本周，A股科技板塊有所降溫，此前部分超跌板塊迎來反彈，市場結(jié)構(gòu)進一步再平衡。展望后市，業(yè)內(nèi)機構(gòu)認為，A股短期大概率延續(xù)震蕩蓄勢態(tài)勢，近期的外部擾動可能進一步提升市場對業(yè)績的重視程度。

就具體配置而言，機構(gòu)短期建議關(guān)注防御板塊，中期關(guān)注以硬科技為代表的景氣主線，包括通信、國防軍工、電力設(shè)備、存儲等方向。對于AI而言，以其為代表的科技成長或仍是景氣程度較高的方向，近期擾動可能并不構(gòu)成系統(tǒng)性風(fēng)格切換的信號。

機構(gòu)后市投資觀點

中信證券：風(fēng)格再平衡之際維持“AI+能化”配置

A股市場風(fēng)格再平衡實際上已經(jīng)開始，但在配置上仍需聚焦有清晰業(yè)績邏輯的方向，而非為了切換而切換。配置思路上，維持“AI+能化”的配置結(jié)構(gòu)，需要重視新能源（850101）、化工（850102）、有色金屬（1B0819）、電力設(shè)備等板塊的性價比，同時繼續(xù)增配低估值的券商和保險板塊。

中國銀河：挖掘硬科技細分領(lǐng)域機遇

A股短期大概率延續(xù)震蕩態(tài)勢，市場以結(jié)構(gòu)性行情為主，關(guān)注美聯(lián)儲議息會議對市場預(yù)期的邊際影響，以及中報業(yè)績前瞻的結(jié)構(gòu)性指引?？萍几呔皻赓惖廊允鞘袌鲋虚L期的配置主線，建議重點挖掘估值相對合理、基本面具備支撐的硬科技細分領(lǐng)域，并以低位績優(yōu)藍（YOUL）籌作為底倉配置，適配輪動節(jié)奏。

中信建投：關(guān)注基本面確定性更強的細分景氣賽道

本周A股市場低開后整體企穩(wěn)，顯示出一定的韌性，市場短期有望迎來反彈，但向上空間有限，震蕩格局或?qū)⒀永m(xù)。主因市場面臨一定程度的資金面制約，投資者觀望態(tài)度濃厚。整體來看，A股面臨的內(nèi)外部環(huán)境趨于復(fù)雜，可能對風(fēng)險偏好形成一定壓制，市場預(yù)計呈現(xiàn)“上有頂、下有底”的震蕩格局，配置上以短期再平衡為核心，適度控制高波動暴露，關(guān)注基本面確定性更強的細分景氣賽道，等待內(nèi)外部不確定性落地帶來的預(yù)期校準(zhǔn)。建議重點關(guān)注以下行業(yè)：AI(芯片、半導(dǎo)體（881121）、光通信等)、有色金屬（1B0819）(工業(yè)金屬（881168）、小金屬（881170）)、煤炭（850105）、非銀、新能源（850101）等。

中泰證券：當(dāng)前重點關(guān)注三大方向

當(dāng)前市場可重點關(guān)注三大方向：一是科技，重點關(guān)注存儲、海外算力與機器人方向；二是電力設(shè)備與新能源（850101），板塊驅(qū)動力正由國內(nèi)政策驅(qū)動轉(zhuǎn)向海外出口驅(qū)動，出口鏈條景氣度持續(xù)改善；三是有色金屬（1B0819），黃金與工業(yè)金屬（881168）中期邏輯清晰。

光大證券：中期關(guān)注以硬科技為代表的景氣主線

短期關(guān)注防御板塊，中期關(guān)注以硬科技為代表的景氣主線。防御板塊中，高股息資產(chǎn)及價值股行情或許更偏交易層面的情緒演繹；中長期看，高景氣方向仍是配置核心，但并不僅限于科技領(lǐng)域，出口鏈、資源品等板塊基本面有望持續(xù)改善，未來或許值得重點關(guān)注。推薦關(guān)注的細分領(lǐng)域包括通信、國防軍工、電力設(shè)備、機械設(shè)備、輕工制造、有色金屬（1B0819）、煤炭（850105）、石油石化、基礎(chǔ)化工（850102）等行業(yè)。

廣發(fā)證券：市場新一輪情緒周期底部信號已顯現(xiàn)

6月下旬至7月，A股再次迎來財報披露窗口，市場定價將回到基本面主導(dǎo)。綜合近期變化，市場新一輪情緒周期（883436）底部信號已經(jīng)顯現(xiàn)。就配置而言，海外算力板塊(光模塊、光芯片、PCB、光纖光纜等)若短期出現(xiàn)調(diào)整，可能是布局機會；除了AI之外，有色金屬（1B0819）、儲能（885921）、創(chuàng)新藥（886015）等方向也值得關(guān)注。

