作為增強(qiáng)資本市場制度包容性、賦能科技創(chuàng)新與新質(zhì)生產(chǎn)力建設(shè)的關(guān)鍵改革，科創(chuàng)板“1+6”改革自去年6月18日宣布落地以來，已走過一周年。在證監(jiān)會統(tǒng)籌部署、上交所牽頭推進(jìn)下，改革從制度藍(lán)圖變?yōu)槭袌鰧?shí)景，在上市準(zhǔn)入、審核效率、分層培育、投融資體系、投資者保護(hù)等方面實(shí)現(xiàn)突破，不僅拓寬了硬科技企業(yè)上市路徑，更激活了科創(chuàng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展動能。如今，科創(chuàng)板作為新質(zhì)生產(chǎn)力培育“主陣地”的標(biāo)簽愈發(fā)鮮明，市場信心、結(jié)構(gòu)、功能、生態(tài)全面躍升，改革示范效應(yīng)持續(xù)釋放。

破局上市門檻：新興產(chǎn)業(yè)、未來產(chǎn)業(yè)集結(jié)

改革以制度優(yōu)化為突破口，有效破除科創(chuàng)企業(yè)上市壁壘，市場信心顯著回暖。數(shù)據(jù)顯示，政策發(fā)布一年來，科創(chuàng)板IPO新增受理56家，同比大幅增長，其中未盈利企業(yè)25家，占比超四成，打破了此前未盈利企業(yè)上市停滯的局面。

第五套上市標(biāo)準(zhǔn)的重啟與擴(kuò)圍成為重要抓手。隨著該標(biāo)準(zhǔn)擴(kuò)展至商業(yè)航天（886078）賽道及商業(yè)火箭企業(yè)適用指引落地，科創(chuàng)板新增受理10家適用第五套標(biāo)準(zhǔn)的企業(yè)上市申請，藍(lán)箭航天成為標(biāo)準(zhǔn)擴(kuò)容后首家獲受理的商業(yè)火箭企業(yè)。

與此同時(shí)，具身智能、量子科技（885730）、氫能等前沿未來產(chǎn)業(yè)企業(yè)相繼申報(bào)科創(chuàng)板，多層次、寬領(lǐng)域服務(wù)硬科技的制度生態(tài)基本成型。這些企業(yè)的集聚不僅豐富了科創(chuàng)板的產(chǎn)業(yè)圖譜，更強(qiáng)化了其作為新興產(chǎn)業(yè)和未來產(chǎn)業(yè)策源地的功能，為新質(zhì)生產(chǎn)力培育提供了源頭活水。

改革落地半個月內(nèi)，適用第五套標(biāo)準(zhǔn)的禾元生物（688765）順利過會，向市場釋放了明確的支持信號。截至目前，新增受理的10家第五套標(biāo)準(zhǔn)企業(yè)中，已有5家披露資深專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者信息，占比超半數(shù)，顯示市場對前沿科技企業(yè)的認(rèn)可與信心。

提速審核流程：企業(yè)上市周期大幅壓縮

改革通過持續(xù)優(yōu)化審核注冊流程，讓優(yōu)質(zhì)科創(chuàng)企業(yè)登陸資本市場的周期（883436）大幅縮短，駛?cè)氚l(fā)展“快車道”。政策發(fā)布后，8家未盈利企業(yè)成功登陸科創(chuàng)板，終結(jié)了2024年以來無未盈利企業(yè)提交注冊或上市的空白。

高效審核機(jī)制打通了企業(yè)上市堵點(diǎn)。摩爾線程（688795）、沐曦股份（688802）、優(yōu)迅股份（688807）、盛合晶微（688820）等一批芯片、人工智能（885728）龍頭企業(yè)，從受理到獲批僅耗時(shí)4個月；人形機(jī)器人（886069）企業(yè)宇樹科技（300674）受理至過會僅用73天，盛合晶微（688820）注冊環(huán)節(jié)用時(shí)更是壓縮至8天。這種“加速度”幫助企業(yè)及時(shí)搶抓技術(shù)迭代與產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張的關(guān)鍵窗口期，為后續(xù)發(fā)展贏得先機(jī)。

