6月23日，上證指數(shù)（1A0001）跌破4100點，AI主線重挫，主因是海外風(fēng)險傳導(dǎo)。云廠商資本開支擔(dān)憂再起，美股科技頭部企業(yè)大跌形成風(fēng)險映射。

興業(yè)證券（601377）策略表示：科技股“黑色星期二”僅為短期修正，AI行情遠(yuǎn)未終結(jié)。判斷行情見頂?shù)年P(guān)鍵在于業(yè)績增速何時由正轉(zhuǎn)負(fù)，以及云廠商資本開支何時趨勢性下滑，而當(dāng)前無需過度擔(dān)憂。

7月中旬前市場仍將處于“盈利真空期”(無財報催化)與“流動性逆風(fēng)期”(美聯(lián)儲偏鷹、SpaceX（SPCX）納入指數(shù)引發(fā)調(diào)倉、美國養(yǎng)老金季末再平衡)的雙重壓制下，風(fēng)格可能階段性向傳統(tǒng)經(jīng)濟再平衡。

華安證券（600909）策略也認(rèn)為：市場波動劇烈，“是降溫而非拐點”、“是機會而非風(fēng)險”。短期調(diào)整風(fēng)險有限且可控，中期上漲趨勢不變，因此短期的任何波動調(diào)整都提供了入局良機。從4月7日行情啟動至今，創(chuàng)業(yè)板指（399006）、成長風(fēng)格、通信、電子分別上漲33%、32%、59%、69%，持續(xù)時長不足3個月，整體來看無論從時長以及漲幅空間對比歷史規(guī)律情形，本輪成長產(chǎn)業(yè)的第二階段行情仍有較大空間。

投資工具方面，風(fēng)險偏好高的投資者可以逢低介入通信ETF（159507）等行業(yè)主題ETF，風(fēng)險偏好低的可以通過寬基錨定大勢，例如滬深300ETF（510310）華夏(510330.SH)，可通過證券賬戶參與；華夏滬深300ETF（510310）聯(lián)接C(005658.OF)，可以通過基金或銀行賬戶參與。滬深300ETF（510310）華夏(510330.SH)還有低費率的成本優(yōu)勢，管理費率低至0.15%/年。

滬深300（399300）指數(shù)風(fēng)格相對均衡，兼顧“科技成長”和“穩(wěn)健價值”，適配當(dāng)前板塊輪動、指數(shù)波動加劇的過渡窗口期。滬深300（399300）指數(shù)6月最新調(diào)倉后，前十大權(quán)重股中，硬科技龍頭(中際旭創(chuàng)（300308）、寧德時代（HK3750）、新易盛（300502）、北方華創(chuàng)（002371）、中微公司（688012）)和消費（883434）價值龍頭(貴州茅臺（600519）、中國平安（HK2318）、招商銀行（HK3968）、紫金礦業(yè)（HK2899）)各占半壁江山。