6月22日，A股出現(xiàn)風(fēng)格切換跡象，大金融等傳統(tǒng)“老登”突然爆發(fā)，上演漲停潮。另一邊科技“小登”出現(xiàn)分化，中際旭創(chuàng)（300308）、兆易創(chuàng)新（603986）、新易盛（300502）等高位放出巨量，CPO集體創(chuàng)新高后跳水。

截至收盤，A股四大指數(shù)集體走強(qiáng)，滬指漲1.78%，深證成指（399001）漲2.13%，創(chuàng)業(yè)板指（399006）漲2.52%，科創(chuàng)綜指（1B0680）漲0.48%。滬深京三市成交額達(dá)到3.74萬億元，創(chuàng)歷史第二，較上一個(gè)交易日放量4271億元。

圖源/21財(cái)經(jīng)客戶端

行業(yè)板塊多數(shù)收漲，保險(xiǎn)、小金屬（881170）、非金屬材料（881167）、證券、稀土（884215）、能源金屬（881267）、工業(yè)金屬（881168）、貴金屬（881169）板塊漲幅居前，機(jī)器人、航天裝備（884180）板塊跌幅居前。

個(gè)股方面，上漲股票數(shù)量超過2900只，超150只股票漲停。保險(xiǎn)與證券板塊爆發(fā)，新華保險(xiǎn)（HK1336）、中信建投（601066）、廣發(fā)證券（HK1776）、長江證券（000783）漲停。

“老登股”大金融板塊集體沖高，保險(xiǎn)、券商方向領(lǐng)漲，新華保險(xiǎn)（HK1336）、廣發(fā)證券（HK1776）等多股漲停；氟化工（884036）板塊拉升，巨化股份（600160）漲停；鈦白粉（884209）、磷肥磷化工（885863）、氦氣概念等漲幅居前。另外，機(jī)器人板塊下挫，新睿電子跌逾10%；光學(xué)元件（884096）股走低，波長光電（301421）跌逾13%；商業(yè)航天（886078）、汽車零部件（881126）及衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)等板塊跌幅居前。

A股CPO集體創(chuàng)新高后跳水，中際旭創(chuàng)（300308）、新易盛（300502）、天孚通信（300394）放出天量。中際旭創(chuàng)（300308）、兆易創(chuàng)新（603986）、新易盛（300502）等高位放出巨量，截至收盤分別成交額386億元、347億元、263億元，排名A股前三名，成交額超過200億元的還有京東方A（000725）、東山精密（002384）、寧德時(shí)代（HK3750）、工業(yè)富聯(lián)（601138）、瀾起科技（HK6809）等，“易中天”成員天孚通信（300394）成交額也達(dá)到203億元。截至收盤，中際旭創(chuàng)（300308）漲超1%，天孚通信（300394）跌超3%，新易盛（300502）跌0.26%。

港股方面，截至發(fā)稿，港股各大指數(shù)繼續(xù)下挫，恒科跌近1%，科網(wǎng)股普跌，比亞迪電子（HK0285）跌超4%，京東健康（HK6618）、蔚來（NIO）、小米集團(tuán)跌超3%，快手跌近3%，零跑汽車（HK9863）、理想汽車（LI）等跌超2%。港股AI雙雄智譜（HK2513）、MINIMAX逆勢大漲，智譜（HK2513）盤中一度漲超40%，截至發(fā)稿漲16.81%，MINIMAX漲26%。

后市機(jī)構(gòu)怎么看

華泰證券（601688）分析認(rèn)為，A股重心上移、成長主導(dǎo)，AI產(chǎn)業(yè)鏈在政策催化下演繹極致行情，但表觀擁擠度已處于高位。K型復(fù)蘇短期延續(xù)，內(nèi)需等偏弱反而打開政策加力的期待空間，AI產(chǎn)業(yè)周期（883436）共振仍強(qiáng)，行情趨勢未必瓦解，但市場情緒回落并不充分、缺乏對沖，脆弱性在累積，節(jié)奏上建議適度控制倉位、不追高，留足安全墊。

對于大金融板塊后市走向，多家頭部券商研報(bào)表達(dá)了積極看法。

中國銀河（601881）證券認(rèn)為，貨幣政策適度寬松延續(xù)、資本市場環(huán)境不斷優(yōu)化、投資者信心重塑等多方面利好因素有望持續(xù)推動(dòng)證券板塊景氣上行。當(dāng)前市場活躍度維持高位，財(cái)富管理轉(zhuǎn)型、國際化業(yè)務(wù)拓展、金融科技賦能有望成為行業(yè)提升ROE的驅(qū)動(dòng)力。投資標(biāo)的可重點(diǎn)關(guān)注綜合實(shí)力強(qiáng)勁的頭部券商以及具備差異化競爭優(yōu)勢的特色券商。

針對保險(xiǎn)板塊，國泰海通（601211）證券指出，當(dāng)前保險(xiǎn)股估值已充分甚至過度計(jì)入了利率下行、資產(chǎn)端風(fēng)險(xiǎn)、盈利下滑等極度悲觀預(yù)期，短期交易結(jié)構(gòu)因素仍是股價(jià)的重要影響因素，估值具備安全邊際，維持行業(yè)“增持”評級。

東方證券（600958）同樣強(qiáng)調(diào)，2026年以來上市險(xiǎn)企負(fù)債端修復(fù)趨勢延續(xù)，NBV保持較快增長，長期期交業(yè)務(wù)改善，個(gè)險(xiǎn)渠道質(zhì)態(tài)提升，財(cái)險(xiǎn)綜合成本率延續(xù)優(yōu)化，行業(yè)基本面仍處于價(jià)值修復(fù)通道。當(dāng)前主要A股上市險(xiǎn)企P/EV估值仍處歷史低位，板塊已較為充分反映低利率、投資收益波動(dòng)和利潤穩(wěn)定性擔(dān)憂。配置方向上，建議優(yōu)先關(guān)注負(fù)債端價(jià)值增長確定性較強(qiáng)、資產(chǎn)負(fù)債管理能力較強(qiáng)且分紅回報(bào)具備吸引力的頭部上市險(xiǎn)企。