6月30日受理53家，前一日受理45家——熟悉的IPO受理潮回來了。

伴隨新一輪科技革命和產(chǎn)業(yè)變革加速演進(jìn)，資本市場正進(jìn)一步深化改革以適應(yīng)創(chuàng)新發(fā)展趨勢。根據(jù)證券時(shí)報(bào)記者統(tǒng)計(jì)，今年上半年，共有242家IPO企業(yè)獲得受理，同比增長37%。

從結(jié)構(gòu)變化來看，“雙創(chuàng)板”即創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板，受理數(shù)量均實(shí)現(xiàn)翻倍增長，高科技企業(yè)陸續(xù)涌現(xiàn)。其中，為新興產(chǎn)業(yè)和未來產(chǎn)業(yè)增設(shè)的創(chuàng)業(yè)板第四套上市標(biāo)準(zhǔn)，已有8家IPO企業(yè)正式采用。

另外，北交所受理數(shù)量仍然占比最大，但同比減少；滬深主板則保持小幅增長，受理節(jié)奏整體穩(wěn)定。

優(yōu)質(zhì)科技資產(chǎn)頻現(xiàn)

今年以來，監(jiān)管層多次發(fā)聲要進(jìn)一步提高資本市場制度包容性、適應(yīng)性，更好服務(wù)科技創(chuàng)新和新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展。

在此背景下，IPO受理格局的變化也更受市場關(guān)注。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，上半年，科創(chuàng)板新增受理49家，同比增長133%；創(chuàng)業(yè)板新增受理69家，同比增長229%。

整體上看，科技成色十分突出。證券時(shí)報(bào)記者梳理49份科創(chuàng)板IPO招股說明書發(fā)現(xiàn)，約有19家IPO企業(yè)主營業(yè)務(wù)為半導(dǎo)體（881121）、芯片、集成電路產(chǎn)業(yè)鏈，占比近40%；8家主營高科技醫(yī)療器械（881144），5家主營創(chuàng)新藥（886015）。在高端制造方面，有2家從事機(jī)器人業(yè)務(wù)；2家涉足商業(yè)航天（886078）如火箭、衛(wèi)星等。此外，還有來自無人艇、腦機(jī)接口（886047）等前沿賽道的企業(yè)現(xiàn)身。

在利潤規(guī)模方面，上半年科創(chuàng)板新增受理24家未盈利企業(yè)，占比49%，其中有7家企業(yè)選擇第五套標(biāo)準(zhǔn)，均為生物醫(yī)藥或醫(yī)學(xué)工程類。其余盈利的科創(chuàng)板IPO企業(yè)，最新一年扣非凈利潤平均為1.09億元。

創(chuàng)業(yè)板受理情況是上半年的另一大看點(diǎn)。經(jīng)過深化改革，創(chuàng)業(yè)板加大了對新質(zhì)生產(chǎn)力的服務(wù)力度。

基于備受關(guān)注的新設(shè)第四套上市標(biāo)準(zhǔn)，上半年共有8家創(chuàng)業(yè)板IPO企業(yè)獲得受理，分別為宸芯科技股份有限公司、度亙核芯光電技術(shù)（蘇州）股份有限公司、深圳云豹智能股份有限公司、上海西井科技股份有限公司、蘇州科潤新材料股份有限公司、成立航空股份有限公司、四川騰盾科創(chuàng)股份有限公司、樂聚智能（深圳）股份有限公司。上述公司主營業(yè)務(wù)涉及集成電路、芯片、航空航天、機(jī)器人、人工智能（885728）（AI）、無人機(jī)（885564）、新材料等新興產(chǎn)業(yè)。

此外，上半年共有3家創(chuàng)業(yè)板IPO企業(yè)采用第三套上市標(biāo)準(zhǔn)，其主營業(yè)務(wù)分別涉及新材料、精密器械、機(jī)器人等領(lǐng)域。

