富管理的結(jié)構(gòu)。
資金流入紅利與通信板塊?多只ETF規(guī)模顯著增長(zhǎng)
近期，在結(jié)構(gòu)性行情主導(dǎo)的A股市場(chǎng)中，資金正向確定性較強(qiáng)的方向集中。數(shù)據(jù)顯示，5月以來(lái)，多只ETF產(chǎn)品的份額與規(guī)模出現(xiàn)顯著增長(zhǎng)，其中通信主題ETF，以及多只紅利類、防御型ETF獲得大額資金凈流入，成為近期市場(chǎng)資金流向的重要風(fēng)向標(biāo)。
具體來(lái)看，通信主題ETF成為本輪資金加倉(cāng)最為突出的方向之一。數(shù)據(jù)顯示，截至6月4日，5月以來(lái)通信ETF華夏（515050）份額增長(zhǎng)90.28億份，按區(qū)間成交均價(jià)測(cè)算，該ETF在此期間累計(jì)獲得資金凈流入約118.45億元。通信ETF國(guó)泰（515880）同期份額增加40.43億份，獲得資金凈流入約62.13億元。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，隨著數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和AI算力需求持續(xù)升溫，通信設(shè)備（881129）行業(yè)景氣度維持高位。疊加政策面對(duì)于數(shù)字經(jīng)濟(jì)（885976）的持續(xù)支持，資金借道ETF布局優(yōu)質(zhì)龍頭的意愿明顯增強(qiáng)。通信板塊一季報(bào)整體業(yè)績(jī)表現(xiàn)穩(wěn)健，也為資金流入提供了基本面支撐。
逾600億元加碼境外業(yè)務(wù)?券商縱深推進(jìn)全球化布局
產(chǎn)業(yè)鏈延伸到哪里，金融服務(wù)便跟到哪里。隨著境外業(yè)務(wù)需求持續(xù)增長(zhǎng)，中資券商全球化布局正向縱深推進(jìn)，海外擴(kuò)表已成為戰(zhàn)略發(fā)展共識(shí)。據(jù)上海證券報(bào)記者不完全統(tǒng)計(jì)，2025年以來(lái)，共有11家券商加碼境外業(yè)務(wù)，合計(jì)金額超過(guò)600億元人民幣。國(guó)泰海通（601211）、中信證券（600030）、華泰證券（601688）等頭部券商注資先行，東吳證券（601555）、華安證券（600909）、東北證券（000686）等中小券商緊隨其后，或增資存量香港主體、或新設(shè)境外全資子公司，券商出海資本擴(kuò)容全面鋪開(kāi)。
證券時(shí)報(bào)
“全民養(yǎng)蝦”退潮之后?智能體正從概念狂飆轉(zhuǎn)向理性落地
最近，關(guān)于騰訊旗下微信即將推出AI智能體（886099）的消息引發(fā)廣泛市場(chǎng)關(guān)注。6月4日，騰訊表示旗下微信將與多家手機(jī)廠商聯(lián)合開(kāi)發(fā)基于智能體的手機(jī)助手；而在稍早前的6月2日，一則騰訊最快6月上線一款內(nèi)嵌于微信的AI智能體（886099）的消息，更是帶動(dòng)騰訊股價(jià)大漲超10%。作為擁有14億用戶的“國(guó)民級(jí)應(yīng)用”，微信接入智能體，意味著用戶可自動(dòng)調(diào)用微信內(nèi)數(shù)百萬(wàn)個(gè)小程序完成訂餐、預(yù)約等復(fù)雜任務(wù)，想象空間無(wú)疑是巨大的。
騰訊切入智能體快車(chē)道的故事，可以從3個(gè)月之前說(shuō)起。今年3月初，深圳騰訊大廈樓下曾上演過(guò)一幕瘋狂的科技奇觀，近千人排隊(duì)等候，只為了讓騰訊云工程師在自己的電腦安裝一款名為“OpenClaw（龍蝦）”的智能體，一場(chǎng)“全民養(yǎng)蝦潮”開(kāi)始席卷全國(guó)。
然而，3個(gè)月后的今天，“龍蝦”正在被一個(gè)接一個(gè)地從電腦硬盤(pán)里清除?！敖裉煳野袿penClaw、Herms全刪了，不留任何痕跡的那種?！鼻安痪?，一名AI行業(yè)資深從業(yè)者在朋友圈寫(xiě)下這句話，底下評(píng)論區(qū)中，點(diǎn)贊和“+1”不少。他所說(shuō)的OpenClaw與Herms，就是“龍蝦”和“愛(ài)馬仕”等智能體框架。
科技賽道業(yè)績(jī)大幅分化?三維實(shí)操體系助力基民破局
全球科技股“連環(huán)跳水”，基民“兩難”抉擇何解？6月5日，中日韓及美股科技板塊同步深調(diào)，A股科技主題基金業(yè)績(jī)“首尾相差136個(gè)百分點(diǎn)”的極致分化現(xiàn)象浮出水面，基民對(duì)“長(zhǎng)期價(jià)值”與“短期陷阱”的焦慮達(dá)到高點(diǎn)。面對(duì)高波動(dòng)、高不確定性的科技賽道，普通投資者如何破局？
