中國證券報
基金發(fā)行半年考：升溫可感可知?“小額快發(fā)”流行
在權(quán)益市場逐步回暖與居民配置需求轉(zhuǎn)變的雙重作用下，2026年上半年的基金新發(fā)市場交出了一份總量升溫的答卷。數(shù)據(jù)顯示，截至6月30日，全市場新成立基金共計883只，較2025年同期的672只增長31.4%，發(fā)行數(shù)量創(chuàng)下近五年同期新高。發(fā)行總規(guī)模達6598.30億元，同比增幅為22.0%。
總量增長的另一面是內(nèi)部結(jié)構(gòu)的分化。從產(chǎn)品類型到規(guī)模分布，從資金流向到募集效率，一系列變化表明行業(yè)正在經(jīng)歷深層調(diào)整。
理財資金滴灌硬科技?股權(quán)投資漸入收獲期
依托科技金融政策導(dǎo)向，理財公司加大硬科技領(lǐng)域股權(quán)投資布局，賦能科創(chuàng)企業(yè)發(fā)展。隨著所投重慶臻寶科技（688797）股份有限公司登陸科創(chuàng)板、深圳云豹智能股份有限公司在創(chuàng)業(yè)板發(fā)行上市申請獲受理，理財資金“科創(chuàng)孵化-資本賦能-上市退出”的投資鏈條逐步打通、運作雛形顯現(xiàn)。在投資成效顯現(xiàn)的同時，科創(chuàng)投（885413）資各類錯配問題依然突出，理財公司亟待主動求變，探索匹配行業(yè)特征的科創(chuàng)投（885413）資發(fā)展路徑。
理財公司REITs投資調(diào)研：?從“打新增厚”到全鏈條配置
7月1日，華夏基金、易方達基金、南方基金、中金基金四家基金公司推出的首批中證REITs全收益指數(shù)基金正式發(fā)售。該系列產(chǎn)品落地，既是REITs賽道指（DJI）數(shù)化投資的標志性突破，也意味著公募REITs投資工具化建設(shè)邁入加速通道。
近期公募REITs市場供給持續(xù)擴容，市場熱度顯著提升，首批4只商業(yè)不動產(chǎn)REITs于6月18日上市交易，第二批6只同類產(chǎn)品也于近日獲批。在產(chǎn)品擴容、品類不斷豐富的背景下，疊加當前低利率市場環(huán)境，REITs在大類資產(chǎn)配置體系中的價值進一步凸顯，已成為固收類理財產(chǎn)品實現(xiàn)收益增厚的核心配置品類。
一級半市場成超額“富礦”公募定增策略浮盈分化
一級半市場正在成為公募機構(gòu)重要的超額收益來源。
從公募機構(gòu)定增的“半年考”成績來看，不少基金公司浮盈頗豐，傳統(tǒng)定增大戶、頭部基金公司在定增方面收益率居前，還有一些中型機構(gòu)憑借“少而精”定增策略賺得盆滿缽滿，但也有少數(shù)機構(gòu)旗下產(chǎn)品被個股表現(xiàn)所拖累，定增項目處于浮虧狀態(tài)。
公募機構(gòu)作為上市公司定增的重要參與力量，今年上半年的布局力度顯著加大。公募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至6月25日，公募機構(gòu)今年以來參與A股定增獲配金額已超過330億元，較去年同期增長超200%，整體浮盈超過80億元。
上海證券報
“紅底股”大幅擴容?硬科技重塑港股市場生態(tài)
2026年上半年，港股市場呈現(xiàn)鮮明的“冰火兩重天”格局：新股發(fā)行熱度空前，AI大模型、半導(dǎo)體（881121）、高端制造等領(lǐng)域的科創(chuàng)企業(yè)批量登陸港交所，持續(xù)為市場注入新鮮血液。二級市場上，大模型、存儲芯片（886042）、光通信、PCB等賽道牛股輩出，百元“紅底股”陣營大幅擴容；傳統(tǒng)互聯(lián)網(wǎng)、消費電子（881124）等板塊則持續(xù)走弱，萬億市值俱樂部迎來洗牌。
