中國證券報
夯實金融市場穩(wěn)定基石?非銀流動性支持工具穩(wěn)步推進(jìn)
繼2024年創(chuàng)設(shè)兩項支持資本市場工具、打通央行向非銀機(jī)構(gòu)提供流動性的供給渠道后，央行日前明確表示，研究設(shè)立特定情景非銀流動性支持宏觀審慎工具。
近年來，隨著金融市場發(fā)展，非銀機(jī)構(gòu)已成為重要參與主體，對風(fēng)險情景的流動性支持也有越來越多的需求。專家表示，研究設(shè)立非銀流動性支持宏觀審慎工具，在特定情景下主動為非銀機(jī)構(gòu)與金融市場提供流動性支持，有利于構(gòu)建全域覆蓋的宏觀審慎管理體系，有效增強(qiáng)金融市場內(nèi)在穩(wěn)定性。
創(chuàng)新引領(lǐng)結(jié)構(gòu)優(yōu)化?穩(wěn)投資政策料持續(xù)發(fā)力
“六張網(wǎng)”等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)加快布局、高技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資增勢較好……今年以來，投資結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，發(fā)揮了強(qiáng)基礎(chǔ)、促轉(zhuǎn)型的重要作用。
為進(jìn)一步推動投資增速回升，專家建議加快政府債券發(fā)行使用、增強(qiáng)民間資本參與意愿。展望下半年，在政策、資金的有力支持下，后續(xù)基建投資有加速空間，新質(zhì)生產(chǎn)力相關(guān)投資有望維持高增。
利益綁定?良性共振?公募自購頻頻命中“績優(yōu)基”
在今年科技投資的浪潮中，作為專業(yè)投資者，公募機(jī)構(gòu)積極投身其中。憑借對AI主線的重倉把握，一些基金公司自購的部分基金產(chǎn)品獲得了豐厚的回報。比如，財通基金今年1月自購的財通成長優(yōu)選（001480）A如果持有至今，回報率或突破140%；另外，融通基金2月成立的發(fā)起式新產(chǎn)品融通科技臻選（026538）A目前回報率已翻倍，基金公司原始投入的1000萬元已實現(xiàn)回本。
　?業(yè)內(nèi)人士透露，公募機(jī)構(gòu)自有資金投資的出發(fā)點并非追求短期利潤最大化，而是基于專業(yè)判斷進(jìn)行中長期資產(chǎn)配置。利益捆綁機(jī)制能夠?qū)⒐紮C(jī)構(gòu)利益和產(chǎn)品業(yè)績、基民投資體驗高度綁定，力爭形成良性共振。通過真金白銀的風(fēng)險共擔(dān)、強(qiáng)化投研責(zé)任約束，以主業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展對沖降費影響，才是更具持續(xù)性的盈利路徑。
金融法草案提請全國人大常委會會議初次審議
《中華人民共和國金融法（草案）》6月23日提請十四屆全國人大常委會第二十三次會議初次審議。
金融法是我國金融領(lǐng)域管總的基礎(chǔ)性、綜合性、統(tǒng)領(lǐng)性法律，定位于金融法律體系中的“1”，發(fā)揮指導(dǎo)、統(tǒng)領(lǐng)、規(guī)范作用。銀行、保險、證券等領(lǐng)域的法律“N”以及其他金融法律法規(guī)“X”，需與“1”確定的基本規(guī)定對標(biāo)對表、立修并重，具體規(guī)范各領(lǐng)域的金融活動，“1+N+X”共同構(gòu)建科學(xué)完備統(tǒng)一的金融法律體系。
上海證券報
英偉達(dá)谷歌AI液冷路線亮相?A股公司全產(chǎn)業(yè)鏈布局
近期，AI液冷技術(shù)路徑再度成為業(yè)內(nèi)討論的焦點。谷歌（GOOG）推出Brazos技術(shù)路線，大幅提升傳統(tǒng)數(shù)據(jù)中心性能。英偉達(dá)（NVDA）在其官方博客發(fā)文介紹了Rubin全液冷方案。
這意味著散熱正成為行業(yè)關(guān)注的問題。業(yè)內(nèi)人士表示，當(dāng)前數(shù)據(jù)中心制冷三類技術(shù)路線并存。由于全球各地基建配套、地理氣候條件存在差異，未來數(shù)據(jù)中心或以液冷為核心，與其他路線并行。
