2026年以來A股漲幅榜，數(shù)據(jù)截至6月18日
6月17日，2026陸家嘴（600663）論壇開幕，中國證監(jiān)會主席吳清發(fā)表主旨演講，全面定調(diào)下半年A股運行方向。
吳清指出，主動擁抱新一輪科技革命和產(chǎn)業(yè)變革，持續(xù)增強資本市場制度包容性、適應(yīng)性。他強調(diào)，持續(xù)深化“兩創(chuàng)板”改革：擴大第五套標(biāo)準適用范圍至人工智能（885728）領(lǐng)域，積極支持優(yōu)質(zhì)人工智能（885728）大模型企業(yè)上市；支持量子科技（885730）、生物制造、具身智能等更多領(lǐng)域“硬科技”企業(yè)在科創(chuàng)板上市。同時，有序推進深化創(chuàng)業(yè)板改革，加大對新型消費（883434）和現(xiàn)代服務(wù)業(yè)的支持力度，更好服務(wù)成長型創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)發(fā)展。
此外，大力支持上市公司并購及再融資，加快培育壯大耐心資本，持續(xù)提升監(jiān)管效能和適應(yīng)性。
在專業(yè)人士看來，本次頂層部署將科創(chuàng)板定為硬科技主陣地，堅持“扶優(yōu)限劣、精準賦能”基調(diào)，摒棄普惠式放水，從科創(chuàng)上市、長線資金、跨境監(jiān)管、題材風(fēng)控四大維度劃定下半年交易邊界。
科創(chuàng)新政落地
在科創(chuàng)板“1+6”制度改革落地一周年的關(guān)鍵時間節(jié)點，科創(chuàng)板制度體系已完成首輪迭代打磨、改革紅利持續(xù)發(fā)酵，板塊生態(tài)重塑進入深化攻堅期。
17日，吳清在2026陸家嘴（600663）論壇明確擴容第五套上市標(biāo)準覆蓋AI大模型賽道，擴容量子科技（885730）、生物制造、具身智能等未來硬科技賽道上市通道。
當(dāng)日下午，上交所火速兌現(xiàn)政策紅利，發(fā)布AI大模型企業(yè)上市標(biāo)準審核指引、公開科創(chuàng)板硬科技申報新規(guī)征求意見稿，形成“高層定調(diào)+交易所細則落地”的完整政策閉環(huán)，既是科創(chuàng)板“1+6”改革一周年的深化續(xù)篇，也直接催化科創(chuàng)板全線走強，科創(chuàng)50（1B0688）、科創(chuàng)100（1B0698）放量大漲，市場情緒瞬間拉滿。
南開大學(xué)金融發(fā)展研究院院長田利輝在接受《華夏時報》記者采訪時指出，科創(chuàng)板改革新政與市場表現(xiàn)需置于“投融資綜合改革”框架下審視。吳清主席表態(tài)并非短期刺激，而是科創(chuàng)板“1+6”改革邏輯的延續(xù)，通過制度包容性匹配科技創(chuàng)新長周期（883436）特性。
在田利輝看來，當(dāng)前科創(chuàng)板已從“概念驗證”邁入“訂單兌現(xiàn)”階段，基本面支撐強于2000年互聯(lián)網(wǎng)泡沫期。投資者應(yīng)聚焦技術(shù)壁壘真實轉(zhuǎn)化商業(yè)價值的企業(yè)，規(guī)避純概念炒作標(biāo)的。
田利輝分析指出，此輪改革是制度供給與產(chǎn)業(yè)需求的精準咬合，而非情緒催化。第五套標(biāo)準擴容至人工智能（885728）領(lǐng)域，直指大模型企業(yè)“高研發(fā)投入、階段性未盈利”的痛點，將加速技術(shù)突破期企業(yè)登陸資本市場。結(jié)合科創(chuàng)成長層已驗證的成效，政策紅利將轉(zhuǎn)化為真實訂單驅(qū)動。
田利輝直言：科創(chuàng)板發(fā)行價溢價率，是市場對硬科技商業(yè)化能力的認可，而非單純估值泡沫。制度持續(xù)優(yōu)化將強化科創(chuàng)板“新質(zhì)生產(chǎn)力主陣地”定位，行情助力源于基本面與政策的雙向強化。
10倍股俱樂部
2026年開年至今，A股迎來全域科技狂歡，科創(chuàng)成為絕對主線。
據(jù)同花順（300033）iFinD統(tǒng)計顯示，截至6月18日，聯(lián)訊儀器（688808）（688808.SH）暴漲2798.14%，位居排行榜第一，大普微（301666.SZ）漲幅1358.83%、鴻仕達（920125.BJ）漲幅1342.36%、長進光子（688635）（688635.SH）漲幅1116.88%，紛紛入圍10倍股俱樂部，盛合晶微（688820）（688820.SH）、中船特氣（688146）（688146.SH）等漲幅均超過800%。
