6月11日，A股主要指數(shù)繼續(xù)承壓。截至收盤，三大指數(shù)集體下跌。上證指數(shù)（1A0001）收跌0.16%，深證成指（399001）跌0.68%，創(chuàng)業(yè)板指（399006）跌1.13%，北證50跌3.34%，科創(chuàng)50（1B0688）指數(shù)漲0.62%。全市場成交25749億元，較上一日縮量692億元，全市場超4000只個股下跌。
在板塊題材上，小金屬（881170）、電子化學品（881172）、氟化工概念（885551）、光刻機（886054）等板塊漲幅居前，影視院線（881274）、IT服務（881271）、手機游戲（885457）等板塊跌幅居前。
中輝期貨股指研究員張清認為，當前A股正在經(jīng)歷劇烈的風格切換。美國最新發(fā)布的非農(nóng)數(shù)據(jù)強勁，市場加息預期升溫，因此A股高估值板塊成為市場下跌時的“重災區(qū)”。在避險情緒的推動下，資金大規(guī)模從科技板塊轉(zhuǎn)向低估值、高分紅、現(xiàn)金流穩(wěn)定的防御性板塊，大金融板塊憑借逆周期（883436）屬性和業(yè)績確定性成為資金首選。
不過，張清認為，從中長期來看，A股仍將回歸自主定價的邏輯，短期受外部沖擊影響有限。中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級趨勢不變，新興產(chǎn)業(yè)長期發(fā)展前景廣闊，A股有望維持上行趨勢。美股集體殺跌，油價大漲！A股接下來如何走？】
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小金屬板塊走強
今天，小金屬（881170）板塊走強，多只個股漲停。
在市場人士看來，小金屬（881170）板塊的強勢，是受到漲價的推動。6月10日，翔鷺鎢業(yè)（002842）公布2026年6月上半月鎢原料長單含稅采購價，多項鎢原料價格較5月下半月大幅上調(diào)。
其中，55%黑鎢精礦報價51.8萬元/標噸，較5月下半月上調(diào)10.4萬元/標噸，漲幅為25.12%；55%白鎢精礦報價51.7萬元/標噸，較5月下半月上調(diào)10.4萬元/標噸，漲幅為25.18%；仲鎢酸銨(國標零級)報價78萬元/噸，較5月下半月上調(diào)12萬元/噸，漲幅為18.18%。
事實上，不只是鎢，2026年以來，多種小金屬（881170）價格持續(xù)攀升。據(jù)上海鋼聯(lián)（300226）數(shù)據(jù)，截至6月1日，鉭錠價格較去年年底上漲157.69%、鍺錠價格較去年年底上漲83.82%、鉬鐵價格較去年年底上漲35.65%。有業(yè)內(nèi)人士表示，鉭、鍺、鉬等小金屬（881170）年內(nèi)價格攀升，核心邏輯均指向供給剛性約束與新興需求擴張的雙重共振。
從供給側(cè)來看，科技與稀缺共振，戰(zhàn)略性礦產(chǎn)已成為全球資源競爭的重要領域。從全球范圍來講，美國、中國、津巴布韋等國家先后對“關鍵礦產(chǎn)”進行管控。
從需求側(cè)來看，中信建投（601066）發(fā)布的研報稱，新能源汽車（885431）、儲能（885921）高景氣，鋰、鈷、鎳剛需穩(wěn)步增長；AI算力擴張，除間接帶動銅需求外，芯片、服務器等硬件制造對鎢、鉭、銦、鎵等小金屬（881170）需求快速增長；軍工（885700）與航空航天領域，對高溫合金(鎳基、鈷基)和稀土永磁（885343）(釤鈷、釹鐵硼)的需求不僅剛性極強，且技術壁壘極高；而隨著人形機器人（886069）產(chǎn)業(yè)化進程加速，稀土永磁（885343）材料的應用場景進一步拓寬，帶來新的增量空間。AI產(chǎn)業(yè)加速迭代，產(chǎn)業(yè)鏈穩(wěn)定運轉(zhuǎn)高度依賴鋰、稀土（884215）、鈷、鎳等稀有金屬。
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電子化學品活躍
近期，在科技板塊走勢分化的過程中，電子化學品（881172）行業(yè)持續(xù)活躍。今天，電子化學品（881172）板塊大漲超3%，在A股各行業(yè)板塊中漲幅居前。
受AI服務器及HBM高帶寬存儲產(chǎn)能擴張推動，全品類電子化學品（881172）需求持續(xù)提升。全球頭部云廠商加大投入，三星、SK海力士加速推進龍仁存儲集群擴產(chǎn)，國內(nèi)中芯、長鑫、長電等先進封裝（886009）產(chǎn)能亦持續(xù)釋放。
招商證券（HK6099）發(fā)布的研報稱，2026年電子化學品（881172）行業(yè)景氣度有望持續(xù)回升，國產(chǎn)化進程加速推進，在集成電路國產(chǎn)化戰(zhàn)略與下游晶圓產(chǎn)能擴張雙重驅(qū)動下，濕電子化學品（881172）作為關鍵基礎材料需求強勁，2024年國內(nèi)總需求量已達450.97萬噸，預計2028年將達594.64萬噸；同時，行業(yè)正從“資源驅(qū)動”向“技術驅(qū)動”轉(zhuǎn)型，市場對產(chǎn)品環(huán)保性能、供應鏈可持續(xù)性及高端定制化能力提出更高要求。
廣發(fā)證券（HK1776）認為，濕電子化學品（881172）行業(yè)技術壁壘極高，金屬雜質(zhì)控制需達ppb至ppt級，客戶認證周期（883436）普遍長達2—3年，構(gòu)成顯著進入門檻；隨著先進制程持續(xù)推進，功能型濕電子化學品（881172）(如定制化蝕刻液、清洗劑)因適配高精度工藝需求，技術附加值和議價能力明顯優(yōu)于通用品類，將成為企業(yè)突破高端市場、提升盈利水平的核心方向。
