【大河財立方消息】6月8日，華泰證券（601688）發(fā)布A股策略指出，短期A股進入AI鏈產(chǎn)業(yè)催化相對真空與宏觀風險再定價的疊加窗口。上周五遠超預(yù)期的非農(nóng)數(shù)據(jù)觸發(fā)全球流動性收緊定價，美債收益率與美元指數(shù)大幅上行，納指100等風險資產(chǎn)顯著回調(diào)，疊加AI鏈海外龍頭指引不及預(yù)期與短期籌碼擁擠，市場風格出現(xiàn)再平衡跡象，主要矛盾由產(chǎn)業(yè)景氣轉(zhuǎn)向宏觀風險定價。
復(fù)盤來看，A股未來1個月期望收益偏弱，TMT風格相對壓力更大。因此，建議適度止盈AI鏈，降低配置敞口。
對于吸籌擇時，華泰證券（601688）建議在宏觀層面關(guān)注CPI數(shù)據(jù)、美聯(lián)儲動向以及利率預(yù)期變化；在微觀層面，關(guān)注美股、韓股及A股的“去杠桿”進度與波動率變化以及產(chǎn)業(yè)端進展(如Anthropic等大廠的ARR環(huán)比增速等)。
對于降低組合的AI鏈集中度的選擇，華泰證券（601688）建議關(guān)注兩個方向，第一，宏觀風險再定價過程中，期望收益較高的銀行等。第二，一季報后超額收益相對盈利預(yù)期相對上修幅度具有性價比的小金屬（881170）、包裝印刷（881138）等。