港股市場冰火交織的背后，是第四次科技革命浪潮下，中國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型、新質(zhì)生產(chǎn)力加速發(fā)展，與資金偏好轉(zhuǎn)移形成共振，推動港股加速“新陳代謝”，市場生態(tài)與估值體系迎來系統(tǒng)性重塑。
科技主題表現(xiàn)突出?約七成權(quán)益類保險資管產(chǎn)品上半年實現(xiàn)正回報
2026年上半年，科技板塊表現(xiàn)強勢，帶動A股市場走強。受此推動，約七成權(quán)益類保險資管產(chǎn)品實現(xiàn)正投資回報。但在結(jié)構(gòu)性行情演繹下，權(quán)益類保險資管產(chǎn)品投資回報呈現(xiàn)分化態(tài)勢，科技主題產(chǎn)品表現(xiàn)亮眼，而紅利類主題產(chǎn)品表現(xiàn)相對黯淡。
數(shù)據(jù)顯示，2026年上半年，在有年化回報數(shù)據(jù)的約180只權(quán)益類保險資管產(chǎn)品中，實現(xiàn)正投資回報的超過120只，占比約七成。從年化回報排行榜來看，科技主題產(chǎn)品明顯跑贏其他類型。
在年化回報排名前十的權(quán)益類保險資管產(chǎn)品中，科技主題產(chǎn)品占比過半。其中，平安資管有3只產(chǎn)品上榜，包括平安資管開陽7號、平安資管如意15號（科技主題）、平安資管星輝2號，其中平安資管開陽7號以約274%的年化回報位居榜首。此外，陽光資產(chǎn)-創(chuàng)新成長、泰康資產(chǎn)悅泰科技產(chǎn)業(yè)精選、百年資管祥泰3號等科技主題產(chǎn)品年化回報也位居前列。
從“經(jīng)驗表達”走向“標準表達”?中醫(yī)藥行業(yè)邁入精準治理階段
7月1日起，由國家中醫(yī)藥局提出并歸口管理、市場監(jiān)管總局（國家標準委）批準發(fā)布的四項中醫(yī)藥領(lǐng)域國家標準正式實施。同日，國家醫(yī)保局就《中藥飲片追溯碼編碼要求》公開征求意見。
“上述標準體系將解決行業(yè)‘怎么說，怎么診，怎么研’的問題，追溯體系解決‘從哪來，到哪去，是否安全’的問題。相關(guān)標準實施和發(fā)布標志著中醫(yī)藥治理正在從粗放管理轉(zhuǎn)向標準化、數(shù)據(jù)化、全過程協(xié)同的精準治理新階段。”廣東藥科大學(xué)中藥學(xué)院黨委副書記、廣東省示范性數(shù)智化中藥產(chǎn)業(yè)學(xué)院副院長劉志挺在接受上海證券報記者采訪時表示。
記者發(fā)現(xiàn)，本次集中落地的國標體系，以精準規(guī)則引領(lǐng)中醫(yī)藥創(chuàng)新研發(fā)與產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，將為行業(yè)創(chuàng)新突破筑牢制度根基。受上述政策提振，7月1日，A股中醫(yī)藥板塊多只個股盤中走強，市場普遍看好行業(yè)中長期成長價值。
腦機接口醫(yī)療器械迎“硬標準”?產(chǎn)業(yè)有望告別“野蠻生長”
6月30日，國家藥監(jiān)局發(fā)布《腦機接口（886047）醫(yī)療器械（881144）產(chǎn)品分類界定指導(dǎo)原則》《腦機接口（886047）醫(yī)療器械（881144）通用名稱命名指導(dǎo)原則》等2項醫(yī)療器械（881144）產(chǎn)品指導(dǎo)原則，首次明確腦機接口（886047）醫(yī)療器械（881144）定義，并將四條核心技術(shù)列為準入“硬門檻”。
受上述消息提振，腦機接口（886047）概念股7月1日集體走強。多位業(yè)內(nèi)人士在接受上海證券報記者采訪時表示，腦機接口（886047）正在從一個模糊的前沿概念，變成一條規(guī)則清晰、有章可循的產(chǎn)業(yè)賽道。兩項指導(dǎo)原則壓縮了行業(yè)概念炒作和“打擦邊球”的空間，為真正具備核心技術(shù)和研發(fā)實力的硬科技企業(yè)創(chuàng)造了更加公平、清晰的產(chǎn)業(yè)發(fā)展環(huán)境。
