花旗（C）發(fā)布研報(bào)稱，在機(jī)構(gòu)報(bào)道中國計(jì)劃在五年內(nèi)向數(shù)據(jù)中心投資約2萬億元人民幣以推進(jìn)國內(nèi)AI產(chǎn)業(yè)后，阿里巴巴-W（HK9988）(09988)在香港市場的股價(jià)走低，市場可能擔(dān)心政府計(jì)劃的數(shù)據(jù)中心會(huì)影響私營超大規(guī)模企業(yè)的定價(jià)及未來投資回報(bào)。該行認(rèn)為，這些市場擔(dān)憂或顯過早，不應(yīng)將該政府投資視為與阿里巴巴（BABA）、騰訊控股（HK0700）(00700)及百度集團(tuán)-SW（HK9888）(09888)等私營超大規(guī)模企業(yè)之間的零和博弈。

該行相信，政府介入更有可能是在推動(dòng)更廣泛的AI應(yīng)用，因?yàn)樵S多公共企業(yè)及中小企業(yè)可能無法負(fù)擔(dān)高昂的Token使用成本，因此政府資助的產(chǎn)能將主要服務(wù)于國有企業(yè)及較小型企業(yè)。

花旗（C）續(xù)指，這將使阿里巴巴（BABA）及其他私營參與者能夠集中精力服務(wù)需要專屬支持及頻繁更新AI解決方案、且利潤率較高的企業(yè)客戶。此外，阿里巴巴（BABA）等超大規(guī)模企業(yè)亦可以租賃這些產(chǎn)能，從而減輕前期的資本開支壓力，并重新分配資金以資助芯片、模型及解決方案的創(chuàng)新研發(fā)。由于政府投資建設(shè)高速算力通道及骨干網(wǎng)絡(luò)互聯(lián)，阿里巴巴（BABA）等企業(yè)亦可能受益于其數(shù)據(jù)中心(IDC)與業(yè)務(wù)節(jié)點(diǎn)之間較低的傳輸延遲和帶寬成本。