6月30日，溫州益坤電氣股份有限公司(證券簡稱：益坤電氣，證券代碼：920222)在北京證券交易所成功掛牌上市，這家專注軌道交通與電力系統(tǒng)絕緣防護裝備的企業(yè)，在資本市場上邁出堅實一步。
作為國家級重點專精特新（885929）“小巨人”企業(yè)，益坤電氣深耕軌道交通、電力絕緣防護領(lǐng)域三十余年，手握行業(yè)稀缺全套認證，實現(xiàn)核心材料至終端產(chǎn)品全鏈條自主研發(fā)生產(chǎn)，依托國內(nèi)、海外雙市場穩(wěn)定經(jīng)營，復(fù)合材料腕臂、車載智能監(jiān)測設(shè)備開辟全新增長空間。本次公開發(fā)行募資將全部投向主業(yè)擴產(chǎn)與技術(shù)研發(fā)，緊抓交通強國、新型電力系統(tǒng)發(fā)展機遇，進一步夯實細分領(lǐng)域龍頭地位。
獨家資質(zhì)與自研技術(shù)構(gòu)筑核心競爭優(yōu)勢
益坤電氣主營避雷器、絕緣子、熔斷器、電氣在線監(jiān)測系統(tǒng)四大類產(chǎn)品，取得CRCC三類避雷器全套認證，同步擁有IRIS國際鐵路行業(yè)質(zhì)量管理體系、荷蘭KEMA國際電力權(quán)威認證，以多重高標準行業(yè)準入資質(zhì)構(gòu)筑堅實發(fā)展壁壘。公司深耕材料、結(jié)構(gòu)、工藝自主研發(fā)，實現(xiàn)氧化鋅電阻片、硅橡膠絕緣等核心原材料自產(chǎn)，搭建四大核心技術(shù)平臺，累計取得61項授權(quán)專利，其中發(fā)明專利21項，另有18項發(fā)明專利處于實質(zhì)審查階段。作為避雷器、絕緣子行業(yè)標準委員會委員單位，公司深度參與十余項國家、行業(yè)標準編制，先后斬獲中國鐵道學(xué)會科學(xué)技術(shù)一等獎、中國電工技術(shù)學(xué)會特等獎、多地省市科技進步獎等多項權(quán)威榮譽。
產(chǎn)品核心性能對標行業(yè)優(yōu)勢突出，自研硅橡膠傘裙抗撕裂強度可達17-19kN/m，遠高于行業(yè)10kN/m的最低標準；自研電阻片殘壓、重復(fù)轉(zhuǎn)移電荷等關(guān)鍵指標優(yōu)于同行同類產(chǎn)品，能夠適應(yīng)高寒、高海拔、強風沙等復(fù)雜運行工況，產(chǎn)品批量配套復(fù)興號全系列、時速450公里CR450試驗動車組，有力保障高速列車電氣運行安全。依托成熟研發(fā)能力，公司兩大創(chuàng)新產(chǎn)品實現(xiàn)落地突破：輕量化復(fù)合材料鐵路腕臂完成線路掛網(wǎng)測試，可替代傳統(tǒng)金屬構(gòu)件，具備輕量化、耐腐蝕、易維護優(yōu)勢；電氣化公路絕緣腕臂完成檢測，適配港口、礦山貨運車輛電動化發(fā)展需求。同時，無源無線車載避雷器智能監(jiān)測裝置已投入新型智能重載機車使用，布局軌道交通智能運維賽道，形成傳統(tǒng)主業(yè)、新型結(jié)構(gòu)件、智能裝備協(xié)同發(fā)展的完整產(chǎn)品矩陣。
海內(nèi)外市場均衡布局，經(jīng)營業(yè)績持續(xù)穩(wěn)健增長
依托國內(nèi)重大基建項目與全球化銷售網(wǎng)絡(luò)，益坤電氣經(jīng)營規(guī)模連續(xù)三年穩(wěn)步提升。招股書財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2023年至2025年，公司營業(yè)收入分別為28407.55萬元、33897.89萬元、37292.74萬元；扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司凈利潤分別為4206.97萬元、5419.64萬元、5768.73萬元，營收與利潤保持穩(wěn)步上行。
