7月2日盤后，證監(jiān)會同意宇樹科技（300674）股份有限公司首次公開發(fā)行股票注冊?！熬呱碇悄艿谝还伞本郃股上市僅一步之遙。
此前，6月1日，宇樹科技（300674）科創(chuàng)板IPO通過上交所上市委會議審議，擬募資42.02億元，計劃用于智能機器人模型研發(fā)、機器人本體研發(fā)及智能制造基地建設(shè)等核心項目。
注冊獲批后，投資者最關(guān)心的是：還有哪些流程？現(xiàn)在該做什么準(zhǔn)備？要注意什么風(fēng)險？
Q
距上市還需走完哪些流程？
證監(jiān)會批復(fù)自同意注冊之日起12個月內(nèi)有效。按照科創(chuàng)板發(fā)行規(guī)則，注冊生效后還有以下關(guān)鍵步驟：
第一步，報備發(fā)行與承銷方案。宇樹科技（300674）與主承銷商需向上交所報備發(fā)行與承銷方案。上交所在5個工作日內(nèi)無異議后，方可正式啟動發(fā)行工作。
第二步，刊登招股意向書，啟動發(fā)行。方案無異議后，宇樹科技（300674）將刊登招股意向書，正式啟動發(fā)行。屆時，宇樹科技（300674）將披露發(fā)行價格、發(fā)行市盈率、網(wǎng)下配售日期、網(wǎng)上發(fā)行日期等關(guān)鍵信息。
第三步，初步詢價。主承銷商組織初步詢價，確定宇樹科技（300674）發(fā)行價格。戰(zhàn)略配售和網(wǎng)下申購?fù)ㄟ^上交所互聯(lián)網(wǎng)交易平臺（IPO網(wǎng)下詢價申購） 進行。
第四步，網(wǎng)上申購。網(wǎng)上發(fā)行通過上交所交易系統(tǒng)進行。投資者在申購日（T日）的交易時間內(nèi)提交申購。
第五步，配號、搖號、中簽繳款。T+1日配號并公布中簽率，T+2日公布中簽結(jié)果，中簽投資者需確保資金賬戶在申購日T+2日日終有足額的新股認(rèn)購資金。
完成繳款后，新股將正式在科創(chuàng)板掛牌上市。根據(jù)市場預(yù)期，宇樹科技（300674）有望在2026年7月中下旬至8月上旬完成上市。
A Q
如何參與科創(chuàng)板打新？
參與科創(chuàng)板新股申購，第一步是開通科創(chuàng)板交易權(quán)限，需要同時滿足幾個條件：
證券交易經(jīng)驗滿兩年；申請開通前20個交易日，證券賬戶內(nèi)日均資產(chǎn)不低于50萬元；風(fēng)險測評等級達到C4及以上，并通過科創(chuàng)板知識測評。
需要注意的是，信用賬戶里融資融券（885338）借來的資金和股票，不計入50萬元門檻。
開通權(quán)限之后，投資者參與網(wǎng)上新股申購還要看持倉市值。按照現(xiàn)行規(guī)則，申購日的前20個交易日，投資者在滬市持有的非限售A股日均市值必須達到1萬元以上，才具備申購資格。需要特別注意的是，這里只計算滬市的股票，深交所和北交所的持倉都不算在內(nèi)。
市值折算成申購額度的規(guī)則是：每5000元滬市日均市值對應(yīng)一個申購單位，即500股（一簽）。
比如，在申購日前20個交易日的滬市日均持股市值為25萬元，那就能申購2.5萬股。提交委托時不需要預(yù)繳資金，資金是在中簽結(jié)果公布后的T+2日才進行繳款。
A Q
想成功打新，要注意什么？還需注意哪些風(fēng)險？
需要注意的是，能否打新成功，運氣很重要。從今年上半年科創(chuàng)板“肉簽”中簽率來看，聯(lián)訊儀器（688808）、長進光子（688635）、臻寶科技（688797）三只新股中簽率分別為0.0224%、0.0205%、0.0217%，相當(dāng)于一萬人中有兩個能中簽。
有的投資者會讓配偶、成年子女等直系親屬的賬戶分別配置滬市市值、分別參與申購，這確實可以在家庭層面增加中簽概率，但必須注意，同一個身份證下的多個證券賬戶只能有一筆申購有效。值得注意的是，市場上流傳的所謂“黃金時間申報中簽率更高”之類的說法，并沒有事實支撐。
從宇樹科技（300674）基本面來看，2023年、2024年、2025年，宇樹科技（300674）營業(yè)收入分別為1.59億元、3.92億元、17.08億元，凈利潤分別為-1114.51萬元、9450.18萬元、2.88億元，2026年第一季度實現(xiàn)扣非后凈利潤4025.36萬元。在高投入的高性能通用機器人行業(yè)中，宇樹科技（300674）是全球少數(shù)實現(xiàn)規(guī)?；N售與盈利的機器人公司。
但公司業(yè)績的波動性也在加劇。2026年一季度，盡管營業(yè)收入同比增長，但因研發(fā)與銷售費用的大幅增加，公司扣非凈利潤同比下滑超過五成。公司預(yù)計上半年凈利潤仍將承壓，這反映出在高速擴張階段，費用端的快速攀升正對短期盈利質(zhì)量構(gòu)成考驗。
進一步看，公司正處于從“本體與小腦”向“機器人大腦”研發(fā)升級的關(guān)鍵轉(zhuǎn)型期。此次IPO募集資金將重點投向智能機器人模型研發(fā)項目，表明公司將大規(guī)模推進具身大模型及數(shù)據(jù)訓(xùn)練投入。然而，這一戰(zhàn)略轉(zhuǎn)向在提升長期競爭力的同時，也必然加大研發(fā)開支壓力。當(dāng)前通用機器人在消費（883434）級市場尚未形成剛性需求，產(chǎn)業(yè)鏈配套如續(xù)航、實時運算能力仍有不足，商業(yè)化落地的節(jié)奏存在不確定性。宇樹科技（300674）自身亦坦言，若技術(shù)突破或市場培育進度不及預(yù)期，推廣進程可能延遲。
總體而言，宇樹科技（300674）在四足機器人及人形機器人（886069）產(chǎn)品端已建立起一定先發(fā)優(yōu)勢，財務(wù)基礎(chǔ)也較為穩(wěn)健，資金流動性健康。但在邁向更廣泛的工業(yè)與家庭服務(wù)場景過程中，其大腦層面的智能化短板有待補齊，大規(guī)模研發(fā)投入與短期盈利之間的平衡，將是公司接下來需要審慎應(yīng)對的課題。投資者在關(guān)注其成長性的同時，不妨對公司后續(xù)技術(shù)迭代成效及商業(yè)化推進節(jié)奏保持密切跟蹤。
此外，從二級市場來看，今年上半年科創(chuàng)板“肉簽”頻出，在某種程度上抬高了市場對新股首日漲幅的心理預(yù)期。但上市之后股價怎么走，取決于市場環(huán)境、行業(yè)情緒和資金面，這些變量難以提前預(yù)判。
