據(jù)上交所官網(wǎng)，6月11日，博?？导夹g(shù)(上海)股份有限公司(簡稱“博?？怠?科創(chuàng)板IPO申請獲受理，保薦機(jī)構(gòu)為中信證券（HK6030）。

招股書顯示，博?？党闪⒂?011年，專業(yè)從事腦機(jī)接口（886047）相關(guān)產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，其主要商業(yè)化銷售的產(chǎn)品為科研及醫(yī)療領(lǐng)域的非侵入式腦機(jī)接口（886047）相關(guān)產(chǎn)品，包括多種通道參數(shù)及模態(tài)的腦電圖機(jī)、經(jīng)顱電刺激儀、配套軟件及服務(wù)等。

博睿康透露，公司侵入式腦機(jī)接口（886047）核心產(chǎn)品NEO-ONE SCI已于2026年3月13日獲得NMPA批準(zhǔn)上市，多款在研產(chǎn)品亦將于近年陸續(xù)實(shí)現(xiàn)商業(yè)化，核心技術(shù)產(chǎn)業(yè)化情況良好。

業(yè)績方面，報告期(2023年度至2025年度)各期，博?？禒I業(yè)收入分別為7521.24萬元、6597.47萬元、1.08億元；凈利潤分別為-4875.75萬元、-4953.38萬元和-2.3億元，報告期內(nèi)累計虧損約3.28億元。截至2025年12月31日，該公司未分配凈利潤為-4.67億元，存在累計未彌補(bǔ)虧損。

博?？当硎荆瑘蟾嫫趦?nèi)公司持續(xù)虧損，一方面系腦機(jī)接口（886047）關(guān)鍵技術(shù)研發(fā)周期（883436）長、準(zhǔn)入門檻高，需要較高的研發(fā)投入，且公司侵入式產(chǎn)品處于商業(yè)化初期，尚未形成收入；另一方面系報告期內(nèi)實(shí)施股權(quán)激勵確認(rèn)了股份支付費(fèi)用，致使報告期內(nèi)虧損增加。報告期各期，公司剔除股份支付影響后的扣非歸母凈利潤分別為4261.70萬元、-5378.14萬元和-4324.46萬元。

博?？堤寡裕磥硪欢螘r間內(nèi)，公司研發(fā)投入預(yù)計將持續(xù)處于較高水平，若公司現(xiàn)有產(chǎn)品銷售增長不及預(yù)期，抑或在研產(chǎn)品研發(fā)注冊或商業(yè)化進(jìn)展不利，則會對公司未來的盈利能力造成重大不利影響，公司可能面臨持續(xù)虧損或累計未彌補(bǔ)虧損無法消除乃至持續(xù)擴(kuò)大、凈資產(chǎn)為負(fù)的風(fēng)險。

股權(quán)結(jié)構(gòu)方面，博睿康共同控股股東和實(shí)際控制人為胥紅來、黃肖山，二人合計控制公司33.5581%的股份。

招股書顯示，胥紅來，1984年生，中國國籍，無永久境外居留權(quán)，清華大學(xué)生物醫(yī)學(xué)工程博士；現(xiàn)任博睿康董事長、總經(jīng)理，歷任公司副總經(jīng)理。

黃肖山，1986年生，中國國籍，無永久境外居留權(quán)，清華大學(xué)生物醫(yī)學(xué)工程本科；現(xiàn)任博?？蹈倍麻L、副總經(jīng)理，歷任公司總經(jīng)理。

除了胥紅來、黃肖山，博?？抵饕蓶|還包括紅杉恒辰、熔拓創(chuàng)新、松禾資本等。

從成本端來看，報告期各期，博睿康銷售費(fèi)用率分別為41.11%、50.84%和41.47%，高于同行業(yè)可比公司。博?？捣Q，現(xiàn)階段，公司主要收入來源于非侵入式產(chǎn)品的銷售，侵入式產(chǎn)品尚未實(shí)現(xiàn)商業(yè)化銷售，整體銷售規(guī)模較小，單位銷售支出及銷售人員投入較多，銷售費(fèi)用率同行業(yè)比較的參考意義有限。

與此同時，報告期各期，博?？笛邪l(fā)費(fèi)用率分別為84.94%、87.85%和60.02%，高于可比公司均值；博?？倒芾碣M(fèi)用率分別為23.46%、25.35%和192.75%，高于同行業(yè)可比公司均值。