曾乘著多晶硅行業(yè)東風(fēng)飛速發(fā)展的中圣科技（300777）(江蘇)集團(tuán)股份有限公司(以下簡稱“中圣科技（300777）”)，在歷經(jīng)行業(yè)洗牌后，如今調(diào)整戰(zhàn)略再出發(fā)。近日，公司深市主板IPO進(jìn)入問詢階段，這也是公司沖擊科創(chuàng)板未果后，二度沖A。
回顧過往兩年，身處光伏行業(yè)周期（883436）性調(diào)整中，中圣科技（300777）此前的“拳頭”業(yè)務(wù)多晶硅裝備收入持續(xù)縮水，由2023年的47.92億元降至2025年的2.99億元；占比則由69.98%大降至8.89%。近45億元多晶硅裝備業(yè)務(wù)收入“蒸發(fā)”之下，公司報告期內(nèi)營收、凈利亦雙雙出現(xiàn)“腰斬”。此次再度沖擊資本市場，中圣科技（300777）擬募資金額中，2.2億元擬用于補充流動資金，不過公司于2023年、2025年合計現(xiàn)金分紅金額高達(dá)2.5億元。
多晶硅裝備業(yè)務(wù)“淡出”
近日，深交所官網(wǎng)顯示，中圣科技（300777）深市主板IPO進(jìn)入問詢階段。
據(jù)了解，中圣科技（300777）深耕“高效傳熱技術(shù)”，為化工（850102）、LNG、多晶硅、工業(yè)節(jié)能環(huán)保、冶金、電力、建材（850107）及寒區(qū)凍土治理等多個流程工業(yè)傳熱行業(yè)下游應(yīng)用領(lǐng)域客戶提供從單臺設(shè)備到成套裝備系統(tǒng)解決方案的定制化綜合服務(wù)。
按照產(chǎn)品實現(xiàn)的功能以及下游應(yīng)用領(lǐng)域，公司傳熱裝備可分為化工（850102）裝備、多晶硅裝備、工業(yè)節(jié)能環(huán)保成套裝備與系統(tǒng)服務(wù)和寒區(qū)凍土治理產(chǎn)品。
本次沖擊上市背后，中圣科技（300777）正經(jīng)歷著由下游光伏行業(yè)周期（883436）性影響引發(fā)的業(yè)績陣痛。
回顧過往，自2021年以來，受終端光伏裝機需求驅(qū)動，多晶硅需求量急劇增加。行業(yè)熱度加持下，公司多晶硅裝備業(yè)務(wù)收入大幅提高，直到2023年度，公司多晶硅業(yè)務(wù)收入增至47.92億元，占公司主營業(yè)務(wù)收入的比例已達(dá)到69.98%，一度成為公司“拳頭”產(chǎn)品。
然而好景不長。2024年起，光伏行業(yè)開始了周期（883436）性調(diào)整，下游多晶硅行業(yè)客戶開工率驟降和新增產(chǎn)能放緩，公司多晶硅裝備業(yè)務(wù)收入大幅下滑。從2024年以及2025年公司多晶硅裝備收入來看，分別為14.87億元、2.99億元；占比分別為34.2%、8.89%，持續(xù)縮水。
多晶硅裝備業(yè)務(wù)收入“蒸發(fā)”之下，報告期內(nèi)，中圣科技（300777）營收、凈利雙雙出現(xiàn)腰斬。財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2023—2025年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入分別約為68.64億元、43.62億元、33.77億元，其中主營業(yè)務(wù)收入占比均超99%；對應(yīng)實現(xiàn)歸屬凈利潤分別約為6.96億元、2.87億元、2.67億元。
不過從公司其余業(yè)務(wù)收入來看，2023—2025年，中圣科技（300777）化工（850102）裝備收入分別約為14.88億元、21.96億元、20.57億元，小幅波動，但整體呈上行走勢；占比分別為21.73%、50.51%、61.2%，接連增長。同時，公司工業(yè)節(jié)能環(huán)保成套裝備與系統(tǒng)服務(wù)、寒區(qū)凍土治理的收入則分別由2023年的5.65億元、318.66萬元增長至2025年的9.68億元、3803.74萬元。
分紅后欲募資補流
中圣科技（300777）本次深市主板IPO申請于2026年6月8日獲得受理，距離前度科創(chuàng)板IPO折戟已過去近兩年時間。