知識產(chǎn)權(quán)審核前置?國采新規(guī)打開創(chuàng)新藥增量空間
國家組織藥品聯(lián)合采購辦公室6月23日發(fā)布《第12批國家組織藥品集中帶量采購公告（第1號）》，首次將知識產(chǎn)權(quán)承諾要求前置，并進(jìn)一步強(qiáng)化對生產(chǎn)質(zhì)量和合規(guī)記錄的審核。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，新規(guī)本質(zhì)上是在為中國醫(yī)藥（600056）產(chǎn)業(yè)從“仿制藥大國”向“仿創(chuàng)結(jié)合、創(chuàng)新引領(lǐng)”轉(zhuǎn)型清理制度障礙、夯實制度基礎(chǔ)。本批集采共涉及65個品種，據(jù)行業(yè)測算，對應(yīng)市場規(guī)模近600億元
6月24日，A股生物醫(yī)藥板塊延續(xù)強(qiáng)勢表現(xiàn)，創(chuàng)新藥（886015）、CXO等細(xì)分賽道表現(xiàn)活躍，在市場情緒升溫背后，一項新政策成為行業(yè)關(guān)注焦點。
直接融資勢頭超過信貸?金融“脫媒”深化倒逼銀行轉(zhuǎn)型
一家股份行支行的對公條線人士，最近察覺到一些變化：部分7年期、10年期乃至更長期限的固定資產(chǎn)貸款到期后，企業(yè)主動選擇不再續(xù)貸；與此同時，越來越多優(yōu)質(zhì)客戶將融資主渠道從銀行轉(zhuǎn)向債券市場。
這些正是融資結(jié)構(gòu)換軌的信號。央行數(shù)據(jù)顯示，5月人民幣貸款增量較4月有所回升，但新增貸款數(shù)據(jù)依然處于近年來同期低位。相比之下，債券融資在社會融資規(guī)模中的“分量”正顯著提升。
航運(yùn)和造船高景氣下半年或延續(xù)
受地緣政治沖突影響，霍爾木茲海峽前期通航遇阻，全球能源（850101）海運(yùn)供應(yīng)鏈遭受重創(chuàng)。據(jù)新華社報道，伊朗常駐聯(lián)合國日內(nèi)瓦辦事處代表阿里（BABA）·巴赫雷尼6月23日表示，霍爾木茲海峽已對商船完全開放，為期60天，其間不會收取任何費用。
中東地緣沖突反復(fù)，讓2026年航運(yùn)市場走出“封航凍結(jié)，修復(fù)暴漲”的行情，船型與賽道分化極為明顯。中東沖突期間，中東航線VLCC超大型油輪運(yùn)價一度突破40萬美元/天，但航道封鎖導(dǎo)致現(xiàn)貨貨盤稀缺，市場有價無市。為規(guī)避風(fēng)險，全球運(yùn)力重新配置，蘇伊士運(yùn)河以東VLCC運(yùn)力占比從1月的84%降至6月初的74%，部分大型運(yùn)力轉(zhuǎn)移至大西洋（600558）市場。
證券時報
硬科技IPO紅利釋放?券商投行業(yè)績將延續(xù)高增長
當(dāng)科技持續(xù)成為市場核心主線，押中硬科技項目的券商也成為被追逐的焦點。
6月24日，半導(dǎo)體（881121）零部件概念股臻寶科技（688797）登陸科創(chuàng)板，首日漲幅超12倍，投資者中一簽最高賺27萬元。作為保薦券商的中信證券（600030）也賺得“盆滿缽滿”，不僅攬收9603萬元承銷費；同時，作為臻寶科技（688797）第九大股東，中信證券（600030）最新持股市值近16億元。
中國移動董事長陳忠岳：重點布局超大規(guī)模智算中心
6月24日，2026上海世界移動通信大會（MWC上海）開幕，中國移動（600941）董事長陳忠岳在大會上發(fā)表了題為《移動智能?無界普惠》的主旨演講。
當(dāng)前，人工智能（885728）（AI）正在深刻重塑人類生產(chǎn)生活的方方面面，賦予運(yùn)營商行業(yè)更寬廣的發(fā)展空間和更深厚的服務(wù)內(nèi)涵。
消費貸下滑銀行切換考核模式?政策組合拳助力金融消費場景積蓄動能
央行金融機(jī)構(gòu)信貸收支表數(shù)據(jù)顯示，2026年前5個月居民短期、中長期消費（883434）貸余額合計減少逾1.1萬億元。證券時報記者獲悉，面對消費（883434）貸投放壓力增大，多家銀行零售條線負(fù)責(zé)人表示“任務(wù)難完成”。
