【大河財(cái)立方記者吳春波見習(xí)記者關(guān)帥康】2026年上半年，我國資本市場(chǎng)從融資供給、市場(chǎng)出清、制度革新、監(jiān)管約束四大維度協(xié)同施策、一體推進(jìn)，A股構(gòu)建起有進(jìn)有出、優(yōu)勝劣汰、質(zhì)效雙升的成熟運(yùn)行生態(tài)。
數(shù)據(jù)顯示，上半年A股新增上市企業(yè)71家，累計(jì)募資超700億元，IPO擴(kuò)容與提質(zhì)并行；退出渠道持續(xù)暢通，13家上市公司完成摘牌，一批經(jīng)營失范、持續(xù)經(jīng)營能力不足的企業(yè)鎖定退市，常態(tài)化出清體系運(yùn)行穩(wěn)健。
聚焦培育新質(zhì)生產(chǎn)力主線，系列資本市場(chǎng)改革制度密集出臺(tái)，交易機(jī)制迭代優(yōu)化；監(jiān)管層面堅(jiān)持嚴(yán)字當(dāng)頭、執(zhí)法常態(tài)化，改革創(chuàng)新與風(fēng)險(xiǎn)防控雙向發(fā)力，持續(xù)夯實(shí)A股高質(zhì)量發(fā)展根基，不斷激發(fā)市場(chǎng)內(nèi)生發(fā)展活力。
71家企業(yè)募資超700億元，
科創(chuàng)屬性與板塊結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化
2026年上半年，資本市場(chǎng)改革持續(xù)走深走實(shí)。A股IPO發(fā)行節(jié)奏穩(wěn)步回暖，市場(chǎng)結(jié)構(gòu)優(yōu)化協(xié)同推進(jìn)，資本市場(chǎng)賦能科技創(chuàng)新、服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的綜合效能不斷提升。
數(shù)據(jù)顯示，2026年上半年，共有71家公司登陸A股市場(chǎng)，較去年同期增加20家，合計(jì)募集資金總額達(dá)705.74億元。
分板塊來看，北交所則成為上半年A股IPO擴(kuò)容的增量陣地，共有36家企業(yè)上市，數(shù)量占比超五成。上證主板、深證主板分別新增8家、7家企業(yè)上市，創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板各新增9家、11家上市公司。
從區(qū)域格局來看，浙江省、江蘇省、廣東省三地依然是上市主力軍，分別新增16家、14家、9家上市公司，合計(jì)39家，占新增上市公司總量過半，凸顯出長三角、珠三角地區(qū)雄厚的產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)與成熟的企業(yè)培育生態(tài)。
行業(yè)結(jié)構(gòu)的持續(xù)向新向?qū)?，是IPO“質(zhì)量提升”的直觀印證。行業(yè)分類統(tǒng)計(jì)顯示，今年上半年新上市企業(yè)高度集中于先進(jìn)制造（883433）與硬科技賽道。
其中，電子設(shè)備和儀器、機(jī)械行業(yè)分別有13家、11家企業(yè)上市，汽車與零配件、化工（850102）行業(yè)各有9家、8家，醫(yī)療設(shè)備（884145）與服務(wù)、半導(dǎo)體（881121）、有色金屬（1B0819）行業(yè)均有5家。
在業(yè)內(nèi)人士看來，具備核心技術(shù)壁壘、高成長性的科創(chuàng)企業(yè)成為IPO市場(chǎng)的主力，上市企業(yè)整體科創(chuàng)屬性不斷強(qiáng)化，精準(zhǔn)契合了引導(dǎo)資本向科技創(chuàng)新領(lǐng)域集聚的政策導(dǎo)向。
融資規(guī)模也能印證“質(zhì)量優(yōu)先”的邏輯，資本加速向優(yōu)質(zhì)頭部企業(yè)集中，資本市場(chǎng)優(yōu)化資源配置的核心功能得到充分發(fā)揮。
今年上半年，在705.74億元的總募資盤中，C惠科以84.93億元的募資規(guī)模位居首位，盛合晶微（688820）以50.28億元緊隨其后。此外，振石股份（601112）、視涯科技（688781）-UW、天海電子（001365）、宏明電子（301682）、聯(lián)訊儀器（688808）、大普微（301666）-UW等企業(yè)募資規(guī)模均超過20億元。
13家公司完成退市，
“新陳代謝”機(jī)制穩(wěn)步推進(jìn)
