6月18日，A股滬弱深強格局凸顯，創(chuàng)業(yè)板指（399006）、科創(chuàng)50（1B0688）指數(shù)同步創(chuàng)下歷史新高，算力、CPO、半導(dǎo)體（881121）全產(chǎn)業(yè)鏈集體大漲，中際旭創(chuàng)（300308）成交額登頂全市場;保險、電力、煤炭（850105）、銀行等紅利板塊集體深度回調(diào)，全市場超3300只個股收跌。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，中長期主線依舊鎖定硬科技，但當(dāng)前市場交易擁擠度已達高位，資金極致抱團引發(fā)市場過熱，短期技術(shù)性調(diào)整風(fēng)險升高，后市重點關(guān)注AI算力、CPO硅光、半導(dǎo)體（881121）元器件三大高景氣賽道的波段機會。
“雙創(chuàng)”指數(shù)同步創(chuàng)出歷史新高
6月18日，A股小幅低開后持續(xù)割裂運行，滬指全天低位震蕩，失守4100點，“雙創(chuàng)”指數(shù)午后單邊拉升創(chuàng)出歷史新高。截至收盤，上證指數(shù)（1A0001）跌0.43%報4090.48點，深證成指（399001）漲0.94%報16030.70點，創(chuàng)業(yè)板指（399006）漲2.05%報4252.39點，科創(chuàng)50（1B0688）指數(shù)漲3.84%報1911.51點。市場交投持續(xù)活躍，滬深兩市合計成交3.31萬億元，較前一日放量2184億元，6月12日至6月18日連續(xù)五個交易日成交額站穩(wěn)3萬億元關(guān)口。本周，科創(chuàng)50（1B0688）指數(shù)累計上漲14.93%，創(chuàng)業(yè)板指（399006）累計上漲11.02%，雙雙創(chuàng)下年內(nèi)最大單周漲幅。
市場資金全面涌向硬科技賽道。AI算力芯片板塊領(lǐng)漲，晶升股份（688478）、裕太微（688515）、屹唐股份（688729）收獲20%漲停;寒武紀(jì)（688256）盤中大漲近17%，最高觸及1540元/股，收盤漲14.20%，創(chuàng)歷史新高;兆易創(chuàng)新（HK3986）盤中沖擊漲停，同步刷新股價新高紀(jì)錄。CPO概念熱度不減，中京電子（002579）、中瓷電子（003031）、光迅科技（002281）漲停;工業(yè)富聯(lián)（601138）午后逼近漲停，中際旭創(chuàng)（300308）大漲7.19%，全天成交381.77億元位居A股首位，市值突破1.525萬億元，超越貴州茅臺（600519），躋身A股市值第六。
PCB、MLCC、稀土（884215）小金屬（881170）、創(chuàng)新藥（886015）同步異動。PCB概念股世名科技（300522）二連板，銅冠銅箔（301217）股價突破200元/股，再創(chuàng)歷史新高;MLCC賽道麥捷科技（300319）20%漲停，國瓷材料（300285）、潔美科技（002859）全線創(chuàng)新高;盛和資源（600392）、中稀有色（600259）漲停;低位創(chuàng)新藥（886015）迎來資金抄底，華森制藥（002907）、皓元醫(yī)藥（688131）多股沖擊漲停。與之形成鮮明對比，紅利板塊全線跳水，保險、電力、煤炭（850105）、銀行跌幅居前，市場呈現(xiàn)“賺指數(shù)不賺個股”格局，2023只個股上漲，3395只個股下跌。
本輪“雙創(chuàng)”指數(shù)持續(xù)突破的核心支撐來自頂層政策加持。證監(jiān)會主席吳清在陸家嘴（600663）論壇明確兩大科創(chuàng)板改革舉措：擴大科創(chuàng)板第五套上市標(biāo)準(zhǔn)適用范圍至人工智能（885728）大模型領(lǐng)域，支持未盈利、擁有核心技術(shù)的優(yōu)質(zhì)AI企業(yè)登陸科創(chuàng)板;加大量子科技（885730）、生物制造、具身智能等前沿賽道扶持力度，配套優(yōu)化再融資、儲架發(fā)行機制。吳清披露A股市場已完成結(jié)構(gòu)性變革，科技板塊總市值占比突破三成，千億元市值上市公司中科技企業(yè)占比達45%。
中長期硬科技主線不變
有市場人士認(rèn)為，當(dāng)前市場已出現(xiàn)多組典型過熱信號，短期獲利盤集中兌現(xiàn)壓力顯著上升。一是資金極致抱團，虹吸效應(yīng)加劇，硬科技板塊成交額占全市場比例突破45%;二是龍頭估值溢價過高，寒武紀(jì)（688256）滾動市盈率(TTM)達348.60倍，中際旭創(chuàng)（300308）滾動市盈率(TTM)達102.05倍，遠(yuǎn)超行業(yè)歷史中樞;三是情緒指標(biāo)過熱，科創(chuàng)50（1B0688）指數(shù)單周上漲14.93%，創(chuàng)業(yè)板指（399006）單周上漲11.02%，短線獲利盤極為豐厚。
東方證券（600958）電子行業(yè)首席分析師蒯劍認(rèn)為：“科技成長依舊是當(dāng)前市場的核心主線，AI 算力、光通信、存儲芯片（886042）等行業(yè)景氣度仍維持高位。盡管經(jīng)過持續(xù)演繹，板塊交易擁擠度顯著提升，整體投資性價比有所下降，但依然是資金集中投資的方向，后續(xù)不排除波動加劇，不過其中仍蘊藏較多機會，尤其是中報業(yè)績明顯增長的細(xì)分行業(yè)龍頭股，值得持續(xù)跟蹤。從技術(shù)形態(tài)來看，創(chuàng)業(yè)板指（399006）已成功挑戰(zhàn)并創(chuàng)出歷史新高，上證指數(shù)（1A0001）也站穩(wěn)在均線系統(tǒng)之上，兩市整體震蕩攀升的格局仍將繼續(xù)維持。建議投資者重點關(guān)注AI算力芯片中的半導(dǎo)體設(shè)備（884229）、存儲芯片（886042），CPO產(chǎn)業(yè)鏈中的硅光材料、無源器件，以及精密電子元器件中的PCB、MLCC等業(yè)績確定性較強的細(xì)分領(lǐng)域?！?/p>
財信證券策略分析師曹金丘認(rèn)為：“A股仍處于震蕩上行區(qū)間，硬科技線持續(xù)反彈后，市場交投活躍度以及情緒都較好，但風(fēng)格層面再度出現(xiàn)極致分化，科技權(quán)重股成為支撐指數(shù)的核心力量。往后看，短線維持近期觀點，在技術(shù)面以及情緒面都相對較好的背景下，大盤基本上階段性企穩(wěn)向好。不過，在主要指數(shù)面臨前高壓力的情況下，大盤可能以反復(fù)震蕩的方式消化上方套牢盤，同時需耐心等待能接力硬科技線的新主線出現(xiàn)，否則科創(chuàng)方向過高的資金集中度或?qū)⑹贡P面波動進一步加大。AI產(chǎn)業(yè)高景氣趨勢仍在延續(xù)，隨著海外科技巨頭中報在7月中旬至8月底陸續(xù)披露，屆時AI科技方向定價邏輯仍將重回基本面及業(yè)績驅(qū)動邏輯?！?/p>
