上證報中國證券網(wǎng)訊(記者費天元)7月1日至2日，中信期貨2026年中策略會在上海舉行，行業(yè)專家就下半年宏觀、權(quán)益、債券、大宗商品、匯率、海外市場等話題進(jìn)行探討和展望。

首日主會議上，中信期貨副總經(jīng)理朱琳進(jìn)行開幕致辭。她表示，中信期貨始終堅持打造專業(yè)的期貨和衍生品綜合服務(wù)商，持續(xù)強(qiáng)化“場內(nèi)+場外”“期貨+現(xiàn)貨”“境內(nèi)+境外”的綜合服務(wù)能力。值此全球地緣變局、宏觀博弈之時，公司將繼續(xù)立足全球視野，發(fā)揮中國資產(chǎn)優(yōu)勢，深耕實體產(chǎn)業(yè)服務(wù)，為廣大投資者搭建交流平臺。

中信證券（HK6030）A股首席策略師裘翔發(fā)表演講。他認(rèn)為，展望下半年，應(yīng)繼續(xù)站在全球視角去看中國，用K型思維去看市場，從“建造AI”到“適應(yīng)AI”去看技術(shù)，這是應(yīng)對市場波動的三個底層框架。

裘翔判斷，“AI+能化”的新杠鈴結(jié)構(gòu)，是下半年資本市場的配置策略。從企業(yè)盈利來看，產(chǎn)業(yè)因素之外影響最大的是人民幣升值以及CPI-PPI剪刀差，影響外需利潤和內(nèi)需順價。從資金面來看，全民更廣泛地參與資本市場是大勢所趨。從配置來看，Agentic AI驅(qū)動需求、中東沖突抑制供給，這是今年產(chǎn)生超預(yù)期供需缺口和利潤兌現(xiàn)最重要的兩個領(lǐng)域。

中信期貨研究所商品研究部總經(jīng)理朱子悅對大宗商品市場進(jìn)行了整體展望。她認(rèn)為，2026年大宗商品市場核心圍繞美伊沖突和霍爾木茲海峽運輸展開，國際地緣擾動不僅放大了商品市場的整體波動，還加快了商品板塊間的輪動。

展望下半年大宗商品市場，朱子悅建議，交易核心應(yīng)圍繞科技與能源（850101）轉(zhuǎn)型的新需求、供給瓶頸以及利率與美元波動來展開。有色板塊受益于科技與能源（850101）轉(zhuǎn)型，疊加供給剛性，表現(xiàn)有望偏強(qiáng)；農(nóng)產(chǎn)品（850200）受到強(qiáng)厄爾尼諾周期（883436）影響，也可作為多頭配置；若霍爾木茲海峽恢復(fù)通行，能化板塊風(fēng)險溢價將回吐，下游補(bǔ)庫需求或使得價格呈現(xiàn)近強(qiáng)遠(yuǎn)弱格局。

本次中信期貨2026年中策略會以“共話商品錨，蓄力新機(jī)遇”為主題，會期兩天，共設(shè)置1個主會議及9個分會議，吸引了眾多來自產(chǎn)業(yè)、金融以及其他行業(yè)的投資者現(xiàn)場交流。