6月24日，午后液冷服務(wù)器（886044）概念持續(xù)走高，截至收盤，領(lǐng)益智造（HK1688）(002600.SZ)、圣陽股份（002580）(002580.SZ)、快克智能（603203）(603203.SH)、飛龍股份（002536）(002536.SZ)、意華股份（002897）(002897.SZ)、金富科技（003018）(003018.SZ)等14股漲停，勝藍(lán)股份（300843）(300843.SZ)、同飛股份（300990）(300990.SZ)、大元泵業(yè)（603757）(603757.SH)、巨化股份（600160）(600160.SH)等漲幅靠前。

市場情緒的引爆點(diǎn)，來自全球AI算力巨頭英偉達(dá)（NVDA）的一則關(guān)鍵信息。消息面上，美東時(shí)間2026年6月21日，英偉達(dá)（NVDA）官方開發(fā)者博客發(fā)布專題文章，首次完整公開Vera Rubin平臺(tái)100%全液冷45℃溫水散熱方案，并將其定義為“數(shù)據(jù)中心歷史上最重要的能效突破之一”。

據(jù)介紹，Rubin系統(tǒng)內(nèi)每一顆芯片、每一個(gè)網(wǎng)絡(luò)組件全部依靠液冷散熱，不再保留任何風(fēng)冷組件，該方案同步寫入英偉達(dá)（NVDA）DSX AI工廠參考設(shè)計(jì)(NVIDIA DSX AI Factory Reference Design)，意味著所有為Rubin建設(shè)系統(tǒng)的云服務(wù)商和數(shù)據(jù)中心運(yùn)營商必須完成向液冷技術(shù)的轉(zhuǎn)型。另據(jù)英偉達(dá)（NVDA）6月初公開新聞稿，Vera Rubin平臺(tái)將于2026年秋季正式啟動(dòng)量產(chǎn)并開始出貨。

中金公司（HK3908）最新研報(bào)認(rèn)為，英偉達(dá)（NVDA）Vera Rubin NVL72的量產(chǎn)落地，將持續(xù)兌現(xiàn)液冷產(chǎn)業(yè)化的核心邏輯。推理成本降至上代1/10，加速算力基礎(chǔ)設(shè)施迭代；同期召開的第十五屆數(shù)據(jù)中心產(chǎn)業(yè)大會(huì)上，先進(jìn)液冷被列為需攻克的關(guān)鍵技術(shù)方向。中金公司（HK3908）判斷，算力代際升級(jí)驅(qū)動(dòng)液冷規(guī)?；?dòng)800V HVDC電源方案需求加速，國內(nèi)電源及液冷廠商共同受益。

開源證券研報(bào)進(jìn)一步指出，液冷是AI算力產(chǎn)業(yè)鏈的核心決定環(huán)節(jié)。單芯片功耗跨越式躍升后，風(fēng)冷已觸及物理極限，散熱不到位則GPU/TPU自動(dòng)降頻，散熱不穩(wěn)定則訓(xùn)練任務(wù)中斷損失較大，散熱不可靠則萬卡集群無法線性擴(kuò)展。隨著芯片性能提升，互聯(lián)帶寬提升，光模塊速率提升，散熱需求成為AI算力產(chǎn)業(yè)鏈上最關(guān)鍵的價(jià)值環(huán)節(jié)之一。芯片越強(qiáng)則功耗越高，功耗越高則液冷越不可替代，這一正循環(huán)或決定液冷價(jià)值量隨代際躍升持續(xù)通脹。

國金證券（600109）此前研報(bào)表示，液冷能力已成為當(dāng)前AI算力時(shí)代極度稀缺的戰(zhàn)略資產(chǎn)。以全球基礎(chǔ)設(shè)施廠商Vertiv為例，其在過去兩年內(nèi)完成6次全產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)召?，?biāo)的覆蓋從定制機(jī)柜、液冷管路沖洗過濾到服務(wù)器側(cè)液冷技術(shù)等環(huán)節(jié)。頭部企業(yè)紛紛通過外延收購補(bǔ)齊技術(shù)版圖，從側(cè)面印證液冷技術(shù)存在較高行業(yè)壁壘，難以在短期內(nèi)通過自主研發(fā)輕易突破。

不過，經(jīng)過前期概念發(fā)酵，市場對(duì)液冷板塊的關(guān)注點(diǎn)正逐步向基本面兌現(xiàn)轉(zhuǎn)移。國金證券（600109）提醒，2026年下半年液冷板塊將從主題擴(kuò)散階段正式進(jìn)入訂單與業(yè)績的驗(yàn)證階段。相比進(jìn)入頭部供應(yīng)鏈的預(yù)期，企業(yè)訂單與業(yè)績的實(shí)際釋放節(jié)奏與彈性更為關(guān)鍵，具備核心技術(shù)壁壘與訂單落地能力的企業(yè)，有望在后續(xù)分化行情中勝出。