6月30日晚間，72家A股公司密集發(fā)布股票交易風(fēng)險提示公告或股價異常波動公告。事實上，自6月份以來，已有超500家A股公司主動披露股票交易風(fēng)險提示或股價異常波動公告，主要集中于半導(dǎo)體（881121）、電子材料、機(jī)器人等上半年漲幅較大的行業(yè)。
相關(guān)公司主要從二級市場交易風(fēng)險、市盈率顯著高于同業(yè)、所處行業(yè)周期（883436）性波動、抵御風(fēng)險能力不足、經(jīng)營業(yè)績波動等方面揭示風(fēng)險，提示投資者關(guān)注二級市場交易風(fēng)險，理性決策、審慎投資。
上海明倫律師事務(wù)所證券維權(quán)律師王智斌對《證券日報》記者表示：“近期這類公告密集發(fā)布，一方面體現(xiàn)了上市公司合規(guī)意識在提升，主動履行信息披露義務(wù)，及時回應(yīng)二級市場異動與市場傳聞，這是落實投資者保護(hù)要求的體現(xiàn)。另一方面，反映出部分前期漲幅較大的行業(yè)交易熱度偏高，部分公司估值與基本面出現(xiàn)一定偏離，需要通過集中風(fēng)險提示來平緩市場的非理性情緒?！?/p>
風(fēng)險提示內(nèi)容更細(xì)致
對比往年披露情況，今年上市公司風(fēng)險提示內(nèi)容更細(xì)致、維度更豐富。
首先，多數(shù)公司直面市場傳聞，逐項澄清不實預(yù)期。例如，超聲電子（000823）日前在公告中對覆銅板及光模塊PCB（印制電路板（884092））業(yè)務(wù)、超聲檢測儀器業(yè)務(wù)、英偉達(dá)（NVDA）相關(guān)傳聞澄清等熱點(diǎn)逐一回應(yīng)；彩虹股份（600707）在公告中稱：“公司目前沒有產(chǎn)品進(jìn)入半導(dǎo)體（881121）封裝相關(guān)領(lǐng)域的測試，未來相關(guān)業(yè)務(wù)的推進(jìn)也存在較大不確定性?！?/p>
其次，上市公司的估值、換手率、研發(fā)投入、訂單情況等風(fēng)險披露信息更具體。例如，金海通（603061）不僅披露了公司的靜態(tài)市盈率、動態(tài)市盈率、市凈率，還將其與同行業(yè)平均水平的數(shù)值進(jìn)行對比，相比部分公司的模糊回應(yīng)，數(shù)據(jù)更直觀清晰。
“多項風(fēng)險提示或者異常波動公告，意味著A股市場風(fēng)險提示機(jī)制常態(tài)化，有助于減少信息不對稱，引導(dǎo)市場估值逐步回歸公司內(nèi)在價值，推動二級市場平穩(wěn)健康運(yùn)行?！蓖踔潜蟊硎荆瑫r，對于脫離基本面的概念炒作，無論是企業(yè)主動降溫還是監(jiān)管層面的持續(xù)關(guān)注，都在推動投資理念向價值投資、長期投資回歸。
金證（上海）資產(chǎn)評估有限公司董事長蔣驍對《證券日報》記者表示，從長遠(yuǎn)來看，單純蹭熱點(diǎn)式的概念炒作會損害中小投資者的利益。上市公司風(fēng)險提示公告走向“精細(xì)化”、走向“實質(zhì)性披露”，既是上市公司治理合規(guī)水平的體現(xiàn)，也是市場對信息披露質(zhì)量日益增長的要求。
在多位業(yè)內(nèi)人士看來，本輪資金向科技賽道集中，有產(chǎn)業(yè)景氣和業(yè)績兌現(xiàn)作支撐，是眾多交易者博弈的自然結(jié)果，但單一賽道高度抱團(tuán)往往伴隨著高估值與高波動，投資者需警惕追高、炒作概念以及階段性回調(diào)風(fēng)險。
值得關(guān)注的是，多家科創(chuàng)板公司結(jié)合近期半導(dǎo)體材料（884091）、先進(jìn)封裝（886009）等熱點(diǎn)概念的市場傳聞作出澄清，說明相關(guān)項目尚處于早期階段、尚未形成產(chǎn)能、尚未形成收入等客觀情況。
不少機(jī)構(gòu)已作出提示，短期科技過于擁擠有回調(diào)風(fēng)險。例如，博時基金最新觀點(diǎn)認(rèn)為，結(jié)構(gòu)上，短期科技賽道擁擠度維持歷史高位，市場情緒和資金集中度保持極端水平，交易層面的波動放大，短期擁擠度仍需要消化，市場風(fēng)格可能迎來一定的再平衡。
推動市場風(fēng)格再平衡
值得關(guān)注的是，市場上一批低估值、高股息、基本面扎實的藍(lán)籌板塊價值正逐步顯現(xiàn)。以滬市主板公司為例，2025年滬市主板公司貢獻(xiàn)了A股近七成收入、超八成凈利潤，是資本市場的壓艙石和價值錨。
有市場人士對記者表示：“理性資金宜回歸基本面，客觀看待板塊分化，在關(guān)注科技板塊成長性的同時珍惜藍(lán)籌板塊的穩(wěn)健回報，培育更具包容性的價值審美，推動資金多元配置與市場再平衡?！?/p>
目前，一些機(jī)構(gòu)資金已開始主動布局價值方向，以應(yīng)對市場風(fēng)格切換。富達(dá)可持續(xù)投資部負(fù)責(zé)人、基金經(jīng)理聶毅翔對《證券日報》記者表示，鑒于當(dāng)前科技板塊交易熱度偏高，需警惕資金集中調(diào)倉引發(fā)的階段性調(diào)整風(fēng)險；疊加資金獲利了結(jié)的潛在壓力，市場波動可能有所加劇。
紅利低波類資產(chǎn)也被再次關(guān)注。國泰海通（HK2611）證券研報認(rèn)為，對于風(fēng)險偏好偏低、難以承受科技賽道大幅波動的投資者，可適度關(guān)注紅利低波類資產(chǎn)。同時，適配理財、固收+資金的替代配置需求，適合作為賬戶底倉長期布局。
展望下半年，A股投資布局需要重新考慮再平衡。“再平衡的過程中有一些‘中間地帶’，比如，機(jī)構(gòu)還愿意關(guān)注景氣度較高的行業(yè)。”東方財富（300059）證券研究所副所長、首席策略官陳果對《證券日報》記者表示，在再平衡預(yù)期之下，中期看好新老能源（850101）、非銀金融和消費(fèi)（883434）藍(lán)籌的后市表現(xiàn)。