證券時報
從自愿探索到規(guī)范落地?A股ESG披露率近50%
近年來，A股上市公司ESG（環(huán)境、社會與治理）獨立報告披露率呈現(xiàn)持續(xù)走高的態(tài)勢，從早期少數(shù)頭部企業(yè)的自發(fā)行為，逐步演變?yōu)槿袌龅钠毡閷嵺`，ESG信息披露已成為上市公司完善治理結(jié)構(gòu)、傳遞長期價值、對接資本市場高質(zhì)量發(fā)展要求的核心抓手。
2026年作為強制披露制度落地后的首個集中披露期，多數(shù)主流公司均已“應(yīng)披盡披”。數(shù)據(jù)顯示，2025年年度報告中，A股市場共有逾2700家上市公司發(fā)布了ESG獨立報告，整體披露率逼近50%大關(guān)，兩項數(shù)據(jù)雙雙創(chuàng)出歷史新高。這一數(shù)據(jù)相比2006年的19家、占比1.53%的水平實現(xiàn)了跨越式增長，標志著A股ESG披露正從“自愿探索”邁向“強制與自愿相結(jié)合”的新階段。
ETF格局生變：“千億基”沒了?多元時代來臨
上半年，ETF市場延續(xù)結(jié)構(gòu)性發(fā)展態(tài)勢?？萍贾黝}ETF繼續(xù)保持較強吸金能力，通信設(shè)備（881129）、半導(dǎo)體（881121）、科創(chuàng)芯片等細分賽道成為規(guī)模增長主力，資金配置繼續(xù)向景氣產(chǎn)業(yè)聚集。從數(shù)據(jù)上看，ETF市場整體仍保持擴容勢頭。截至6月底，全市場ETF數(shù)量達到1595只，再創(chuàng)歷史新高。
與此同時，市場規(guī)模格局出現(xiàn)新變化，去年快速擴張的滬深300（399300）等寬基ETF規(guī)模有所回落，公募ETF“千億俱樂部”暫時清零。不過，產(chǎn)品類型不斷豐富，市場正由少數(shù)寬基產(chǎn)品主導(dǎo)逐步邁向更加多元的發(fā)展階段。
消費者陷入“提車即過時”迭代焦慮?車企亟待從新品流量博弈轉(zhuǎn)向長期價值競爭
上個月剛?cè)胧值男?span>能源（850101）新車，短短一個月便可能漸漸“不香了”，當下的購車群體普遍陷入“提車即過時”的迭代焦慮。燃油車時代，一款主力車型可穩(wěn)定熱銷數(shù)年才完成一次換代。如今，這一市場格局正在被打破，新能源汽車（885431）的新品紅利周期（883436）被大幅壓縮。
據(jù)記者觀察，新車依靠上市營銷造勢、首發(fā)專屬權(quán)益短期沖量，交付曲線迅速沖高?？呻S著同價位競品密集上新、同質(zhì)化車型扎堆入場，疊加消費（883434）者觀望情緒升溫，銷量隨即快速回落。一輪輪沖高、回落循環(huán)往復(fù)，形成典型的脈沖式銷量走勢。
受訪業(yè)內(nèi)專家指出，新能源（850101）車銷量脈沖式波動，表象是月度交付起伏劇烈、爆款生命周期（883436）急劇縮短，內(nèi)核則是技術(shù)迭代超速、行業(yè)同質(zhì)化內(nèi)卷加劇、消費（883434）心態(tài)回歸理性三重矛盾交織疊加的結(jié)果。
基金業(yè)績“貧富差距”收窄?公募錨定產(chǎn)業(yè)盈利主線
伴隨下半年投資窗口開啟，公募基金圍繞K型分化收斂、投資策略再平衡的討論持續(xù)升溫。
最新數(shù)據(jù)顯示，上半年全市場業(yè)績翻倍基金數(shù)量突破200只，同期半年凈值跌幅超20%的基金數(shù)量同樣破百只，兩端收益差距較為懸殊。業(yè)績榜單靠前產(chǎn)品大多側(cè)重布局AI全產(chǎn)業(yè)鏈，年內(nèi)最高主動權(quán)益基金收益率達到183.67%，算力、應(yīng)用端、AI硬件為主要持倉方向；重倉傳統(tǒng)消費（883434）賽道的主動權(quán)益基金同期最大虧損為34.48%。行情的分化，拉大了基金經(jīng)理的業(yè)績差距，也讓基民持倉體驗冷熱不均。
