從科創(chuàng)板調(diào)整更新重點(diǎn)支持的具體行業(yè)范圍，到第五套上市標(biāo)準(zhǔn)擴(kuò)圍至人工智能（885728）大模型，科創(chuàng)板正持續(xù)強(qiáng)化對(duì)“硬科技”企業(yè)的賦能，推動(dòng)資本“活水”加速流入科技創(chuàng)新領(lǐng)域。

6月17日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席吳清在2026陸家嘴（600663）論壇上表示，落實(shí)發(fā)展未來(lái)產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略部署，支持量子科技（885730）、生物制造、具身智能等更多領(lǐng)域“硬科技”企業(yè)在科創(chuàng)板上市。

同日，上交所就《上海證券交易所科創(chuàng)板企業(yè)發(fā)行上市申報(bào)及推薦暫行規(guī)定（征求意見(jiàn)稿）》（下稱“暫行規(guī)定”）向市場(chǎng)公開(kāi)征求意見(jiàn)，并發(fā)布《上海證券交易所發(fā)行上市審核規(guī)則適用指引第10號(hào)——人工智能（885728）大模型企業(yè)適用科創(chuàng)板第五套上市標(biāo)準(zhǔn)》（下稱“指引”）。

進(jìn)一步拓展未來(lái)產(chǎn)業(yè)支持范圍

上交所相關(guān)負(fù)責(zé)人透露，2025年以來(lái)，多家量子科技（885730）、生物制造、腦機(jī)接口（886047）等領(lǐng)域的企業(yè)有在科創(chuàng)板上市的意愿，調(diào)整更新科創(chuàng)板重點(diǎn)支持的具體行業(yè)范圍，進(jìn)一步提升板塊包容性和適應(yīng)性，已具備必要的實(shí)踐基礎(chǔ)和市場(chǎng)共識(shí)。

具體來(lái)看，暫行規(guī)定修訂主要調(diào)整更新第五條規(guī)定的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域二級(jí)行業(yè)。其中：新一代信息技術(shù)領(lǐng)域，新增“量子”；高端裝備（885427）領(lǐng)域，新增“機(jī)器人”，并調(diào)整“海洋工程裝備”為“海洋裝備”；新能源（850101）領(lǐng)域，新增“氫能”；生物醫(yī)藥領(lǐng)域，新增“腦機(jī)接口（886047）、生物藥品、基因工程藥物和疫苗、生物醫(yī)學(xué)工程”等。

值得注意的是，科技企業(yè)既蘊(yùn)含發(fā)展動(dòng)能，也面臨較大的不確定性風(fēng)險(xiǎn)，其發(fā)展是一個(gè)不斷探索、逐步前行的過(guò)程。上市過(guò)程中，要更加注重保護(hù)投資者，特別是中小投資者的合法權(quán)益。

上交所相關(guān)負(fù)責(zé)人表示：將從嚴(yán)把好發(fā)行上市準(zhǔn)入關(guān)，堅(jiān)持循序漸進(jìn)、質(zhì)量?jī)?yōu)先原則，嚴(yán)守財(cái)務(wù)真實(shí)性底線，嚴(yán)防“帶病申報(bào)”“一哄而上”；從嚴(yán)從緊壓實(shí)發(fā)行人和中介機(jī)構(gòu)責(zé)任，要求發(fā)行人全面、客觀、準(zhǔn)確披露當(dāng)前發(fā)展階段、取得的階段性成果及可能面臨的各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)，督促中介機(jī)構(gòu)對(duì)發(fā)行人技術(shù)與產(chǎn)品的先進(jìn)性、板塊定位等進(jìn)行全面核查。

第五套標(biāo)準(zhǔn)擴(kuò)圍至人工智能大模型

根據(jù)指引，人工智能（885728）大模型企業(yè)適用科創(chuàng)板第五套上市標(biāo)準(zhǔn)的具體要求進(jìn)一步明確。

“人工智能（885728）是發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力的重要推動(dòng)力量。大模型作為人工智能（885728）產(chǎn)業(yè)鏈的主要技術(shù)引擎，已成為全球科技競(jìng)爭(zhēng)的焦點(diǎn)，要持續(xù)進(jìn)行高強(qiáng)度技術(shù)開(kāi)發(fā)、算力投入及引進(jìn)專業(yè)化人才。我國(guó)人工智能（885728）大模型企業(yè)已處于大規(guī)模商業(yè)化進(jìn)程的關(guān)鍵時(shí)期，亟須發(fā)揮資本市場(chǎng)的支持作用?！鄙辖凰嚓P(guān)負(fù)責(zé)人表示。

指引共十五條，從業(yè)務(wù)范圍、明顯技術(shù)優(yōu)勢(shì)、階段性成果、市場(chǎng)空間等多個(gè)維度，對(duì)申報(bào)IPO的人工智能（885728）大模型企業(yè)作出具體規(guī)定。

其中，指引看重發(fā)行人的“硬科技”屬性，將其主營(yíng)業(yè)務(wù)明確為“人工智能（885728）大模型的自主研發(fā)、模型服務(wù)或者模型應(yīng)用等”，支持通用大模型和行業(yè)專用模型同步適用《指引》。對(duì)于明顯技術(shù)優(yōu)勢(shì)要求，企業(yè)應(yīng)在人工智能（885728）領(lǐng)域持續(xù)開(kāi)展研發(fā)創(chuàng)新，突破關(guān)鍵核心技術(shù)，具備明顯的技術(shù)優(yōu)勢(shì)、取得重大研發(fā)成果，或牽頭承擔(dān)國(guó)家人工智能（885728）重點(diǎn)任務(wù)。

模型上線發(fā)布及實(shí)現(xiàn)規(guī)?；瘧?yīng)用是大模型產(chǎn)品商業(yè)模式可行、具備商業(yè)化落地能力的有力驗(yàn)證。指引將階段性成果明確為“在申報(bào)時(shí)至少有一個(gè)大模型產(chǎn)品已完成上線發(fā)布并實(shí)現(xiàn)規(guī)?；瘧?yīng)用”，且后續(xù)不存在技術(shù)方面的重大不利事項(xiàng)。

在行業(yè)地位方面，指引明確相關(guān)人工智能（885728）大模型企業(yè)應(yīng)當(dāng)具備突出行業(yè)地位、靠前排名，在產(chǎn)業(yè)鏈中占據(jù)重要地位，在行業(yè)中能夠發(fā)揮示范引領(lǐng)作用，取得相關(guān)市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)主體的較高認(rèn)可，并將獲得資深專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者投資入股作為重要考量因素。

指引同時(shí)設(shè)置了市場(chǎng)空間要求，即發(fā)行人的人工智能（885728）大模型業(yè)務(wù)或產(chǎn)品需具有清晰的目標(biāo)市場(chǎng)，現(xiàn)實(shí)或潛在需求大，在研發(fā)進(jìn)度、關(guān)鍵指標(biāo)等方面具有突出市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，市場(chǎng)空間大，未來(lái)成長(zhǎng)性強(qiáng)。

“下一步，上交所將以指引的發(fā)布為契機(jī)，在證監(jiān)會(huì)的指導(dǎo)下，積極穩(wěn)妥推進(jìn)符合《指引》標(biāo)準(zhǔn)的人工智能（885728）大模型企業(yè)在科創(chuàng)板發(fā)行上市，以更大力度支持突破關(guān)鍵核心技術(shù)的科技型企業(yè)發(fā)展。”上交所相關(guān)負(fù)責(zé)人表示。