1.惠科股份（001399）(深市主板)
申購(gòu)代碼：001399
股票代碼：001399
發(fā)行價(jià)格：10.12
發(fā)行市盈率：25.45
行業(yè)市盈率：68.68
發(fā)行規(guī)模：73.85億元
主營(yíng)業(yè)務(wù)：半導(dǎo)體（881121）顯示面板等核心顯示器件以及智能顯示終端的研發(fā)、制造和銷售
公司其他重要信息如下圖所示：
點(diǎn)評(píng)：行業(yè)前景方面，群智咨詢數(shù)據(jù)顯示，2022年至2024年全球半導(dǎo)體（881121）顯示面板產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值分別為1003億美元、959億美元和1092億美元，預(yù)計(jì)2025年至2027年將持續(xù)保持增長(zhǎng)，分別將達(dá)到1141億美元、1161億美元和1202億美元，市場(chǎng)前景廣闊。
公司業(yè)績(jī)方面，2022年至2025年，惠科股份（001399）實(shí)現(xiàn)營(yíng)收分別為271.34億元、358.24億元、402.82億元、408.97億元；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)-14.28億元、25.82億元、33.2億元、38.01億元。公司預(yù)計(jì)2026上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收200億元至220億元，同比增長(zhǎng)5.28%至15.81%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)18.5億元至50.5億元，同比下滑-14.42%至-5.17%。
募資情況方面，據(jù)招股書，惠科股份（001399）原計(jì)劃擬發(fā)行約7.3億股，募資85億元，分別用于長(zhǎng)沙新型OLED（885738）研發(fā)升級(jí)項(xiàng)目(25億元)、長(zhǎng)沙Oxide研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目(30億元)、綿陽(yáng)Mini-LED（884095）智能制造項(xiàng)目(20億元)、補(bǔ)充流動(dòng)資金及償還銀行貸款(10億元)。以此次10.12元/股的發(fā)行價(jià)計(jì)算，公司此次實(shí)際募資約73.85億元，與原計(jì)劃相比少募約13%。
回顧2025年的新股情況，2025年A股共有116只新股登陸資本市場(chǎng)，首日無一破發(fā)。其中，滬深主板全年上市新股38只，首日收盤平均漲幅達(dá)218%，中一簽(500股)平均浮盈約1.67萬(wàn)元。2026年以來，A股已有66只新股上市，首日無破發(fā)。
從估值看，公司發(fā)行市盈率顯著低于行業(yè)平均值，考慮到近兩年來新股首日賺錢效應(yīng)明顯，綜合判斷惠科股份（001399）首日破發(fā)概率較小。
2.臻寶科技（688797）(科創(chuàng)板)
申購(gòu)代碼：787797
股票代碼：688797
發(fā)行價(jià)格：44.56
發(fā)行市盈率：31.31
行業(yè)市盈率：68.68
發(fā)行規(guī)模：17.30億元
主營(yíng)業(yè)務(wù)：為集成電路、顯示面板行業(yè)客戶提供制造設(shè)備真空腔體內(nèi)參與工藝反應(yīng)的零部件及其表面處理解決方案
公司其他重要信息如下圖所示：
點(diǎn)評(píng)：行業(yè)前景方面，根據(jù)弗若斯特沙利文數(shù)據(jù)，2024年，在國(guó)內(nèi)晶圓廠的半導(dǎo)體設(shè)備（884229）零部件整體177.2億元的采購(gòu)額中，向零部件廠商直接采購(gòu)的占比達(dá)到了71.4%，采購(gòu)額達(dá)到126.6億元。預(yù)計(jì)到2029年，國(guó)內(nèi)晶圓廠向零部件廠商直接采購(gòu)的占比將達(dá)到80.3%，采購(gòu)額將達(dá)到291.8億元。
公司業(yè)績(jī)方面，2022年至2025年，臻寶科技（688797）實(shí)現(xiàn)營(yíng)收分別為3.86億元、5.06億元、6.35億元、8.68億元；歸母凈利分別為0.82億元、1.09億元、1.52億元、2.26億元。公司預(yù)計(jì)2026上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收4.72億元至4.92億元，同比增長(zhǎng)28.83%至34.29%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)1.05億元至1.15億元，同比增長(zhǎng)23.26%至35.00%。
募資情況方面，據(jù)招股書，臻寶科技（688797）原計(jì)劃擬發(fā)行3882.26萬(wàn)股，募資約11.98億元，分別用于半導(dǎo)體（881121）及泛半導(dǎo)體（881121）精密零部件及材料生產(chǎn)基地項(xiàng)目(7.52億元)、臻寶科技（688797）研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目(2.82億元)、上海臻寶半導(dǎo)體（881121）裝備零部件研發(fā)中心項(xiàng)目(1.64億元)。以此次44.56元/股的發(fā)行價(jià)計(jì)算，公司此次實(shí)際募資約17.3億元，與原計(jì)劃相比超募約44%。
回顧2025年的新股情況，2025年A股共有116只新股登陸資本市場(chǎng)，首日無一破發(fā)。其中，科創(chuàng)板全年上市新股19只，首日收盤平均漲幅達(dá)244%，中一簽(500股)平均浮盈約5.82萬(wàn)元。2026年以來，A股已有66只新股上市，首日無破發(fā)。
從估值看，公司發(fā)行市盈率明顯低于行業(yè)平均值，考慮到近兩年來新股首日賺錢效應(yīng)明顯，綜合判斷臻寶科技（688797）首日破發(fā)概率較小。