興業(yè)證券：緊抓中報業(yè)績線索進行布局

前期風(fēng)險相繼落地，市場擁擠度回落至低位水平，意味著市場后續(xù)大幅下行的風(fēng)險有限。隨著7月中報業(yè)績預(yù)告披露期臨近，景氣度的相對強弱、業(yè)績的相對變化依然是核心線索，建議緊抓中報業(yè)績線索進行布局。其中，AI算力板塊(光通信、PCB等北美算力鏈，半導(dǎo)體（881121）等國產(chǎn)算力鏈)作為市場共識度更高的板塊，值得繼續(xù)堅守。此外，在績優(yōu)板塊中，地緣沖突緩和可以當(dāng)作一條重要的交易線索，值得關(guān)注的方向包括有色金屬（1B0819）、化工（850102）、煉化、油運等。

匯添富基金：外部擾動或提升市場對業(yè)績的重視

在全球一系列流動性事件擾動下，科技股高波動狀態(tài)可能延續(xù)，市場或借此進行一輪結(jié)構(gòu)上的再平衡。中期維度來看，近期的外部擾動或不會改變今年以來A股重景氣、重盈利的底層邏輯，反而可能進一步提升市場對業(yè)績的重視程度。當(dāng)前，以AI為代表的科技成長或仍是景氣度較高的方向，近期擾動可能并不構(gòu)成系統(tǒng)性風(fēng)格切換的信號。

富國基金：盈利兌現(xiàn)能力決定行情高度

全球流動性邊際收緊，估值擴張難度有所提升，盈利兌現(xiàn)能力將決定行情高度。下半年布局建議關(guān)注四條線索：一是緊跟科技產(chǎn)業(yè)趨勢、擁抱景氣投資，關(guān)注AI硬件、上游設(shè)備材料、機器人等品種；二是關(guān)注優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)出海邏輯驗證，如新能源（850101）、新能源（850101）車、機械設(shè)備等品種；三是PPI趨勢修復(fù)下具備盈利彈性的品種，如煤炭（850105）、化工（850102）、有色金屬（1B0819）等；四是左側(cè)布局具備投資性價比行業(yè)，如工程機械（881268）、生豬養(yǎng)殖（884275）、服務(wù)消費（883434）等。

華泰柏瑞基金：內(nèi)需類順周期板塊關(guān)注度有望提升

當(dāng)前國內(nèi)政策延續(xù)積極導(dǎo)向，人工智能（885728）投資保持快速增長，出口需求旺盛，內(nèi)需有望邊際改善，后續(xù)在國內(nèi)政策驅(qū)動下，價格環(huán)境有望改善，市場或重回盈利驅(qū)動，新質(zhì)生產(chǎn)力有望聚集市場共識，內(nèi)需類順周期（883436）板塊關(guān)注度可能提升。

影響后市投資大事件

國新辦新聞發(fā)布會將介紹5月份國民經(jīng)濟運行情況

國新辦網(wǎng)站消息，國務(wù)院新聞辦公室將于6月16日(星期二)上午10時舉行新聞發(fā)布會，請國家統(tǒng)計局新聞發(fā)言人、總經(jīng)濟師、國民經(jīng)濟綜合統(tǒng)計司司長付凌暉介紹5月份國民經(jīng)濟運行情況，并答記者問。

美聯(lián)儲新帥亮相6月議息會議

北京時間6月18日凌晨，美聯(lián)儲將公布6月利率決議，這也將是美聯(lián)儲新主席凱文.沃什上任以來公布的首份利率決議。根據(jù)此前美國勞工部發(fā)布的數(shù)據(jù)，美國5月CPI同比增速升至4.2%，創(chuàng)近三年新高。

2026陸家嘴論壇召開在即

2026陸家嘴（600663）論壇將于6月17日至18日召開，本屆論壇將主題設(shè)定為“全球治理倡議下的金融發(fā)展與合作：新愿景、新挑戰(zhàn)和新機遇”，70余名中外嘉賓將在論壇上發(fā)表演講，這些嘉賓來自中國人民銀行、金融監(jiān)管總局、中國證監(jiān)會、國家外匯管理局等部門，以及新加坡金融管理局、匈牙利央行、倫敦金融城等境外金融管理部門。

深證成指等指數(shù)樣本股下周一將調(diào)整

深交所網(wǎng)站消息，深圳證券交易所和深圳證券信息有限公司決定于6月15日對深證成指（399001）、創(chuàng)業(yè)板指（399006）、深證100（399330）、創(chuàng)業(yè)板50（399673）等指數(shù)實施樣本股定期調(diào)整。相關(guān)報道《A股指數(shù)（1A0002）重要調(diào)整，下月生效》

此外，深交所和深圳證券信息有限公司決定對創(chuàng)業(yè)板中盤200、創(chuàng)業(yè)板小盤300和創(chuàng)業(yè)板300指數(shù)的編制方案進行修訂。此次修訂將于6月15日起實施。