今日提示

2026年北京太空算力大會將于6月29日至30日舉辦。

2026年京津冀低空場景供需和產(chǎn)業(yè)對接會將于6月29日在天津舉辦。

銀河微電（688689）（688689）6月29日復牌，擬發(fā)行股份購買恒泰柯100%股權并募集配套資金。恒泰柯主營功率半導體（881121）產(chǎn)品。

托倫斯（301583）29日發(fā)行，發(fā)行價22.6元，申購上限0.95萬股，市盈率44.82倍，主營半導體設備（884229）零部件。

榮科科技（300290）6月29日停牌1天，6月30日復牌并被實施其他風險警示，股票簡稱變更為“ST榮科”。

荃銀高科（300087）6月29日停牌1天，6月30日復牌并被實施其他風險警示，股票簡稱變更為“ST荃銀”。

上證精選

1至5月份，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)利潤總額31439.6億元，同比增長18.8%。

十四屆全國人大常委會第二十三次會議6月26日表決通過新修訂的商標法，將于2027年1月1日起施行。不以使用為目的，且明顯超出正常生產(chǎn)經(jīng)營需要申請商標注冊的，不予注冊。

第二批存量基金產(chǎn)品業(yè)績比較基準調整工作已開啟。6月26日，多家基金公司發(fā)布旗下部分存量產(chǎn)品業(yè)績比較基準調整公告，涉及90多家基金管理人旗下千余只產(chǎn)品。

中國證監(jiān)會嚴肅查處玖瀛資產(chǎn)、騰創(chuàng)投（885413）資及相關責任人員利用私募基金向玖瀛資產(chǎn)及關聯(lián)主體輸送利益、報送虛假信息等違法違規(guī)行為，罰沒總金額近6000萬元。

近日中國人民銀行與蒙古銀行續(xù)簽了雙邊本幣互換協(xié)議，互換規(guī)模為150億元人民幣/7.85萬億蒙古圖格里克，協(xié)議有效期三年。

6月27日，中國科學院合肥物質科學研究院等離子體物理研究所“人造太陽”項目取得最新進展，環(huán)向場超導磁體、高溫超導中心螺管線圈等兩套聚變堆關鍵超導磁體先后完成研制驗收與滿參數(shù)測試，核心技術實現(xiàn)100%國產(chǎn)化，綜合性能躍升至國際前列。

大咖觀市

○不宜過早進行大級別風格切換

上周A股在多重宏觀事件交織下呈現(xiàn)“沖高回落、極致分化”格局，科技板塊波動顯著加劇。多家研究機構認為，不能就此判斷AI行情見頂，不宜過早進行大級別風格切換。

東吳證券（601555）表示，不論是從流動性還是產(chǎn)業(yè)趨勢角度，都不支持“AI算力行情已經(jīng)見頂”的判斷。如果后續(xù)能夠有產(chǎn)業(yè)信號讓市場意識到增量市場需求仍有空間、AI商業(yè)化落地邊界仍能夠拓寬，那么眼下的這些分歧就成了“虛驚一場”。

中泰證券（600918）認為，未來一兩周市場大概率維持底部明確，震蕩蓄勢的格局。重要IPO上市后，隨著市場不確定性落地、情緒面修復，市場有望迎來一輪突破前高的行情。后續(xù)市場風格依然是科技擴散而非風格切換。存儲與半導體設備（884229）是當前確定性最強的方向。

光大證券（601788）判斷，短期市場或繼續(xù)震蕩，中長期來看，在基本面及產(chǎn)業(yè)趨勢的雙重支撐下，市場有望逐漸震蕩上行。一方面，從趨勢來看，二季度PPI中樞將會顯著高于一季度，這也將使得二季度上市公司盈利進一步上行。另一方面，AI產(chǎn)業(yè)趨勢方興未艾，在基本面未有明顯擾動背景下，股價仍有上行空間，宏觀因素的短期沖擊反而會帶來更好的布局時點。

