MLCC概念近期反復(fù)走強(qiáng)，6月25日午后，相關(guān)個(gè)股再度拉升，博遷新材（605376）、火炬電子（603678）、鴻遠(yuǎn)電子（603267）漲停，利和興（301013）漲超10%，三環(huán)集團(tuán)（300408）、昀冢科技（688260）、潔美科技（002859）、商絡(luò)電子（300975）跟漲。

龍頭股風(fēng)華高科（000636）漲停，創(chuàng)歷史新高。近2個(gè)月以來(lái)，風(fēng)華高科（000636）股價(jià)暴漲250%，年內(nèi)漲近400%，市值逼近千億大關(guān)。

2025年，風(fēng)華高科（000636）營(yíng)收57.56億元，同比增長(zhǎng)16.54%，創(chuàng)下歷史新高；但歸母凈利潤(rùn)2.83億元，同比下降16.02%；扣非歸母凈利潤(rùn)2.78億元，同比下降19.87%。營(yíng)收往上走，利潤(rùn)往下掉，年報(bào)中對(duì)此解釋?zhuān)涸牧蟽r(jià)格快速上漲、新增固定資產(chǎn)折舊增加、匯率波動(dòng)等不利因素疊加，侵蝕了利潤(rùn)空間。

一季報(bào)顯示，今年1至3月，營(yíng)收18.55億元，同比增長(zhǎng)34.67%；歸母凈利潤(rùn)2.41億元，同比暴增231.56%。凈利潤(rùn)增速遠(yuǎn)超營(yíng)收增速，盈利能力出現(xiàn)拐點(diǎn)式回升。毛利率從2025年全年的低位跳升至26.3%，凈利率回升至13%左右。一季度單季凈利潤(rùn)，已經(jīng)逼近去年全年凈利潤(rùn)的85%。

值得一提的是，2026年一季度，知名牛散伍文彬以1.31%的持股比例成為風(fēng)華高科（000636）第五大股東，被市場(chǎng)解讀為對(duì)MLCC景氣周期（883436）的押注?！驹斍椤?/p>

MLCC即多層陶瓷電容器，素有“電子工業(yè)大米”之稱(chēng)，是電子產(chǎn)業(yè)中用量最大、應(yīng)用最廣的基礎(chǔ)電子元件（881270）。全球每年MLCC出貨量接近五萬(wàn)億顆，每顆通常只有兩毫米長(zhǎng)、一毫米多寬，主要承擔(dān)電路中的濾波、耦合、旁路和儲(chǔ)能（885921）功能。一部智能手機(jī)的MLCC用量約一千顆，一輛高端電動(dòng)車(chē)用量約上萬(wàn)顆，而一臺(tái)AI服務(wù)器機(jī)柜的用量則超過(guò)四十萬(wàn)顆。

本輪MLCC行情的核心驅(qū)動(dòng)力來(lái)自AI算力基礎(chǔ)設(shè)施的爆發(fā)式增長(zhǎng)，隨著AI服務(wù)器性能迭代，單機(jī)柜的MLCC價(jià)值量呈現(xiàn)指數(shù)級(jí)增長(zhǎng)。