A股市場(chǎng)投資者入場(chǎng)熱情持續(xù)升溫。

上交所最新披露數(shù)據(jù)顯示，2026年6月A股市場(chǎng)新開戶數(shù)達(dá)286.46萬戶，環(huán)比增長(zhǎng)3.6%，同比增長(zhǎng)73.99%。

從上半年整體來看，2026年1至6月累計(jì)新開戶2016.13萬戶，同比增長(zhǎng)約60%?；仡?025年全年，A股新開戶合計(jì)為2743.69萬戶。這意味著，今年僅用半年時(shí)間，新開戶數(shù)已達(dá)到去年全年的73.5%。

從投資者結(jié)構(gòu)看，6月新開戶中個(gè)人投資者貢獻(xiàn)了絕大部分——285.19萬戶，機(jī)構(gòu)投資者為1.27萬戶。其中，機(jī)構(gòu)投資者新開戶數(shù)僅次于今年3月的1.32萬戶，顯示機(jī)構(gòu)資金入市步伐同樣積極。增量資金的持續(xù)涌入，為市場(chǎng)提供了堅(jiān)實(shí)的流動(dòng)性支撐。

交投活躍，券商上半年業(yè)績(jī)高增可期

市場(chǎng)成交持續(xù)活躍，直接推動(dòng)了券商各項(xiàng)業(yè)務(wù)的景氣度上行。

從經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)看，上半年日均股基成交額同比增幅顯著，兩融余額自年初以來維持運(yùn)行在2.6萬億元至3萬億元區(qū)間，券商利息凈收入隨之大幅增長(zhǎng)。投行業(yè)務(wù)同樣迎來暖意——2026年上半年市場(chǎng)IPO募資額為694億元，同比增長(zhǎng)86%；債券融資額為8.61萬億元，同比增長(zhǎng)14%。再融資方面，上半年募資3767億元，同比下降52%。

廣發(fā)證券（000776）認(rèn)為，投行業(yè)務(wù)回暖不僅帶來承銷保薦費(fèi)收入，更值得關(guān)注的是資本化收益。券商一級(jí)投資已形成“私募子募資+另類子跟投/直投”雙軌模式，隨著AI產(chǎn)業(yè)鏈迎來景氣需求與政策共振，新興產(chǎn)業(yè)快速成長(zhǎng)有望通過退出重估，帶來可觀的資本化項(xiàng)目浮盈。

多家券商研究機(jī)構(gòu)對(duì)上半年業(yè)績(jī)給出了積極預(yù)測(cè)。

中金公司（HK3908）預(yù)計(jì)，42家上市券商2026年第二季度單季度實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)816億元，同比增長(zhǎng)58%、環(huán)比增長(zhǎng)34%；上半年合計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)1425億元，同比增長(zhǎng)約50%。

國(guó)金證券（600109）也認(rèn)為，上半年主板日均成交額同比大幅增長(zhǎng)，日均兩融余額同比大幅提升，部分被投標(biāo)的實(shí)現(xiàn)較高區(qū)間漲幅，有望增厚券商自營(yíng)投資收益。綜合來看，2026年第二季度券商板塊凈利潤(rùn)有望維持高速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，行業(yè)高景氣度與業(yè)績(jī)高增速將共同支撐板塊行情持續(xù)演繹。

從一季度數(shù)據(jù)看，42家上市券商共實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1511.27億元，同比增長(zhǎng)20.01%；歸母凈利潤(rùn)608.45億元，同比增長(zhǎng)16.6%。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，進(jìn)入二季度，日均股基成交額維持高位，交投活躍度不減，為上半年業(yè)績(jī)高增奠定了基礎(chǔ)。

下半年結(jié)構(gòu)性行情可期

展望A股下半年，多家機(jī)構(gòu)認(rèn)為市場(chǎng)將延續(xù)結(jié)構(gòu)性行情，全面普漲難以出現(xiàn)，但結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)依然豐富。

中郵證券副總裁、首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家黃付生表示，A股整體將延續(xù)穩(wěn)中求進(jìn)、結(jié)構(gòu)為王的格局。當(dāng)前經(jīng)濟(jì)弱復(fù)蘇態(tài)勢(shì)延續(xù)，市場(chǎng)以存量博弈為主，指數(shù)波動(dòng)空間有限、下行風(fēng)險(xiǎn)可控，行情驅(qū)動(dòng)將由總量寬松轉(zhuǎn)向業(yè)績(jī)確定性、板塊困境反轉(zhuǎn)與新質(zhì)生產(chǎn)力產(chǎn)業(yè)落地。他建議重點(diǎn)聚焦三大方向：一是堅(jiān)守AI產(chǎn)業(yè)鏈核心主線，緊盯中報(bào)業(yè)績(jī)驗(yàn)證與產(chǎn)業(yè)落地節(jié)奏；二是把握化工（850102）板塊困境反轉(zhuǎn)的估值修復(fù)機(jī)會(huì)；三是布局新質(zhì)生產(chǎn)力優(yōu)質(zhì)細(xì)分賽道，包括具身智能、商業(yè)航天（886078）等高彈性方向。

“下半年市場(chǎng)或偏向于均值回歸，回歸到增長(zhǎng)超預(yù)期，且估值跌幅超預(yù)期的板塊和公司。”國(guó)金資管權(quán)益投資部投資副總監(jiān)、投資經(jīng)理周櫟偉表示，金融、創(chuàng)新藥（886015）、CXO、快遞、出口等行業(yè)中被錯(cuò)殺的部分優(yōu)秀公司，在均值回歸的過程中或會(huì)存在利潤(rùn)和估值雙擊的機(jī)會(huì)。

申萬宏源（HK6806）研究所A股投資策略首席分析師傅靜濤則認(rèn)為，A股中長(zhǎng)期將由極致單一科技主線走向百花齊放：科技內(nèi)部向自主可控、機(jī)器人、商業(yè)航天（886078）擴(kuò)散；供給側(cè)出清將帶動(dòng)化工（850102）、新能源（850101）、高端制造等多數(shù)行業(yè)基本面修復(fù)。配置上優(yōu)先業(yè)績(jī)可兌現(xiàn)、能消化高估值的賽道，包括光通信、儲(chǔ)能（885921）等AI算力細(xì)分，同時(shí)布局出口受益的基礎(chǔ)化工（850102）、新能源（850101）、戰(zhàn)略資源。

傅靜濤表示，行情將分兩段演繹，短期調(diào)整是業(yè)績(jī)消化估值的蓄力階段，伴隨產(chǎn)業(yè)縱深拓展、全行業(yè)盈利改善、國(guó)別競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)凸顯，A股有望由結(jié)構(gòu)性行情轉(zhuǎn)向全面上行。