證券時(shí)報(bào)基金研究院認(rèn)為，投資科技基金，可搭建“選賽道、選管理人、守心態(tài)”三維實(shí)操體系：立足產(chǎn)業(yè)邏輯甄選景氣賽道，甄別長(zhǎng)期穩(wěn)健、知行合一的基金經(jīng)理，同時(shí)借助紀(jì)律化投資，堅(jiān)守長(zhǎng)期投資信念，從容應(yīng)對(duì)市場(chǎng)起伏。
私募基金開(kāi)啟“金石時(shí)代”：門(mén)檻抬升分級(jí)監(jiān)管落地?優(yōu)質(zhì)創(chuàng)投受益
近日，國(guó)務(wù)院辦公廳正式印發(fā)《關(guān)于加強(qiáng)監(jiān)管防范風(fēng)險(xiǎn)促進(jìn)私募投資基金高質(zhì)量發(fā)展的指導(dǎo)意見(jiàn)》（下稱《意見(jiàn)》）。這是繼2025年國(guó)辦1號(hào)文之后，覆蓋整個(gè)私募基金行業(yè)的又一部統(tǒng)領(lǐng)性頂層重磅文件，從機(jī)構(gòu)準(zhǔn)入、日常監(jiān)管、風(fēng)險(xiǎn)處置等行業(yè)全生命周期（883436）著手，構(gòu)建了一個(gè)覆蓋宏觀、中觀、微觀的閉環(huán)監(jiān)管制度。
受訪的業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，《意見(jiàn)》堅(jiān)持扶優(yōu)限劣并行的頂層思路，從頂層定位錨定私募基金“國(guó)家戰(zhàn)略工具”屬性，行業(yè)開(kāi)啟了一個(gè)使命更崇高、規(guī)則更嚴(yán)密、行為更規(guī)范的“金石時(shí)代”。這對(duì)于深刻理解這一內(nèi)在邏輯變化，堅(jiān)持合規(guī)、深耕早期硬科技投資的機(jī)構(gòu)而言，將迎來(lái)嶄新的機(jī)遇。
從千億新發(fā)到規(guī)?？酥?公募基金回歸持有人利益本源
“基金行業(yè)要堅(jiān)持客戶為本，始終注重投資者利益優(yōu)先。”6月6日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席吳清在中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)第四屆會(huì)員代表大會(huì)上發(fā)表致辭，其中特別提及基金行業(yè)要增強(qiáng)逆周期（883436）思維，努力為投資者創(chuàng)造更可持續(xù)的中長(zhǎng)期收益，堅(jiān)決遏制賭押賽道、風(fēng)格漂移、高位發(fā)行等頑疾，更不能回到“沖規(guī)模、賺快錢(qián)”的老路上去。
這番話不僅是對(duì)行業(yè)發(fā)展的定調(diào)，更是對(duì)公募基金過(guò)去幾年探索轉(zhuǎn)型方向的精準(zhǔn)勾勒。
站在2026年年中回望，從曾經(jīng)動(dòng)輒千億認(rèn)購(gòu)的“日光基”神話，到如今績(jī)優(yōu)基金頻頻掛出限購(gòu)公告和風(fēng)險(xiǎn)提示，公募基金行業(yè)在新一輪周期（883436）中愈發(fā)克制與冷靜，體現(xiàn)出從重規(guī)模到重回報(bào)、從規(guī)模至上向以持有人利益為本的回歸。
證券日?qǐng)?bào)
解構(gòu)全球資本市場(chǎng)市值格局中的AI變量
近期，全球資本市場(chǎng)頭部資產(chǎn)結(jié)構(gòu)悄然生變。數(shù)據(jù)顯示，截至6月7日，A股總市值排名前50的公司中，AI（人工智能（885728））相關(guān)公司占據(jù)17席，其中，中際旭創(chuàng)（300308）成為滬深300（399300）指數(shù)第一大權(quán)重股；美股市值前50家公司中，AI相關(guān)公司占據(jù)21席。另外，韓國(guó)等部分發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體資本市場(chǎng)，也出現(xiàn)AI相關(guān)公司市值飆升的現(xiàn)象。
這意味著，AI對(duì)資本市場(chǎng)的影響已超越階段性主題行情，正在實(shí)質(zhì)性改變資金對(duì)產(chǎn)業(yè)話語(yǔ)權(quán)和長(zhǎng)期成長(zhǎng)空間的判斷邏輯。審視這場(chǎng)變革，既要把握生產(chǎn)力躍升帶來(lái)的長(zhǎng)期機(jī)會(huì)，也須警惕情緒過(guò)熱導(dǎo)致的估值透支，更要避免將AI簡(jiǎn)單視為唯一主線。
國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議提出——建立未來(lái)產(chǎn)業(yè)投入增長(zhǎng)和風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制
