6月23日，中國銀河（HK6881）證券發(fā)表報告，2026年港股業(yè)績預(yù)計將延續(xù)結(jié)構(gòu)性修復(fù)態(tài)勢，整體盈利增速較2025年有所改善，但分化格局仍將是主旋律。盈利增長將主要由AI產(chǎn)業(yè)鏈、上游資源和部分景氣賽道驅(qū)動，而傳統(tǒng)消費（883434）、地產(chǎn)鏈的全面復(fù)蘇仍需等待更明確的宏觀信號。展望2026年下半年，港股市場“洼地”是事實，“迷局”是現(xiàn)狀，“長坡”是方向，“蓄力”是過程。當(dāng)前基本面(營收、盈利、ROE)已確認(rèn)拐點，但市場信心和資金流向尚未形成合力。

配置方面，建議關(guān)注：(1)科技創(chuàng)新主題：科技創(chuàng)新將是港股投資的一大主線。隨著AI行情從純硬件向算力租賃（886050）、云服務(wù)、半導(dǎo)體（881121）、人形機器人（886069）、MaaS服務(wù)全產(chǎn)業(yè)鏈等領(lǐng)域擴散，港股結(jié)構(gòu)劣勢有望轉(zhuǎn)化為相對優(yōu)勢。(2)紅利主題：港股紅利資產(chǎn)整體仍具配置價值，但內(nèi)部分化已非常顯著。上半年領(lǐng)漲的能源（850101）板塊雖有高股息的特征，但漲幅已透支部分安全墊；而REITs、電信服務(wù)、消費（883434）類紅利及公用事業(yè)，憑借高股息率+漲幅溫和+ROE改善的組合，正成為當(dāng)前最具性價比的方向。