IPO受理潮回來了：6月30日受理53家，再前一日受理了45家。
伴隨新一輪科技革命和產(chǎn)業(yè)變革加速演進，今年資本市場進一步深化改革以適應(yīng)創(chuàng)新發(fā)展趨勢。根據(jù)券商中國記者統(tǒng)計，今年上半年共有242家IPO企業(yè)獲得受理，同比增長37%。
從結(jié)構(gòu)變化來看，創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)板的受理數(shù)量均實現(xiàn)翻倍增長，高科技企業(yè)陸續(xù)涌現(xiàn)。其中，為新興產(chǎn)業(yè)和未來產(chǎn)業(yè)增設(shè)的創(chuàng)業(yè)板第四套上市標準，已有8家IPO企業(yè)正式采用。
北交所受理數(shù)量仍然占比最大，但同比減少；滬深主板保持小幅增長，受理節(jié)奏整體穩(wěn)定。
優(yōu)質(zhì)科技資產(chǎn)頻現(xiàn)
今年以來，監(jiān)管層多次發(fā)聲要進一步提高資本市場制度包容性、適應(yīng)性，更好服務(wù)科技創(chuàng)新和新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展。
在此背景下，上半年IPO受理格局受到市場關(guān)注。根據(jù)記者統(tǒng)計，科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板受理數(shù)量實現(xiàn)雙雙“翻倍”?？苿?chuàng)板新增受理49家，同比增長133%；創(chuàng)業(yè)板新增受理69家，同比增長229%。
進一步看，科技成色十分突出。根據(jù)記者梳理49份科創(chuàng)板IPO招股說明書，約有19家IPO企業(yè)主營業(yè)務(wù)為半導(dǎo)體（881121）、芯片、集成電路產(chǎn)業(yè)鏈，占比近40%。8家主營高科技醫(yī)療器械（881144），5家主營創(chuàng)新藥（886015）。在高端制造方面，有2家從事機器人；2家涉足商業(yè)航天（886078）如火箭、衛(wèi)星；另有無人艇、腦機接口（886047）等前沿賽道企業(yè)現(xiàn)身。
在利潤規(guī)模方面，今年上半年科創(chuàng)板新增受理24家未盈利企業(yè)，占比49%，其中有7家選擇第五套標準，均為生物醫(yī)藥或醫(yī)學(xué)工程類。其余盈利的科創(chuàng)板IPO企業(yè)最新一年扣非凈利潤平均為1.09億元。
創(chuàng)業(yè)板受理情況是今年另一大看點。經(jīng)過上半年的深化改革，創(chuàng)業(yè)板加大對新質(zhì)生產(chǎn)力的服務(wù)力度。
對于備受關(guān)注的新設(shè)第四套上市標準，上半年共有8家創(chuàng)業(yè)板IPO企業(yè)獲得受理，分別為宸芯科技股份有限公司、度亙核芯光電技術(shù)（蘇州）股份有限公司、深圳云豹智能股份有限公司、上海西井科技股份有限公司、蘇州科潤新材料股份有限公司、成立航空股份有限公司、四川騰盾科創(chuàng)股份有限公司、樂聚智能（深圳）股份有限公司。上述公司主營業(yè)務(wù)涉及集成電路、芯片、航空航天、機器人、AI、無人機（885564）、新材料等新興產(chǎn)業(yè)。
此外，上半年共有3家創(chuàng)業(yè)板IPO企業(yè)采用第三套上市標準，其主營業(yè)務(wù)分別從事新材料、精密器械、機器人等領(lǐng)域。
從利潤規(guī)模來看，根據(jù)記者統(tǒng)計，創(chuàng)業(yè)板上半年新受理的IPO企業(yè)最新一年扣非凈利潤平均為1.17億元，其中5月受理的超聚變數(shù)字技術(shù)股份有限公司2025年扣非凈利潤達9.74億元，成為上半年受理的IPO利潤規(guī)模之最。在包容性方面，創(chuàng)業(yè)板上半年受理了9家未盈利企業(yè)，占比13%。
北交所受理數(shù)量減少
此次IPO受理格局的另一顯著變化，是北交所受理數(shù)量的下滑。
數(shù)據(jù)顯示，盡管北交所依然是IPO受理主力，今年以來新增受理102家企業(yè)，占比42%；但受理數(shù)量同比減少11.3%，成為上半年唯一受理下滑的板塊。
近年來，北交所IPO市場不僅實現(xiàn)“量”的擴張，也迎來“質(zhì)”的提升。根據(jù)記者統(tǒng)計，北交所IPO企業(yè)最新一年扣非凈利潤平均為9147.58萬元。
其中，有23家北交所IPO企業(yè)最新一年扣非凈利潤超過億元規(guī)模，比如湖南星邦智能裝備股份有限公司高達5.37億元；東曉生物科技股份有限公司近4.1億元。
主板方面，受理情況整體小幅增長。今年上半年滬深主板各受理11家，合計家數(shù)較去年同期增長10%。
根據(jù)券商中國記者統(tǒng)計，上證主板IPO企業(yè)最新一年扣非凈利潤平均為4.05億元，其中6月初受理的浙江勝華波電器股份有限公司接近9.20億元。深證主板IPO企業(yè)最新一年扣非凈利潤平均為3.13億元。
2家頭部券商領(lǐng)先優(yōu)勢明顯
在監(jiān)管持續(xù)引導(dǎo)投行加大對高科技企業(yè)服務(wù)力度的背景下，券商投行能否把握這輪IPO結(jié)構(gòu)性機遇，備受市場關(guān)注。
根據(jù)券商中國記者統(tǒng)計受理項目的保薦機構(gòu)分布情況，頭部效應(yīng)依然突出。國泰海通（601211）以29.5家排名第一（聯(lián)合保薦項目按0.5家計算），中信證券（600030）緊跟其后，為29家。
而中信建投（601066）、國聯(lián)民生（601456）承銷保薦、國金證券（600109）、華泰聯(lián)合、國信證券（002736）、中金公司（601995）分別有19家、16家、14家、14家、11家、10家。
分板塊來看，科創(chuàng)板的分化更為顯著，中信證券（600030）共有14家，國泰海通（601211）有10.5家，這兩家形成“斷崖式”領(lǐng)先。國聯(lián)民生（601456）承銷保薦、華泰聯(lián)合和中金公司（601995）各有3家。
創(chuàng)業(yè)板方面，國泰海通（601211）、中信建投（601066）、中信證券（600030）各有8家，華泰聯(lián)合有6家、中金公司（601995）有5家。
開源證券非銀團隊表示，監(jiān)管持續(xù)支持符合條件的硬科技企業(yè)利用資本市場發(fā)展壯大，優(yōu)質(zhì)科技資產(chǎn)供給改善有望推動券商大投行鏈條收入高增。
其表示，大型硬科技IPO對券商的貢獻主要體現(xiàn)在三個層面：第一，投行端貢獻承銷保薦費，確定性較高；第二，跟投端通過保薦機構(gòu)戰(zhàn)略配售分享發(fā)行后估值重估，短期利潤彈性較強；第三，直投端通過一級市場早期布局分享優(yōu)質(zhì)科技企業(yè)長期成長。同時，投行業(yè)務(wù)作為產(chǎn)業(yè)客戶入口，有望進一步向再融資、并購、做市、機構(gòu)交易、財富管理及海外業(yè)務(wù)延伸，提升綜合金融服務(wù)收入。