6月5日召開(kāi)的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議(以下簡(jiǎn)稱“會(huì)議”)提出，要根據(jù)未來(lái)產(chǎn)業(yè)特點(diǎn)，進(jìn)一步加強(qiáng)前瞻布局、加大推動(dòng)力度，牢牢把握發(fā)展主動(dòng)權(quán)。要筑牢技術(shù)根基，持續(xù)增加基礎(chǔ)研究投入，系統(tǒng)布局原創(chuàng)性、顛覆性技術(shù)攻關(guān)。要注重生態(tài)建設(shè)，推動(dòng)產(chǎn)學(xué)研用深度融合，鼓勵(lì)產(chǎn)業(yè)鏈上下游密切合作，在重點(diǎn)賽道培育更多初創(chuàng)企業(yè)和獨(dú)角獸企業(yè)。要完善支持政策，發(fā)揮好政府投資基金等引導(dǎo)作用，建立投入增長(zhǎng)和風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制。要引導(dǎo)科學(xué)合理布局，完善監(jiān)管治理，防止一哄而上、盲目跟風(fēng)。
在業(yè)界看來(lái)，會(huì)議明確提出“發(fā)揮好政府投資基金等引導(dǎo)作用”“建立投入增長(zhǎng)和風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制”，也讓社會(huì)資本更有底氣投早、投小、投硬科技。
量化AI工具真能讓散戶“只賺不賠”嗎？
“您對(duì)T0算法（在有底倉(cāng)的前提下，日內(nèi)進(jìn)行低買(mǎi)高賣(mài)賺差價(jià)、降低持倉(cāng)成本的程序化交易策略）交易股票和ETF感興趣嗎？”近日，某券商客戶經(jīng)理向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，“賬戶內(nèi)20個(gè)交易日日均資產(chǎn)達(dá)30萬(wàn)元就能開(kāi)通量化AI工具”，當(dāng)投資者買(mǎi)入股票或ETF后，券商交易系統(tǒng)會(huì)自動(dòng)高拋低吸，賺取差價(jià)。
當(dāng)前，A股正在進(jìn)入人工智能（885728）體（AI?Agent）時(shí)代。算法交易、策略回測(cè)……這些過(guò)去專屬于頭部量化機(jī)構(gòu)的“秘密武器”，如今正通過(guò)券商或技術(shù)服務(wù)商，被個(gè)人投資者運(yùn)用。這也被業(yè)界稱為“量化平權(quán)”，即個(gè)人投資者也能像專業(yè)機(jī)構(gòu)一樣使用量化工（850102）具進(jìn)行投資決策，縮小與機(jī)構(gòu)的工具差距。
然而，當(dāng)個(gè)人投資者（俗稱“散戶”）用上AI，是否意味著其就能在變幻莫測(cè)的資本市場(chǎng)中與專業(yè)機(jī)構(gòu)“平起平坐”？圍繞這一問(wèn)題，《證券日?qǐng)?bào)》記者近日對(duì)多家券商、AI技術(shù)服務(wù)商及專業(yè)投資者進(jìn)行了深入采訪，探尋“量化平權(quán)”的真相。
金價(jià)再“跳水”回到2025年末水平?專家建議投資者不要盲目抄底
黃金價(jià)格再次出現(xiàn)大幅“跳水”。數(shù)據(jù)顯示，6月5日，國(guó)際金價(jià)（以倫敦金現(xiàn)貨價(jià)格為例）跌破4400美元/盎司整數(shù)關(guān)口，收盤(pán)報(bào)4328.92美元/盎司，當(dāng)日跌幅達(dá)3.25%。伴隨著此次大跌，國(guó)際金價(jià)年內(nèi)漲幅收窄至僅剩0.25%，價(jià)格也回到了2025年末水平。
對(duì)于金價(jià)緣何再次出現(xiàn)大幅下跌，陜西巨豐投資高級(jí)投資顧問(wèn)于曉明在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示：“6月5日金價(jià)大幅‘跳水’，核心誘因是美國(guó)5月份非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)大幅超預(yù)期，疊加前期數(shù)據(jù)上修，體現(xiàn)美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)表現(xiàn)強(qiáng)勁，市場(chǎng)由此強(qiáng)化美聯(lián)儲(chǔ)維持高利率甚至重啟加息的預(yù)期，美債收益率與美元走強(qiáng)，黃金持有成本上升，疊加多頭集中平倉(cāng)，使得金價(jià)應(yīng)聲大跌?！?br/>