6月18日，正是陸家嘴（600663）論壇宣布推出科創(chuàng)板“1+6”改革方案一周年。一年來，以設立科創(chuàng)成長層為核心、配套六大舉措，推動科創(chuàng)板從“多元上市標準”邁入“系統(tǒng)性分層管理”新階段。

一年來，黃浦江畔，科創(chuàng)板“1+6”改革正從制度藍圖變?yōu)槭袌鰧嵕埃苿?chuàng)板新質(zhì)生產(chǎn)力培育“主陣地”標簽愈發(fā)鮮明，市場信心、結(jié)構、功能、生態(tài)實現(xiàn)躍升，改革示范效應持續(xù)釋放。

“1+6”改革的核心，是打通優(yōu)質(zhì)未盈利科技企業(yè)的上市通道，將資本市場支持對象從已盈利企業(yè)前移至“技術突破已出現(xiàn)、商業(yè)化仍在爬坡”的創(chuàng)新主體。一年來，科創(chuàng)板IPO新增受理56家，其中未盈利企業(yè)25家，占比超四成。

多個典型案例接連落地——“1+6”政策發(fā)布半個月內(nèi)，適用第五套標準的禾元生物（688765）順利過會；2025年10月，禾元生物（688765）、西安奕材（688783）、必貝特（688759）作為科創(chuàng)成長層首批新注冊公司順利上市；長鑫科技與宇樹科技（300674）通過預先審閱機制申報，已分別注冊生效和提交注冊。

科創(chuàng)成長層交出的成績單尤為扎實。數(shù)據(jù)顯示，8家科創(chuàng)成長層新注冊企業(yè)先后上市，6家企業(yè)在2025年年報披露后“摘U出層”。截至2026年5月底，34家在層企業(yè)2025年營收增長18%，虧損整體收窄18%，研發(fā)強度中位數(shù)高達51.3%，若加上今年年報披露后“出層”的6家企業(yè)，則營收增速進一步放大至37%。一批“硬科技”企業(yè)在服務國家重大戰(zhàn)略中發(fā)揮著越來越重要的作用。

改革效應同步延展至投融資兩端和市場生態(tài)。融資端，面向未盈利企業(yè)的差異化限售與配售機制作用初步發(fā)揮，長期投資者參與配售比例提高，科創(chuàng)板新股發(fā)行定價日趨審慎。投資端，政策發(fā)布以來，滬市新上市科創(chuàng)板ETF37只，截至2026年6月8日，科創(chuàng)板ETF總數(shù)超120只，總體規(guī)模約2400億元，基金市場服務“硬科技”精準度不斷提升?！澳托馁Y本”力量不斷壯大，各類中長期資金持有科創(chuàng)板ETF規(guī)模近1300億元。

交易方面，與改革前一年相比，改革后科創(chuàng)成長層、科創(chuàng)板整體個股日均成交額分別增長175%、161%，整體年化波動率分別下降3.4、4.8個百分點(截至2026年6月5日)，市場韌性顯著增強。

此外，支持未盈利企業(yè)上市、IPO預先審閱等制度創(chuàng)新已復制推廣至創(chuàng)業(yè)板，成功經(jīng)驗有序鋪開。

改革仍在加速。2026陸家嘴（600663）論壇上，證監(jiān)會主席吳清宣布第五套標準適用范圍擴大至人工智能（885728）領域，并支持量子科技（885730）、生物制造、具身智能等更多“硬科技”企業(yè)上市，上交所同步發(fā)布AI大模型企業(yè)適用審核指引。從生物醫(yī)藥完成“制度驗證”到人工智能（885728）進入“預期兌現(xiàn)期”，改革傳導效應正分階段釋放。

從注冊制試點到“科創(chuàng)板八條”，再到“1+6”改革，科創(chuàng)板正從改革“試驗田”蝶變?yōu)樾沦|(zhì)生產(chǎn)力“主陣地”。制度創(chuàng)新持續(xù)深化，資本市場服務科技自立自強的路徑越走越寬，中國“硬科技”，正拔節(jié)生長。(央廣財經(jīng)評論員牛谷月)