預(yù)先審閱機(jī)制的落地進(jìn)一步提升了審核精準(zhǔn)度。國產(chǎn)存儲芯片（886042）龍頭長鑫科技和人形機(jī)器人（886069）企業(yè)宇樹科技（300674）均通過該機(jī)制申報(bào)，并已通過上市委審議，既降低了企業(yè)過早披露敏感信息的風(fēng)險(xiǎn)，也提高了審核效率。

再融資環(huán)節(jié)的改革同樣成效顯著。今年2月推出的便利企業(yè)再融資一攬子措施，讓近20家科創(chuàng)板企業(yè)快速完成注冊，融資效率明顯提升。恒潤達(dá)生（603985）、思哲睿等2家在審未盈利企業(yè)還借助政策支持，面向老股東增資擴(kuò)股，保障了持續(xù)研發(fā)投入，為技術(shù)突破提供了資金支撐。

優(yōu)化培育生態(tài)：硬科技成長底氣更足

科創(chuàng)成長層的平穩(wěn)設(shè)立，是科創(chuàng)板“1+6”改革的核心舉措，經(jīng)過一年實(shí)踐，分層培育成效顯著。存量32家未盈利企業(yè)平穩(wěn)納入科創(chuàng)成長層，新增摩爾線程（688795）、沐曦股份（688802）等8家新上市未盈利企業(yè)，構(gòu)建起專屬培育陣地。

從經(jīng)營數(shù)據(jù)看，科創(chuàng)成長層企業(yè)質(zhì)量持續(xù)改善。2025年年報(bào)顯示，科創(chuàng)成長層整體營收同比增長37%，虧損同比收窄57%，超六成公司盈利狀況改善；百濟(jì)神州（688235）、寒武紀(jì)（688256）等6家企業(yè)實(shí)現(xiàn)上市后首次盈利，成功“摘U出層”。剩余34家在層企業(yè)全年?duì)I收497億元，同比增長18%，虧損總額收窄18%，研發(fā)強(qiáng)度中位數(shù)高達(dá)51.3%，顯著高于科創(chuàng)板整體水平，彰顯“硬科技”底色。

此外，投融資兩端協(xié)同發(fā)力，筑牢市場生態(tài)。融資端，新規(guī)壓實(shí)未盈利企業(yè)信息披露義務(wù)，新增受理企業(yè)均詳細(xì)披露未盈利原因、影響及風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)控人普遍承諾“未盈利不減持、盈利后分步減持”；投資者適當(dāng)性管理嚴(yán)格落實(shí)，超1150萬戶個人投資者簽署風(fēng)險(xiǎn)揭示書并開通交易權(quán)限，保護(hù)機(jī)制更加有力。

投資端，產(chǎn)品矩陣與長線資金同步擴(kuò)容。政策發(fā)布以來，滬市新上市科創(chuàng)板ETF37只，截至2026年6月8日，總數(shù)超120只（總規(guī)模約2400億元），其中各類中長期資金持有規(guī)模近1300億元，“耐心資本”力量持續(xù)壯大。值得一提的是，近期《上海證券交易所交易規(guī)則》的修訂，更將科創(chuàng)板ETF納入盤后固定價(jià)格交易方式適用證券范圍，投資工具更加多元。

交易端同樣呈現(xiàn)積極變化。與改革前一年相比，科創(chuàng)成長層及科創(chuàng)板整體個股日均成交額分別增長175%、161%，年化波動率分別下降3.4、4.8個百分點(diǎn)(截至2026年6月5日)，市場交投升溫的同時(shí)，穩(wěn)定性與韌性顯著增強(qiáng)。

站在改革一周年的新起點(diǎn)，上交所表示，將在證監(jiān)會領(lǐng)導(dǎo)下，持續(xù)優(yōu)化科創(chuàng)企業(yè)全生命周期（883436）金融服務(wù)，深化投融資制度革新，鞏固改革成果，不斷增強(qiáng)制度包容性與科創(chuàng)板競爭力，努力將其打造成為硬科技企業(yè)上市“首選地”、新質(zhì)生產(chǎn)力培育“主陣地”，持續(xù)以資本市場改革賦能國家高水平科技自立自強(qiáng)。