上證報中國證券網(wǎng)訊(記者徐蔚)6月10日，“大勢如潮百花齊放——申萬宏源（000166）2026資本市場夏季策略會”在深圳舉辦。在夏季策略會主論壇演講中，申萬宏源（000166）策略團(tuán)隊延續(xù)“上漲行情兩段論”的中期推演框架，對A股市場后市走勢給出旗幟鮮明的判斷。團(tuán)隊認(rèn)為，當(dāng)前結(jié)構(gòu)性上漲行情演繹已接近高位區(qū)域，全面上漲空間尚待打開，6月-7月可能是快速調(diào)整窗口。但即便如此，新一輪上漲行情有望于2026年下半年啟動并延伸至2027年上半年。

申萬宏源（000166）策略團(tuán)隊認(rèn)為，屆時市場將迎來基本面非線性改善與增量資金加速流入的共振行情——2026年A股業(yè)績增速預(yù)計前高后低，2027年中樞仍將維持高位，全A兩非盈利能力上行周期（883436）延續(xù)；與此同時，“后進(jìn)來的錢”加速流入的條件已具備，居民加速增配權(quán)益資產(chǎn)的趨勢將從根本上驅(qū)動行情走向全面上漲。

在申萬宏源（000166）策略團(tuán)隊看來，本輪結(jié)構(gòu)性上漲是歷史上增量資金流入力度最強(qiáng)的結(jié)構(gòu)性上漲。本輪結(jié)構(gòu)性上漲行情中，2025年三季度的資金主要來自于保險、固收+、ETF和私募量化，這構(gòu)成了本輪上漲行情“先進(jìn)來的錢”。這背后核心是，居民理財端從不含權(quán)到含權(quán)，而機(jī)構(gòu)投資端從權(quán)益低倉位到高倉位。這使得本輪結(jié)構(gòu)性上漲，提估值行情演繹更普遍。

2026年4月以來，增量資金呈現(xiàn)出向科技賽道集中的特征，對應(yīng)短期結(jié)構(gòu)性上漲行情向高位區(qū)域演繹。申萬宏源（000166）策略團(tuán)隊認(rèn)為，市場潛在波動率已經(jīng)提升。6月-7月宏觀擾動多發(fā)，海外科技股率先調(diào)整，疊加不穩(wěn)定的微觀結(jié)構(gòu)，A股可能出現(xiàn)速度較快、中級別幅度的調(diào)整行情。大周期（883436）上行正在進(jìn)入波折期。不過，“大周期（883436）上行不怕等”的格局不變，可以期待更多積極因素累積，打開第二階段上漲的向上空間。

據(jù)悉，本次策略會共吸引約400家上市公司參與，安排上市公司交流超1200場。會議設(shè)置1場主論壇及7個分論壇，覆蓋全球資產(chǎn)配置、高端制造、人工智能（885728）、AI硬件、信創(chuàng)（886013）、科技創(chuàng)新、消費（883434）、周期（883436）、內(nèi)需、財富配置等多個重要投資領(lǐng)域，全方位、多層次地剖析當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)走勢和資本市場格局，挖掘各行業(yè)的投資亮點與潛在機(jī)會，為投資者提供系統(tǒng)性的下半年乃至明年的投資布局參考。