從利潤規(guī)模來看，上半年創(chuàng)業(yè)板新受理的IPO企業(yè)最新一年扣非凈利潤平均為1.17億元，其中5月受理的超聚變數(shù)字技術(shù)股份有限公司，2025年扣非凈利潤達(dá)9.74億元，成為上半年受理的IPO企業(yè)利潤規(guī)模之最。在包容性方面，上半年創(chuàng)業(yè)板還受理了9家未盈利企業(yè)，占比13%。

北交所受理數(shù)量減少

上半年，IPO受理格局的另一顯著變化，是北交所受理數(shù)量的下滑。

數(shù)據(jù)顯示，盡管北交所依然是IPO受理主力，今年以來新增受理102家企業(yè)，占比42%；不過，受理數(shù)量同比減少11.3%，成為上半年唯一受理下滑的板塊。

近年來，北交所IPO市場不僅實(shí)現(xiàn)“量”的擴(kuò)張，也迎來“質(zhì)”的提升。根據(jù)證券時(shí)報(bào)記者統(tǒng)計(jì)，北交所IPO企業(yè)最新一年扣非凈利潤平均為9147.58萬元。其中，有23家北交所IPO企業(yè)最新一年扣非凈利潤超過億元規(guī)模，比如湖南星邦智能裝備股份有限公司、東曉生物科技股份有限公司，這一指標(biāo)值分別為5.37億元、約4.1億元。

主板方面，IPO受理數(shù)量整體小幅增長。上半年，滬深主板各受理11家，合計(jì)數(shù)量較去年同期增長10%。其中，上證主板IPO企業(yè)最新一年扣非凈利潤平均為4.05億元，6月初受理的浙江勝華波電器股份有限公司，這一指標(biāo)值接近9.2億元；深證主板IPO企業(yè)最新一年扣非凈利潤平均為3.13億元。

兩家頭部券商明顯領(lǐng)先

在監(jiān)管持續(xù)引導(dǎo)投行對高科技企業(yè)加大服務(wù)力度的背景下，券商投行能否把握這輪IPO結(jié)構(gòu)性機(jī)遇，備受市場關(guān)注。

從證券時(shí)報(bào)記者統(tǒng)計(jì)受理項(xiàng)目的保薦機(jī)構(gòu)分布情況來看，頭部效應(yīng)依然突出。國泰海通（601211）證券以29.5家排名第一（聯(lián)合保薦項(xiàng)目按0.5家計(jì)算）；中信證券（600030）則緊跟其后，為29家。另外，中信建投證券（HK6066）、國聯(lián)民生（601456）承銷保薦、國金證券（600109）、華泰聯(lián)合、國信證券（002736）、中金公司（601995）分別有19家、16家、14家、14家、11家、10家。

分板塊來看，科創(chuàng)板的分化更為顯著，中信證券（600030）共有14家，國泰海通（601211）證券有10.5家，兩家機(jī)構(gòu)形成了“斷崖式”領(lǐng)先；國聯(lián)民生（601456）承銷保薦、華泰聯(lián)合和中金公司（601995）則各有3家。

創(chuàng)業(yè)板方面，國泰海通（601211）證券、中信建投證券（HK6066）、中信證券（600030）各有8家，華泰聯(lián)合有6家，中金公司（601995）則有5家。

開源證券非銀團(tuán)隊(duì)表示，監(jiān)管持續(xù)支持符合條件的硬科技企業(yè)利用資本市場發(fā)展壯大，優(yōu)質(zhì)科技資產(chǎn)供給改善有望推動券商大投行鏈條收入高增。

該團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，大型硬科技IPO對券商的貢獻(xiàn)主要體現(xiàn)在三個(gè)層面：第一，投行端貢獻(xiàn)承銷保薦費(fèi)，確定性較高；第二，跟投端通過保薦機(jī)構(gòu)戰(zhàn)略配售分享發(fā)行后估值重估，短期利潤彈性較強(qiáng)；第三，直投端通過一級市場早期布局，分享優(yōu)質(zhì)科技企業(yè)長期成長。同時(shí)，投行業(yè)務(wù)作為產(chǎn)業(yè)客戶入口，有望進(jìn)一步向再融資、并購、做市、機(jī)構(gòu)交易、財(cái)富管理及海外業(yè)務(wù)延伸，提升綜合金融服務(wù)收入。