2026年上半年，A股IPO實(shí)現(xiàn)數(shù)量、質(zhì)量同步提質(zhì)擴(kuò)容，退市常態(tài)化進(jìn)程同步提速。一方面依托財(cái)務(wù)、交易類退市指標(biāo)，穩(wěn)妥出清不具備持續(xù)經(jīng)營能力的上市主體；另一方面壓實(shí)重大違法退市機(jī)制，重拳整治財(cái)務(wù)造假亂象，資本市場(chǎng)“有進(jìn)有出、優(yōu)勝劣汰”的良性循環(huán)生態(tài)持續(xù)夯實(shí)。
數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，A股共有13家上市公司完成退市，另有數(shù)家上市公司已鎖定退市，即將完成摘牌流程。
從退市類型來看，主要包括重大違法強(qiáng)制退市、財(cái)務(wù)類強(qiáng)制退市與交易類強(qiáng)制退市三大類型。
針對(duì)存在系統(tǒng)性財(cái)務(wù)造假、信息披露重大違法的上市公司，監(jiān)管始終保持“零容忍”高壓態(tài)勢(shì)，堅(jiān)決將其清出市場(chǎng)。
2026年上半年，共有廣道退、東通退等4家公司因觸及重大違法強(qiáng)制退市情形離場(chǎng)。
其中，廣道退是北交所設(shè)立以來首例重大違法強(qiáng)制退市案例，具有標(biāo)志性意義。
財(cái)務(wù)類退市是上市公司退市的主要原因之一，今年上半年，退市熊貓、退市華嶸等多家企業(yè)因2025年財(cái)報(bào)被出具無法表示意見、內(nèi)控審計(jì)被出具否定意見，觸及財(cái)務(wù)類退市指標(biāo)，被交易所終止上市。
與此同時(shí)，退市創(chuàng)興（600193）、退市滬科（600608）、退市太和（605081）等多家上市公司也因觸及財(cái)務(wù)類退市指標(biāo)，已鎖定退市，正在履行摘牌前的相關(guān)流程。
這類企業(yè)普遍存在主業(yè)疲軟、經(jīng)營持續(xù)惡化的問題，通過常態(tài)化退市機(jī)制出清，有助于盤活市場(chǎng)資源、提升整體上市公司質(zhì)量。
此外，今年上半年，包括*ST奧維、*ST精倫、ST萬方在內(nèi)的6家上市公司，因連續(xù)20個(gè)交易日總市值低于5億元或3億元，先后觸及交易類退市紅線。
交易類退市機(jī)制的常態(tài)化運(yùn)行，意味著市值過小、缺乏投資價(jià)值的公司將被市場(chǎng)淘汰，也倒逼上市公司重視市值管理與基本面經(jīng)營。
在強(qiáng)制退市之外，主動(dòng)退市渠道也在持續(xù)暢通。2026年2月，為統(tǒng)籌整合京東物流（HK2618）體系內(nèi)資源、踐行同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)解決承諾，德邦股份控股股東京東物流（HK2618）發(fā)起私有化要約，公司主動(dòng)申請(qǐng)終止上市。
圍繞服務(wù)“新質(zhì)生產(chǎn)力”，資本市場(chǎng)改革提速
6月17日，在2026陸家嘴（600663）論壇上，證監(jiān)會(huì)主席吳清宣布資本市場(chǎng)“一攬子”改革措施。其中包括，科創(chuàng)板擴(kuò)大第五套標(biāo)準(zhǔn)適用范圍至人工智能（885728）領(lǐng)域，積極支持優(yōu)質(zhì)人工智能（885728）大模型企業(yè)上市，支持量子科技（885730）、生物制造、具身智能等更多領(lǐng)域“硬科技”企業(yè)在科創(chuàng)板上市等。
同日，上交所發(fā)布配套指引并修訂科創(chuàng)板企業(yè)發(fā)行上市申報(bào)及推薦暫行規(guī)定(征求意見稿)，正式錨定大模型賽道企業(yè)，并支持符合條件的量子科技（885730）、生物制造、氫能和核聚變能、腦機(jī)接口（886047）、具身智能及6G等更多領(lǐng)域“硬科技”企業(yè)在科創(chuàng)板上市。
河南大學(xué)金融與證券研究所所長郭興方表示，本次改革不僅力度大，而且精準(zhǔn)指向服務(wù)發(fā)展“新質(zhì)生產(chǎn)力”，意味著資本市場(chǎng)正從規(guī)模驅(qū)動(dòng)向制度賦能加速跨越。
記者注意到，在本次一攬子政策推出之前，圍繞服務(wù)“新質(zhì)生產(chǎn)力”，一系列改革措施已經(jīng)先后發(fā)布實(shí)施。
今年2月，滬深北交易所發(fā)布實(shí)施了優(yōu)化再融資一攬子措施，突出“扶優(yōu)、扶科”導(dǎo)向，一些優(yōu)質(zhì)上市公司高效實(shí)現(xiàn)融資，審核用時(shí)不足1個(gè)月。