證券日報
“保薦承銷+戰(zhàn)略跟投+股權(quán)投資”聯(lián)動模式持續(xù)完善?券商上半年A股股權(quán)承銷額超4400億元
上半年，資本市場服務(wù)實體經(jīng)濟成效顯著，券商作為直接融資體系的關(guān)鍵樞紐，A股股權(quán)承銷規(guī)模超4400億元。其中，中信證券（600030）以超1300億元股權(quán)承銷額穩(wěn)居行業(yè)榜首，市場資源向頭部集中的發(fā)展趨勢愈發(fā)清晰。
與此同時，隨著券商投行業(yè)務(wù)競爭步入深度博弈周期（883436），打通“投資+投行+投研”全鏈條協(xié)同服務(wù)體系，正成為各大券商拉開業(yè)績差距、構(gòu)筑長期壁壘的核心路徑。
中醫(yī)藥行業(yè)上市公司搶抓機遇提質(zhì)向新
7月1日，由國家中醫(yī)藥管理局提出并歸口、國家市場監(jiān)督管理總局（國家標準化管理委員會）批準發(fā)布的《中醫(yī)基礎(chǔ)理論術(shù)語》《中醫(yī)藥?診斷詞匯?第1部分：舌象》《中醫(yī)藥?診斷詞匯?第2部分：脈象》《中醫(yī)藥臨床研究質(zhì)量控制規(guī)范》四項中醫(yī)藥領(lǐng)域國家標準正式實施。
“當前我國中醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)正迎來高質(zhì)量轉(zhuǎn)型升級的窗口期，上述國家標準的實施恰逢其時。”上海市海華永泰律師事務(wù)所高級合伙人孫宇昊在接受《證券日報》記者采訪時表示，“標準的實施有助于統(tǒng)一中醫(yī)藥術(shù)語、診斷描述與臨床研究規(guī)范，化解行業(yè)表述不一、研究質(zhì)量參差等痛點，推動行業(yè)告別粗放擴張，走上標準化、高質(zhì)量的現(xiàn)代化發(fā)展道路?！?br/>上半年ETF競爭格局生變?頭部鏖戰(zhàn)、中小機構(gòu)突圍
2026年上半年，ETF（交易型開放式指數(shù)基金）市場競爭格局正悄然發(fā)生變化。一方面，頭部機構(gòu)圍繞ETF管理規(guī)模展開激烈競爭；另一方面，資金逐漸流向通信、半導(dǎo)體（881121）、電網(wǎng)設(shè)備（881278）等細分主題ETF，推動ETF市場結(jié)構(gòu)優(yōu)化。此外，中小機構(gòu)聚焦細分賽道，尋找新的突破口。
ETF管理人競爭格局較年初出現(xiàn)明顯變化。數(shù)據(jù)顯示，截至6月30日，華夏基金和易方達基金ETF（518600）管理規(guī)模分別為5965.56億元和5821.65億元，兩者規(guī)模僅相差144億元，行業(yè)龍頭競爭愈發(fā)膠著；國泰基金憑借年內(nèi)規(guī)模逆勢增長850.57億元，排名升至行業(yè)第三；部分原本位居前列的管理人則因?qū)捇鵈TF規(guī)?？s水，排名有所回落。
增量政策力挺人工智能一人公司
6月份以來，從中央到地方，鼓勵并支持人工智能（885728）一人公司（AI?OPC）創(chuàng)新發(fā)展的增量政策密集發(fā)布。
具體來看，6月18日，工業(yè)和信息化部等七部門聯(lián)合發(fā)布的《促進平臺經(jīng)濟大中小企業(yè)協(xié)同發(fā)展行動方案（2026—2028年）》要求，“加快培育人工智能（885728）一人公司”。
地方層面，蘇州市發(fā)展和改革委員會6月24日公開發(fā)布了《蘇州市2026年度“人工智能（885728）+”行動方案》，強調(diào)“持續(xù)深化‘人工智能（885728）+’城市建設(shè)、打造OPC創(chuàng)業(yè)首選城市”。此外，北京市、杭州市等地亦出臺了相關(guān)政策舉措。