6月17日，中國證監(jiān)會主席吳清在2026陸家嘴（600663）論壇上發(fā)表主題演講，圍繞進(jìn)一步健全投融資相協(xié)調(diào)的資本市場功能、更好服務(wù)新質(zhì)生產(chǎn)力和經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展話題展開論述。
資本市場韌性和抗風(fēng)險能力不斷提升
2024年4月，國務(wù)院出臺《關(guān)于加強監(jiān)管防范風(fēng)險推動資本市場高質(zhì)量發(fā)展的若干意見》（簡稱新“國九條”）。
吳清表示，兩年多來，在中央金融委及其辦公室統(tǒng)籌指揮協(xié)調(diào)下，中國證監(jiān)會以貫徹落實新“國九條”為契機，緊扣防風(fēng)險、強監(jiān)管、促高質(zhì)量發(fā)展的主線，會同有關(guān)方面相繼出臺了近70項配套政策文件并狠抓落實，監(jiān)管體系和制度機制建設(shè)取得重要突破，成效日益顯現(xiàn)。
一是突出“穩(wěn)”，著力增強資本市場內(nèi)在穩(wěn)定性。會同人民銀行創(chuàng)新性推出兩項結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具，支持中央?yún)R金發(fā)揮類“平準(zhǔn)基金”作用，持續(xù)加強戰(zhàn)略性力量儲備和穩(wěn)市機制建設(shè)。同時，中央金融辦與證監(jiān)會和各有關(guān)方面發(fā)布中長期資金入市指導(dǎo)意見及實施方案，建立健全長周期（883436）考核、保險資金長期股票投資試點等制度機制，大力推進(jìn)公募基金改革。兩年多來，社保、保險、年金等中長期資金持有A股流通市值增長85%，凈買入A股約1.3萬億元，長期投資力量持續(xù)壯大。
二是突出“嚴(yán)”，全面落實依法從嚴(yán)監(jiān)管理念。堅持監(jiān)管“長牙帶刺”、有棱有角，健全覆蓋發(fā)行上市、持續(xù)監(jiān)管、退市、機構(gòu)、交易等資本市場全鏈條監(jiān)管制度。特別是突出打大打惡打重點，會同公安司法機關(guān)、金融管理部門等構(gòu)建全方位立體化的財務(wù)造假綜合懲防體系，依法嚴(yán)懲內(nèi)幕交易、操縱市場、虛假陳述等嚴(yán)重?fù)p害投資者利益的行為，堅決出清“害群之馬”。兩年多來共查辦各類案件1358件，罰沒款353億元，優(yōu)勝劣汰的市場秩序加速構(gòu)建，投資者信心明顯增強。
三是突出“優(yōu)”，大力培育優(yōu)質(zhì)上市公司群體。一手抓增回報，壓緊壓實上市公司責(zé)任，推動有條件的公司加大分紅回購力度，嚴(yán)格減持約束，建立上市公司減持與股價、分紅掛鉤機制。兩年多來，A股公司分紅回購規(guī)模達(dá)到同期股權(quán)融資的3倍多。一手抓優(yōu)治理，出臺上市公司治理準(zhǔn)則，強化對實控人、獨董、董秘等“關(guān)鍵少數(shù)”的行為約束，各方歸位盡責(zé)、有效制衡的治理機制持續(xù)完善，上市公司質(zhì)量和投資價值穩(wěn)步提升。
四是突出“新”，不斷提升服務(wù)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展質(zhì)效。接續(xù)推出“科創(chuàng)板八條”“并購六條”“科創(chuàng)板1+6”、深化創(chuàng)業(yè)板改革等一攬子政策措施，設(shè)置科創(chuàng)成長層、建立預(yù)先審閱機制、地方政府推送擬上市企業(yè)信息等創(chuàng)新性舉措平穩(wěn)落地。目前，A股科技板塊市值占比超過三成，市值超千億上市公司中，科技企業(yè)占比已達(dá)45%。一批優(yōu)質(zhì)創(chuàng)新企業(yè)高效登陸A股市場，資本市場與新質(zhì)生產(chǎn)力雙向奔赴、相互成就的態(tài)勢加快形成。
吳清表示，隨著新“國九條”和“1+N”政策體系各項任務(wù)落地實施，中國資本市場發(fā)生了積極而深刻的變化，市場運行穩(wěn)健活躍，市場結(jié)構(gòu)持續(xù)改善，韌性和抗風(fēng)險能力不斷提升，經(jīng)受了關(guān)稅戰(zhàn)貿(mào)易戰(zhàn)和中東沖突等重大風(fēng)險考驗。證監(jiān)會將以釘釘子精神抓好新“國九條”和“1+N”政策體系落地見效，全力鞏固資本市場穩(wěn)中向好勢頭，促進(jìn)資本市場長期投資價值不斷提升，持續(xù)筑牢高質(zhì)量發(fā)展內(nèi)在基礎(chǔ)。
近期多項改革新舉措將發(fā)布
當(dāng)前，以人工智能（885728）為代表的新一輪科技革命正以前所未有的速度融入生產(chǎn)生活、引領(lǐng)發(fā)展變革。吳清稱，證監(jiān)會將堅持穩(wěn)中求進(jìn)、提質(zhì)增效，堅持在防風(fēng)險、強監(jiān)管的基礎(chǔ)上加快促進(jìn)高質(zhì)量發(fā)展，以改革破難題，以創(chuàng)新增活力，著力做好科技金融這篇大文章，更好推動科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新深度融合。