中銀國際證券表示，當前市場真正的結構是：貴的資產(chǎn)尚未進入泡沫破裂階段，便宜的資產(chǎn)尚未形成拐點。資產(chǎn)估值低只能說明賠率改善，不能說明趨勢反轉，其仍然處在“賠率改善但勝率不足”的階段。當前價值股確實便宜，但尚未迎來拐點；科技股確實貴，但缺少泡沫破裂條件。在信號不充分時，過早做大級別風格切換判斷，反而容易陷入交易陷阱。

上證聚焦

○歐洲多地高溫創(chuàng)歷史紀錄 移動空調銷量暴漲

6月下旬以來，一場持續(xù)高溫席卷歐洲。法國、西班牙、意大利等多個國家接連發(fā)布高溫預警。德國、捷克6月27日均刷新本國有氣象記錄以來最高氣溫紀錄。易安裝的移動分體式空調（884113），最近被歐洲人視作“避暑神器”而賣爆。據(jù)產(chǎn)業(yè)在線測算，2026年前五個月，中國對西歐國家的家用空調（884113）出口量同比增長9.7%；其中，移動空調（884113）品類增速突出，同比漲幅超過70%。

世紀證券認為，當前歐洲空調（884113）市場整體滲透率處于偏低水平，本次突發(fā)極端高溫將有效激活當?shù)貪撛?span>消費（883434）剛需，帶動終端空調（884113）銷售快速回暖，線下渠道備貨節(jié)奏有望同步提速。中長期維度下，全球高溫天氣頻發(fā)的大趨勢持續(xù)固化，海外制冷設備剛需市場持續(xù)擴容，為空調（884113）行業(yè)出海發(fā)展提供了廣闊的增量空間。整體而言，海外制冷需求有望迎來持續(xù)性、結構性增長。具備全球化布局、海外業(yè)務占比高的空調（884113）頭部龍頭企業(yè)優(yōu)勢凸顯，依托成熟的海外渠道布局與本土化運營能力，可充分承接海外新增訂單。

相關公司方面，美的集團（HK0300）暢銷產(chǎn)品——移動分體式空調（884113）PortaSplit斬獲2026年CONSTRUMA Award獎項。東貝集團（601956）生產(chǎn)的轉子壓縮機主要應用于移動空調（884113）、制冰機、除濕機、干衣機等領域。

產(chǎn)業(yè)情報

○封測廠紛紛擴產(chǎn)先進產(chǎn)能 設備廠商景氣向好

甬矽電子（688362）6月26日公告，擬在寧波余姚投資建設“微電子高端集成電路IC封裝測試三期項目”，計劃總投資金額103億元。6月25日，長電科技（600584）公告，擬通過設立控股子公司，在上海臨港（600848）新片區(qū)“東方芯港”投資建設高端先進封測工廠，項目總投資78億元。6月3日，通富微電（002156）定增募資不超過42.2億元用于多個封測產(chǎn)能提升項目通過審核。

先進封裝（886009）長期被視為芯片制造后端的一道補充工序，產(chǎn)能規(guī)劃和投資規(guī)模遠低于晶圓制造。但AI算力芯片對集成度、帶寬和功耗的要求持續(xù)攀升，CoWoS、InFO等先進封裝（886009）工藝已成為高性能芯片量產(chǎn)的關鍵瓶頸。根據(jù)中商產(chǎn)業(yè)研究院數(shù)據(jù)，2026年全球先進封裝（886009）市場規(guī)模預計達581億美元，到2030年有望接近800億美元，行業(yè)正進入加速擴張的長周期（883436）。東吳證券（601555）認為，盛合晶微（688820）、長電科技（600584）、通富微電（002156）、華天科技（002185）等頭部封測廠持續(xù)擴張先進封裝（886009）產(chǎn)能。測試機通常為封測廠資本開支占比最高設備之一，先進封裝（886009）擴產(chǎn)將持續(xù)拉動測試設備需求增長。

相關公司方面，長川科技（300604）主要為集成電路封裝測試企業(yè)、晶圓制造企業(yè)、芯片設計企業(yè)等提供測試設備，目前公司主要銷售產(chǎn)品為測試機、分選機、自動化設備（881171）及AOI光學檢測設備等。精測電子（300567）在半導體（881121）領域的主營產(chǎn)品分為前道量檢測設備、后道電測檢測設備、先進封裝（886009）量檢測設備和核心器件等。