同時，A股全市場共計18只科創(chuàng)標(biāo)的年內(nèi)漲幅突破500%，科創(chuàng)板、北交所科創(chuàng)標(biāo)的占據(jù)主力席位。
分析人士認為，本輪行情由AI產(chǎn)業(yè)景氣疊加科創(chuàng)包容政策雙驅(qū)動，機構(gòu)重倉硬核龍頭、游資炒作概念小票，市場做多情緒極致發(fā)酵。而伴隨陸家嘴（600663）論壇新政落地，科創(chuàng)50（1B0688）單日大漲4.7%，炒作熱度再升級。
對此，吳清明確表態(tài)：在增強制度包容性、提高市場含“科”量的同時，證監(jiān)會將不斷提升監(jiān)管的科技化、智能化水平，完善市場準入、持續(xù)監(jiān)管、退出等各環(huán)節(jié)監(jiān)管機制，嚴查嚴處借科技之名蹭熱點、炒概念甚至操縱市場、內(nèi)幕交易等違法違規(guī)行為。
在田利輝看來，所謂“狂歡”實為結(jié)構(gòu)性分化的價值重估，與2000年互聯(lián)網(wǎng)泡沫期純概念炒作有本質(zhì)區(qū)別。關(guān)鍵在于，真技術(shù)企業(yè)正從“參數(shù)競賽”轉(zhuǎn)向“訂單驗證”。
田利輝指出，需警惕兩類風(fēng)險：一是蹭熱點企業(yè)估值透支未來5至10年現(xiàn)金流，二是部分企業(yè)研發(fā)投入資本化率過高。當(dāng)前行情是產(chǎn)業(yè)周期（883436）與制度紅利共振的階段性成果，而非泡沫。
優(yōu)美利投資總經(jīng)理賀金龍在接受《華夏時報》記者采訪時表示，科創(chuàng)板新政對科創(chuàng)板構(gòu)成了中長期的制度利好，為未盈利但具備核心技術(shù)的AI獨角獸打開了回A通道，提升了科創(chuàng)板的“含科量”。同時，引導(dǎo)養(yǎng)老金、保險等中長期資金入市，為市場提供了長線資金支撐。
“但短期來看，當(dāng)前科創(chuàng)板交易擁擠度偏高，政策并不會立刻引爆新一輪加速上漲，且在釋放利好的同時，也強調(diào)將嚴查嚴處借科技之名蹭熱點、炒概念甚至操縱市場等違法違規(guī)行為，并打擊利用AI非法薦股等亂象?！辟R金龍如是說。
狂歡能否持續(xù)？
賀金龍認為，當(dāng)下這種極致分化的結(jié)構(gòu)牛市的形成是全球AI算力、芯片需求擴張，國內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈完成產(chǎn)能突破的產(chǎn)業(yè)邏輯不斷被上市公司業(yè)績印證的結(jié)果，比如科創(chuàng)板2026年一季報整體凈利潤同比增長188%；半導(dǎo)體（881121）、通信、計算機單季利潤增速50%—220%，產(chǎn)業(yè)景氣周期（883436）明確。
在賀金龍看來，行情走到目前，局部泡沫特征已經(jīng)顯現(xiàn)。科創(chuàng)50（1B0688）動態(tài)市盈率一度突破168倍，甚至超越2015年創(chuàng)業(yè)板牛市頂峰。同時，市場交易極度擁擠，全市場成交額排名前5%的個股吸走了近一半的資金，機構(gòu)抱團現(xiàn)象嚴重，部分缺乏業(yè)績支撐的個股估值透支了未來多年的增長預(yù)期。
“下半年，目前火熱的AI算力大概率進入修整。A股的機會更多在低風(fēng)險偏好的紅利股和一些相對低位的新敘事邏輯方向，市場整體偏震蕩?！辟R金龍如是說。
在田利輝看來，投資者投資科技企業(yè)需從“賽道押注”轉(zhuǎn)向 “三重驗證”策略：一要看技術(shù)壁壘可持續(xù)性，例如是否掌握核心IP；二要看客戶驗證深度，單一客戶占比過重的企業(yè)需警惕替代風(fēng)險；三要看生態(tài)協(xié)同價值，能否嵌入國產(chǎn)替代產(chǎn)業(yè)鏈關(guān)鍵節(jié)點。
田利輝強調(diào)，當(dāng)前更應(yīng)關(guān)注已實現(xiàn)“營收-研發(fā)”正循環(huán)的企業(yè)，那些商業(yè)化能力正反哺創(chuàng)新投入的企業(yè)。盲目追逐熱點不如深耕技術(shù)轉(zhuǎn)化效率高的標(biāo)的。