記者調(diào)查獲悉，部分銀行機(jī)構(gòu)調(diào)整了以消費（883434）貸為主的零售信貸考核導(dǎo)向，不再單純追求規(guī)模增量，轉(zhuǎn)而壓降聯(lián)合貸業(yè)務(wù)、從嚴(yán)把控信貸資產(chǎn)質(zhì)量。
四川國資整合產(chǎn)業(yè)版圖?兩大萬億平臺“分工換擋”
近兩年來，四川國資體系密集推進(jìn)系列資產(chǎn)置換與專業(yè)化整合，一場覆蓋交通基建、軌道交通、清潔能源（850101）、裝備制造的系統(tǒng)性資產(chǎn)重組全面推進(jìn)。
日前，新筑股份（002480）重大資產(chǎn)重組方案獲深交所受理，四川路橋（600039）完成橋梁部件資產(chǎn)收購相關(guān)表決，蜀道投資集團(tuán)有限責(zé)任公司（以下簡稱“蜀道集團(tuán)”）與四川發(fā)展（控股）有限責(zé)任公司（以下簡稱“四川發(fā)展”）兩大省級萬億級國資平臺業(yè)務(wù)邊界進(jìn)一步厘清。
證券日報
豆包專業(yè)版開啟分層付費訂閱?國產(chǎn)大模型商業(yè)化提速
6月24日，字節(jié)跳動旗下AI應(yīng)用豆包正式推出豆包專業(yè)版訂閱服務(wù)，依托全新豆包2.1?Pro大模型，面向辦公開發(fā)、數(shù)據(jù)分析、專業(yè)設(shè)計等場景推出三級階梯付費套餐，同時保留免費基礎(chǔ)服務(wù)不縮水。
有行業(yè)分析師對記者表示，此次豆包分層收費落地，體現(xiàn)出國內(nèi)頭部通用大模型已跳出單純靠免費模式獲客的階段，行業(yè)或?qū)⑦M(jìn)入“免費普惠+付費增值”雙軌商業(yè)化深水區(qū)。
今年以來21家A股公司成功發(fā)行H股
在資本市場雙向開放持續(xù)深化的大背景下，越來越多A股上市公司開啟赴港上市進(jìn)程，打通境內(nèi)外融資渠道、提升品牌全球影響力、賦能全球范圍內(nèi)的業(yè)務(wù)布局。
數(shù)據(jù)顯示，今年以來，已有21家A股公司赴港發(fā)行H股，數(shù)量超去年全年。
特色上市券商成機(jī)構(gòu)調(diào)研“熱門”
今年以來，券商板塊業(yè)績上行、估值持續(xù)走低的背離格局持續(xù)引發(fā)機(jī)構(gòu)關(guān)注。伴隨行業(yè)整合提速、業(yè)務(wù)模式重構(gòu)，機(jī)構(gòu)投資邏輯發(fā)生明顯切換，從過往的板塊整體性布局，轉(zhuǎn)向深耕細(xì)分賽道、挖掘結(jié)構(gòu)性優(yōu)質(zhì)機(jī)會。近期，一批具備差異化優(yōu)勢的大中型券商迎來機(jī)構(gòu)密集調(diào)研（883411），重點圍繞業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型、投資布局、同質(zhì)化競爭破局等核心議題展開探討。
對于如何進(jìn)一步打造“小而美”的精品特色投行與特色服務(wù)商，第一創(chuàng)業(yè)（002797）表示，將強(qiáng)化特色優(yōu)勢業(yè)務(wù)：固定收益業(yè)務(wù)以交易驅(qū)動為核心深化轉(zhuǎn)型，資管業(yè)務(wù)以投研能力建設(shè)為抓手打造品牌特色，投行業(yè)務(wù)通過深耕區(qū)域、聚焦產(chǎn)業(yè)，助力新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展。同時，該公司依托股東賦能發(fā)揮戰(zhàn)略協(xié)同，打造核心競爭力和獨特價值。
首批浮動費率基金業(yè)績分化
作為公募基金費率改革的重要試點，首批26只新型浮動費率基金陸續(xù)迎來成立一周年節(jié)點。隨著產(chǎn)品陸續(xù)交出階段性成績單，這場旨在推動基金管理人與投資者利益深度綁定的改革，也迎來了首次檢驗。
數(shù)據(jù)顯示，截至6月24日，首批26只新型浮動費率基金中，華商致遠(yuǎn)回報混合A（024459）成立以來收益率達(dá)到295.49%，累計收益接近三倍，也是目前首批產(chǎn)品中業(yè)績表現(xiàn)最佳的產(chǎn)品；與此同時，有6只產(chǎn)品處于虧損狀態(tài)。