○氫氣管輸標準發(fā)布 有力支撐我國氫能產(chǎn)業(yè)化

6月26日，國家管網(wǎng)集團氫能儲運技術交流會在京舉行。會議正式發(fā)布氫氣管輸工程技術方案與成套標準，為氫氣管輸?shù)慕尤?、儲運、交付建立完整的技術規(guī)范與標準體系，填補了我國長距離、規(guī)?；瘹錃夤茌敵商准夹g與標準空白，標志著我國氫氣長輸管道實現(xiàn)從單點技術攻關向體系化應用的關鍵跨越。此次氫氣管輸工程成套技術與標準體系的發(fā)布，將有效破解我國氫氣管輸規(guī)模化發(fā)展的技術壁壘與標準瓶頸，有力支撐我國氫能產(chǎn)業(yè)化、規(guī)?；l(fā)展，加速新型能源（850101）“質能網(wǎng)”布局，服務“雙碳”戰(zhàn)略與新型能源（850101）體系建設，為能源（850101）強國建設持續(xù)注入綠色“氫”動力。

據(jù)中信證券（600030）研報，我國綠氫及綠色燃料產(chǎn)能主要集中于三北地區(qū)，而消費（883434）需求則主要集中在東部或沿海港口等地，長距離、低成本輸送長期是綠氫氨醇產(chǎn)業(yè)的核心堵點。純氫長輸管道單公里造價約500萬—600萬元，單價約為天然氣（885430）管道的2.5倍。目前國內(nèi)已規(guī)劃輸氫管道超7000公里并持續(xù)擴張，預計“十五五”期間全國輸氫、輸醇管網(wǎng)總投資有望達數(shù)百億元量級。

相關公司方面，東宏股份（603856）柔性多層增強專用輸氫管道試制成功，實現(xiàn)對不同材料、不同結構輸氫管道的系統(tǒng)研發(fā)，氫能是公司戰(zhàn)略布局的四個重點之一。華電科工（601226）子公司華電金源擬轉型為氫氣“儲運輸加”核心裝備制造基地，開發(fā)碳纖維（885650）纏繞儲氫氣瓶、儲氫罐、儲氫球罐、液氫儲罐及輸氫管道和氫氣加氫站等產(chǎn)品。

公司新聞

○協(xié)創(chuàng)數(shù)據(jù)（300857）擬定向增發(fā)募資總額不超過80億元，用于協(xié)創(chuàng)數(shù)據(jù)（300857）智算中心建設項目、數(shù)據(jù)存儲拓展升級擴產(chǎn)項目、補充流動資金及償還銀行貸款。

○賽微微電（688325）擬以現(xiàn)金方式收購無錫有容微電子60.01%股權，交易作價2.02億元。交易完成后，有容微電子將成為公司控股子公司，納入合并報表范圍。標的公司產(chǎn)品主要包括時鐘芯片和模擬開關芯片。

○旗濱集團（601636）擬定向增發(fā)募資不超過14.27億元，用于超薄柔性玻璃制造平臺及玻璃基板項目、高透在線CVD-FTO導電玻璃技改項目、高性能新能源汽車（885431）玻璃基板降碳減排技改項目、旗濱數(shù)字化升級建設項目及補充流動資金。

○天海防務（300008）擬定向增發(fā)募資總額不超過10億元，用于高端綠色船舶擴產(chǎn)及智造升級項目、無人特種船艇研發(fā)及建造設備升級項目、水下安防（885423）研發(fā)及運維項目、新能源（850101）水上綜合加注平臺項目及補充流動資金。

○光智科技（300489）擬與清遠先導、先銳科技簽署投資協(xié)議，以增資形式投資先銳科技，取得其50.0832%股權，實現(xiàn)控股。本次增資總金額為3.01億元。標的公司從事Ⅲ-Ⅴ族化合物材料業(yè)務。

○金剛光伏（300093）擬通過子公司金塔昊飏投資建設40萬千瓦風電項目，總投資額預計為16.6億元。項目位于甘肅酒泉金塔縣，建設周期（883436）12至18個月，預計2027年底前全容量并網(wǎng)。公司同日公告，擬以7074.57萬元收購關聯(lián)方酒泉昊元新能源（850101）持有的金塔昊飏70%股權。