軌道交通配套產(chǎn)品是益坤電氣核心盈利板塊，避雷器為第一大收入來源，2025年實現(xiàn)營收15136.35萬元，占總營收41.15%；電阻片等組件業(yè)務(wù)增長迅猛，2025年營收8988.82萬元，實現(xiàn)大幅增長。
益坤電氣深度對接中國中車（601766）、國鐵集團、中國中鐵（601390）等核心客戶，動車組配套產(chǎn)品在各大主機廠采購占比超五成，產(chǎn)品應(yīng)用于中老鐵路、雅萬高鐵（885562）、蘭新鐵路等重點工程。海外市場覆蓋全球三十余個國家，長期與西門子、意大利BONOMI等國際企業(yè)保持穩(wěn)定合作，2023至2025年境外收入占主營業(yè)務(wù)收入比例分別為55.52%、38.56%、45.05%，海外業(yè)務(wù)有效對沖國內(nèi)基建周期（883436）波動，客戶結(jié)構(gòu)分散，不存在單一客戶依賴。
行業(yè)政策持續(xù)利好，長期發(fā)展空間廣闊
益坤電氣所處軌道交通、輸配電設(shè)備行業(yè)迎來多重政策支持。軌道交通領(lǐng)域，國內(nèi)持續(xù)推進“八縱八橫”高鐵（885562）網(wǎng)絡(luò)、城際與市域鐵路建設(shè)，存量動車組逐步進入四級、五級高級修周期（883436），車輛零部件替換需求持續(xù)釋放；“一帶一路（885494）”沿線海外鐵路項目持續(xù)落地，帶動配套設(shè)備出口需求增長。電力行業(yè)層面，全球碳中和（885919）背景下各國加速電網(wǎng)升級改造，國內(nèi)持續(xù)推進配電網(wǎng)老舊設(shè)備更新、智能電網(wǎng)（885311）數(shù)字化建設(shè)，電氣在線監(jiān)測設(shè)備市場需求持續(xù)擴容。軌道交通配套領(lǐng)域認證周期（883436）長、技術(shù)標準嚴苛，行業(yè)準入門檻較高，市場競爭格局相對穩(wěn)定。國內(nèi)絕緣子、避雷器相關(guān)企業(yè)共133家，年產(chǎn)值超2億元企業(yè)僅39家，具備成熟軌交產(chǎn)品供應(yīng)能力的企業(yè)數(shù)量有限。行業(yè)技術(shù)發(fā)展方向與公司研發(fā)布局高度契合，高梯度電阻、高強度絕緣材料、無源智能監(jiān)測、復(fù)合結(jié)構(gòu)件均為公司重點研發(fā)方向，技術(shù)優(yōu)勢將持續(xù)鞏固市場地位。
立足實體深耕制造，以資本賦能國產(chǎn)裝備發(fā)展
借助資本市場支持，益坤電氣將穩(wěn)步推進兩大募投項目落地，一方面擴大避雷器、絕緣子、復(fù)合材料腕臂核心產(chǎn)能，搶抓國內(nèi)新建線路、存量車輛維保、海外基建多重市場機遇；另一方面持續(xù)加大前沿技術(shù)投入，做強車載智能監(jiān)測、新型復(fù)合構(gòu)件業(yè)務(wù)，培育新增長曲線。
益坤電氣中長期發(fā)展規(guī)劃清晰，短期公司將持續(xù)鞏固軌道交通配套龍頭地位，同步拓展國內(nèi)電力市場份額；中期重點布局電氣化公路、智慧電網(wǎng)新興應(yīng)用場景；長期持續(xù)拓展全球市場，依托完備資質(zhì)與穩(wěn)定產(chǎn)品品質(zhì)深度參與海外基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。
益坤電氣表示，未來將堅守專精特新（885929）發(fā)展道路，深耕高端電氣裝備實體經(jīng)濟，依托北交所資本市場平臺持續(xù)加大技術(shù)創(chuàng)新投入，依托交通強國、新型電力系統(tǒng)相關(guān)政策，為國內(nèi)外軌道交通、電力基礎(chǔ)設(shè)施提供可靠國產(chǎn)化設(shè)備解決方案。
(大眾新聞.經(jīng)濟導(dǎo)報財經(jīng)研究員謝東方)
