今年4月24日，經(jīng)中國證監(jiān)會批準(zhǔn)，上海證券交易所正式修訂發(fā)布《上海證券交易所交易規(guī)則（2026年修訂）》、深圳證券交易所正式修訂發(fā)布《深圳證券交易所交易規(guī)則（2026年修訂）》、北京證券交易所修訂發(fā)布《北京證券交易所交易規(guī)則》（以下統(tǒng)稱《交易規(guī)則》或新規(guī)）。
本次規(guī)則修訂旨在優(yōu)化證券交易制度，促進市場穩(wěn)定運行，更好滿足投資者交易需求。經(jīng)過兩個多月的市場技術(shù)與業(yè)務(wù)準(zhǔn)備，新規(guī)即將于2026年7月6日（下周一）起正式施行，提醒廣大投資者及時關(guān)注規(guī)則變化，提前做好交易策略、風(fēng)險管理等方面的準(zhǔn)備工作。
盤后固定價格交易擴展至全部A股及ETF
從規(guī)則主要調(diào)整內(nèi)容來看，本次《交易規(guī)則》主要涉及三項核心調(diào)整內(nèi)容。
一是優(yōu)化基金收盤交易機制。此前，基金尾盤采用連續(xù)競價交易模式。7月6日起，包括ETF、LOF、REITs在內(nèi)的基金產(chǎn)品在14:57-15:00的收盤階段，將與股票一致，實行收盤集合競價，并以集合競價撮合結(jié)果確定當(dāng)日收盤價。上述調(diào)整有助于統(tǒng)一各類產(chǎn)品的收盤交易機制，進一步提升基金收盤階段價格穩(wěn)定性和定價效率。
二是擴展盤后固定價格交易方式適用品種。此前，盤后固定價格交易方式僅適用于科創(chuàng)板股票、創(chuàng)業(yè)板股票，新規(guī)實施后，該交易方式拓展至全部A股及ETF。具體交易安排上，投資者可在每個交易日9:30至11:30、13:00至15:30提交收盤定價申報，15:05-15:30，交易所系統(tǒng)按照時間優(yōu)先順序?qū)κ毡P定價申報進行撮合，并以當(dāng)日收盤價成交。
三是調(diào)整主板風(fēng)險警示股票漲跌幅比例限制。此前，主板風(fēng)險警示股票價格漲跌幅限制比例為5%。7月6日起，主板風(fēng)險警示股票的漲跌幅限制比例將調(diào)整為10%，與主板其他股票保持一致，以提升定價效率，減少板塊內(nèi)機制差異。
此外，根據(jù)規(guī)則變化與業(yè)務(wù)需要，《交易規(guī)則》也對紀(jì)律處分等相關(guān)規(guī)定進行了適應(yīng)性調(diào)整。
投資者需及時關(guān)注三大變化
總體上看，本次交易規(guī)則修訂對投資者交易操作影響有限，不過，投資者仍需及時關(guān)注交易規(guī)則變化，合理參與交易。
首先，調(diào)整基金尾盤交易習(xí)慣。在基金原本的連續(xù)競價機制下，14:57-15:00期間，投資者可以提交限價申報和市價申報，未成交申報可以撤銷，交易實時連續(xù)進行。新規(guī)實施后，與股票一樣，最后三分鐘投資者僅可提交限價申報，且不可撤單，所有委托統(tǒng)一集合競價撮合。請投資者關(guān)注收盤階段申報委托與撮合機制方面的變化。
其次，及時熟悉新增的盤后固定價格交易方式。盤后固定價格交易未設(shè)置投資者適當(dāng)性門檻，最低申報數(shù)量與競價交易一致，較競價交易延長半小時，投資者有交易需求的，盤后固定價格交易可作為一項可選交易方式。需要留意的是，盤后固定價格交易按照收盤價成交，無法自主定價，同時交易活躍程度與連續(xù)競價有較大差異，建議投資者結(jié)合收盤價格、流動性情況理性交易。
最后，審慎參與主板風(fēng)險警示股票交易。主板風(fēng)險警示股票價格漲跌幅限制雖然放寬，其風(fēng)險特征依然不同于普通股票，仍然代表公司存在經(jīng)營或其他重大風(fēng)險，退市風(fēng)險依然存在。投資者應(yīng)當(dāng)充分了解股票風(fēng)險警示制度和交易規(guī)定，關(guān)注股票的基本面情況和相關(guān)風(fēng)險提示公告，根據(jù)自身財務(wù)狀況、風(fēng)險承受能力等，審慎參與風(fēng)險警示股票交易。