○金山辦公（688111）擬以集中競價方式回購股份，回購金額不低于2.5億元（含），不超過5億元（含），回購價格不超過352.11元/股?；刭徆煞輰⒂糜趯嵤﹩T工持股計劃或股權激勵，回購期限自董事會審議通過之日起12個月內(nèi)。

○可孚醫(yī)療（301087）擬以集中競價交易方式回購A股股份，回購資金總額不低于1億元且不超過2億元，回購價格不超過69.66元/股。本次回購的股份將全部注銷并減少注冊資本。

資金觀潮

○上周半導體主題ETF凈流入超250億元

在近期震蕩行情中，半導體（881121）板塊表現(xiàn)頗為強勢，多只半導體（881121）主題ETF場內(nèi)價格創(chuàng)歷史新高。資訊顯示，上周（6月22日至26日）半導體（881121）主題ETF凈流入超250億元。其中，科創(chuàng)芯片ETF嘉實（588200）凈流入37.81億元，半導體設備ETF國泰（159516）凈流入29.18億元，科創(chuàng)半導體ETF華夏（588170）凈流入28.52億元。

廣發(fā)基金表示，AI算力需求打破了傳統(tǒng)半導體（881121）周期（883436）的庫存波動規(guī)律。未來的催化節(jié)點：一是國內(nèi)半導體設備（884229）企業(yè)中報業(yè)績兌現(xiàn)；二是年中兩大存儲公司的上市。IPO募資補足資本開支、緩解存儲龍頭的資金壓力并進一步明確擴產(chǎn)預期，強化板塊景氣度與提振情緒。

○機構席位凈買入廣合科技

6月26日交易公開信息顯示，機構席位3日凈買入廣合科技（HK1989）3億元，占總成交的4.36%。

中郵證券認為，公司聚焦新一代算力產(chǎn)品與核心制造工藝，持續(xù)推進研發(fā)落地，順利完成AI服務器多款高端核心板材的工藝認證；400G、800G高端交換機板已實現(xiàn)穩(wěn)定量產(chǎn)。工藝研發(fā)層面，公司在多孔精準對位、6mm超厚板鉆孔、30:1超高厚徑比電鍍等關鍵技術環(huán)節(jié)取得重要進展。

○6月26日交易公開信息顯示，機構席位凈買入雅克科技（002409）、飛凱材料（300398）、中材科技（002080）、TCL中環(huán)（002129）等公司。

機構調研

○多氟多（002407）（002407）半導體（881121）級氫氟酸現(xiàn)有產(chǎn)能4萬噸，產(chǎn)能利用率維持在較高水平，目前市場價格上漲了約20%至30%。公司半導體（881121）級氫氟酸（G5級）已穩(wěn)定批量供應臺積電（TSM）、三星、華虹、長鑫存儲等大廠，電子級氨水產(chǎn)品也順利通過全球領先半導體（881121）企業(yè)的認證，并實現(xiàn)穩(wěn)定批量供貨；目前1.2萬噸/年電子級氨水、6000噸/年電子級氟化銨、4000噸/年電子級硅烷等多條電子化學品（881172）產(chǎn)線穩(wěn)定運行。

○珠海冠宇（688772）是全球消費（883434）類鋰離子電池主要供應商之一。公司正推進動力電池、儲能（885921）電池及新興領域的布局。公司適度加大對智能穿戴（885454）設備、消費（883434）類無人機（885564）、智能清潔電器等新興應用領域的投入，逐步豐富消費（883434）類電池產(chǎn)品矩陣，保持在新一輪消費電子（881124）創(chuàng)新周期（883436）中的競爭優(yōu)勢。此外，公司密切關注AI眼鏡（886085）、機器人、行業(yè)無人機（885564）、可移動通信終端以及AIDC備用供電場景等領域的產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢，其下游終端對鋰電池（884309）在高能量密度、高倍率放電、高安全可靠性等方面的技術要求不斷升級，與公司積累的電池技術具有較高契合度。