回顧公司前次沖擊上市進(jìn)程，2023年6月15日，公司科創(chuàng)板IPO申請獲得受理，并于當(dāng)年7月14日進(jìn)入問詢階段。不過在問詢階段停留近一年時間后，于2024年6月12日撤單。
此次沖擊深市主板上市，中圣科技（300777）擬募集資金約11.5億元，相較于前度科創(chuàng)板IPO約20億元的擬募資金額出現(xiàn)大幅縮水。從此次擬使用募集資金投資的項目情況來看，擬分別投資于年產(chǎn)50000噸清潔能源（850101）裝備制造項目(一期)、補充流動資金，對應(yīng)募集資金使用額分別約為9.3億元、2.2億元。
不過需要注意的是，在籌劃大手筆募資補流的同時，公司于2023年、2025年均曾進(jìn)行現(xiàn)金分紅，分紅金額分別約為1.5億元、1億元，合計2.5億元。
“從合理性角度看，若公司現(xiàn)金流充裕且大股東有套現(xiàn)或優(yōu)化稅務(wù)結(jié)構(gòu)的需求，分紅是合法的股東權(quán)利行使；但在IPO前夕‘大手筆’分紅，可能導(dǎo)致公司上市融資的必要性遭受質(zhì)疑?！敝嘘P(guān)村物聯(lián)網(wǎng)（885312）產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟副秘書長袁帥表示。
從股權(quán)關(guān)系來看，截至招股書簽署日，福友投資持有公司28.2917%的股份，為公司的控股股東；郭宏新、馬明通過福友投資、南京福友、珠海（883419）福友二號、珠海（883419）福友三號、珠海（883419）福友四號合計控制公司35.9484%的表決權(quán)，系公司的實際控制人。
針對相關(guān)情況，北京商報記者向中圣科技（300777）方面發(fā)去采訪函進(jìn)行采訪，但截至記者發(fā)稿未收到公司回復(fù)。
中石化系客戶、供應(yīng)商
縱觀中圣科技（300777）2023年以及2024年的前五大客戶行列，曾一度出現(xiàn)通威股份（600438）、協(xié)鑫光伏等知名光伏企業(yè)的身影。不過進(jìn)入2025年，公司前五大客戶分別系萬華化學(xué)（600309）、中國化學(xué)（601117）、福建中沙石化、華誼集團(tuán)（600623）、中石化，而從主要銷售內(nèi)容來看，僅向中國化學(xué)（601117）的銷售內(nèi)容中仍包含多晶硅裝備。
值得一提的是，2025年，公司第五大客戶中石化同時還系公司第三大供應(yīng)商，公司當(dāng)年對其銷售、采購金額占比分別約為4.24%、3.24%。
與此同時，報告期各期末，公司應(yīng)收賬款賬面價值分別為9.36億元、13.54億元和14.88億元，接連增長。
在招股書中，中圣科技（300777）還提示了與無證房產(chǎn)、租賃房屋相關(guān)的風(fēng)險。
具體來看，截至招股書簽署日，公司有約1.29萬平方米的房屋未取得權(quán)屬證書，占公司全部房產(chǎn)面積的11.17%。上述房產(chǎn)均已取得主管部門出具的相關(guān)子公司不構(gòu)成重大違法違規(guī)行為的專項合規(guī)證明。另外，截至報告期末，公司子公司圣諾節(jié)能租賃有2.85萬平方米廠房；公司及子公司南京圣諾、中圣高科、陽光設(shè)計院、中圣恒泰、天津新能源（850101）科技租賃有4755.21平方米辦公用房。
中國企業(yè)資本聯(lián)盟副理事長柏文喜告訴北京商報記者，無法取得產(chǎn)權(quán)證可能導(dǎo)致資產(chǎn)被沒收、拆除或無法抵押融資；另外，若無證房產(chǎn)為核心生產(chǎn)經(jīng)營用房，可能影響產(chǎn)能穩(wěn)定性。
中圣科技（300777）亦直言，公司存在因無證房產(chǎn)未批先建事宜受到處罰的風(fēng)險和相關(guān)無證房產(chǎn)被責(zé)令拆除的風(fēng)險，進(jìn)而可能對公司的生產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生不利影響。另外，如在租賃期內(nèi)相關(guān)房屋被收回，公司及子公司部分經(jīng)營場所將面臨搬遷，短期內(nèi)可能對其生產(chǎn)能力、生產(chǎn)效率、交貨能力等帶來一定不利影響并產(chǎn)生一定的搬遷成本。