兩個(gè)月后，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于深化創(chuàng)業(yè)板改革更好服務(wù)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的意見》，積極支持優(yōu)質(zhì)未盈利創(chuàng)新企業(yè)和新型消費(fèi)（883434）、現(xiàn)代服務(wù)業(yè)等領(lǐng)域優(yōu)質(zhì)創(chuàng)新企業(yè)發(fā)行上市；同時(shí)增設(shè)創(chuàng)業(yè)板第四套上市標(biāo)準(zhǔn)，為新興產(chǎn)業(yè)和未來產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域優(yōu)質(zhì)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)提供更好金融服務(wù)。
6月5日，國辦印發(fā)《關(guān)于加強(qiáng)監(jiān)管防范風(fēng)險(xiǎn)促進(jìn)私募投資基金高質(zhì)量發(fā)展的指導(dǎo)意見》，私募基金登記備案等環(huán)節(jié)重點(diǎn)支持投早、投小、投長期、投硬科技的私募股權(quán)基金和創(chuàng)投（885413）基金，以及整合關(guān)鍵核心技術(shù)、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的并購基金。
數(shù)據(jù)顯示，科創(chuàng)板“1+6”改革落地一年來，IPO新增受理59家，未盈利企業(yè)占比超四成。
完善交易機(jī)制重塑“公平”生態(tài)，
開出私募“史上最重”罰單
今年上半年，資本市場(chǎng)監(jiān)管機(jī)構(gòu)持續(xù)推動(dòng)完善交易機(jī)制和獎(jiǎng)懲機(jī)制，用“規(guī)范”重塑資本市場(chǎng)“公平”生態(tài)。
4月24日，經(jīng)過公開征求意見和修訂后的滬深北三大交易所交易規(guī)則正式發(fā)布，并將于7月6日正式實(shí)施。
此次修訂后，滬深主板的風(fēng)險(xiǎn)警示股票價(jià)格漲幅限制由5%調(diào)整為10%，盤后固定價(jià)格交易適用品種同步擴(kuò)圍至全部A股和ETF。同時(shí)，深交所引入做市商制度；上交所基金收盤階段交易方式由連續(xù)競(jìng)價(jià)調(diào)整為收盤集合競(jìng)價(jià)，與股票保持一致；北交所明確風(fēng)險(xiǎn)警示股票和退市整理股交易規(guī)定，增加嚴(yán)重異常波動(dòng)監(jiān)管安排等。
此外，上交所還在今年上半年向全市場(chǎng)券商下發(fā)通知，要求后者在3個(gè)月內(nèi)清理不合規(guī)的特殊便利交易單元，將不同投資者的交易速度拉回同一起跑線。
今年上半年，證監(jiān)會(huì)繼續(xù)完善資本市場(chǎng)獎(jiǎng)懲機(jī)制，同時(shí)加大相關(guān)執(zhí)法力度。
1月9日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布并實(shí)施《證券期貨違法行為“吹哨人”獎(jiǎng)勵(lì)工作規(guī)定》，獎(jiǎng)勵(lì)標(biāo)準(zhǔn)大幅躍升，對(duì)內(nèi)部知情人員等提供特別重大線索的，獎(jiǎng)金上限統(tǒng)一提升至100萬元。
依托現(xiàn)有的閉環(huán)制度體系，監(jiān)管機(jī)構(gòu)還不斷提升監(jiān)管的科技化和智能化水平，嚴(yán)查嚴(yán)處借科技之名蹭熱點(diǎn)、炒概念甚至操縱市場(chǎng)、內(nèi)幕交易等違法違規(guī)行為，推動(dòng)違規(guī)從嚴(yán)懲戒格局全面落地，并部署了2026年打擊和防范上市公司財(cái)務(wù)造假專項(xiàng)行動(dòng)。
6月26日，證監(jiān)會(huì)對(duì)兩家私募機(jī)構(gòu)開出私募“史上最重”罰單，合計(jì)罰金額近6000萬元，并對(duì)其實(shí)際控制人處以5年證券市場(chǎng)禁入和5年禁止證券交易的措施。
國研新經(jīng)濟(jì)研究院創(chuàng)始院長朱克力表示，總體來看，資本市場(chǎng)“不敢造假”的威懾力已全面形成，“不能造假”的制度藩籬正在筑牢，雙向加碼的獎(jiǎng)懲機(jī)制，正為資本市場(chǎng)正本清源、固本培元注入強(qiáng)勁的制度動(dòng)能。