一是持續(xù)深化“兩創(chuàng)板”改革。近期，科創(chuàng)板方面將抓緊推出2項改革措施。一是擴大第五套標(biāo)準(zhǔn)適用范圍至人工智能（885728）領(lǐng)域，積極支持優(yōu)質(zhì)人工智能（885728）大模型企業(yè)上市。二是落實發(fā)展未來產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略部署，支持量子科技（885730）、生物制造、具身智能等更多領(lǐng)域“硬科技”企業(yè)在科創(chuàng)板上市。同時，有序推進(jìn)深化創(chuàng)業(yè)板改革。
二是大力支持上市公司并購及再融資。一是進(jìn)一步激發(fā)并購重組活力。用好用足并購重組快速審核機制，積極打通并購實施過程中的堵點卡點，推動優(yōu)化并購相關(guān)政策，降低交易成本，支持上市公司持續(xù)成長、轉(zhuǎn)型升級、補鏈強鏈。二是深化再融資改革，將抓緊修訂《上市公司證券發(fā)行注冊管理辦法》等制度規(guī)則，加快推出儲架發(fā)行等機制。三是支持符合條件的港股上市公司境內(nèi)上市，更好促進(jìn)兩地市場聯(lián)動發(fā)展。
三是加快培育壯大耐心資本。將會同有關(guān)方面積極拓寬資金來源，支持國資基金與社會資本優(yōu)勢互補，引導(dǎo)養(yǎng)老金、保險資金等加大股權(quán)投資力度，促進(jìn)進(jìn)一步暢通“募投管退”循環(huán)。同時，認(rèn)真落實國辦發(fā)布的《關(guān)于加強監(jiān)管防范風(fēng)險促進(jìn)私募投資基金高質(zhì)量發(fā)展的指導(dǎo)意見》，抓緊“1+N+X”制度體系。
四是進(jìn)一步豐富投資產(chǎn)品和工具。就投資端改革，近期將抓緊推進(jìn)：一是支持在滬深交易所推出主動ETF；二是推出商業(yè)不動產(chǎn)REITs試點；三是推出支持中小基金公司規(guī)范健康發(fā)展一攬子措施。
五是持續(xù)提升監(jiān)管效能和適應(yīng)性。將不斷提升監(jiān)管的科技化、智能化水平，完善市場準(zhǔn)入、持續(xù)監(jiān)管、退出等各環(huán)節(jié)監(jiān)管機制，嚴(yán)查嚴(yán)處借科技之名蹭熱點、炒概念甚至操縱市場、內(nèi)幕交易等違法違規(guī)行為。將統(tǒng)籌好發(fā)展與安全，適時發(fā)布規(guī)范發(fā)展資本市場人工智能（885728）的指導(dǎo)意見，提升投資研究、客戶服務(wù)等重點場景技術(shù)應(yīng)用的安全性、可靠性，依法從嚴(yán)打擊利用人工智能（885728）非法薦股、造謠傳謠、違法交易等亂象。
加快研究推進(jìn)人民幣外匯期貨試點
吳清表示，近年來，無論是“引進(jìn)來”的“投資中國”還是“走出去”的“中國投資”，廣度深度都在不斷拓展，這對深化資本市場高水平雙向開放提出了更高要求。證監(jiān)會將堅持以開放促改革、促發(fā)展，進(jìn)一步統(tǒng)籌好開放與安全，持續(xù)提升資本市場跨境投融資便利度，不斷增強面向全球的資源配置效率和能力。
一是著力提升開放制度的吸引力和競爭力。加快研究推進(jìn)人民幣外匯期貨試點，將會同人民銀行指導(dǎo)中金所扎實做好合約規(guī)則設(shè)計、監(jiān)管風(fēng)控安排、技術(shù)系統(tǒng)準(zhǔn)備等各項基礎(chǔ)工作，確保試點平穩(wěn)推出。同時，落實落細(xì)合格境外投資者制度優(yōu)化方案，推動QFII平穩(wěn)有序參與境內(nèi)國債期貨交易，支持香港于近期啟動5年期人民幣國債期貨上市交易。還將積極支持外資在華新設(shè)獨資或合資證券基金期貨機構(gòu)，鼓勵外資持牌機構(gòu)參與基金投顧業(yè)務(wù)擴大試點等。
二是著力提升跨境監(jiān)管協(xié)作力度。近期，證監(jiān)會會同有關(guān)方面堅決查處了個別機構(gòu)違法違規(guī)跨境展業(yè)等問題。接下來將進(jìn)一步推動健全跨境監(jiān)管協(xié)調(diào)機制，強化日常信息共享和市場溝通，開正門、堵偏門，既支持合法合規(guī)的跨境投融資活動，又依法打擊各類跨境違法違規(guī)行為。
三是著力提升深入?yún)⑴c全球金融治理改革能力。認(rèn)真落實全球治理倡議，加強雙多邊監(jiān)管機構(gòu)務(wù)實合作，支持國際證監(jiān)會組織推進(jìn)內(nèi)部治理改革，圍繞維護全球金融穩(wěn)定、提升資本市場基礎(chǔ)設(shè)施運營韌性等各方關(guān)切，以及人工智能（885728）、綠色發(fā)展、數(shù)字資產(chǎn)等重點議題，積極參與政策研究、規(guī)則制定和監(jiān)管協(xié)同，為完善全球金融治理貢獻(xiàn)中國力量。
