近日，匯豐私人銀行及財富管理中國首席投資總監(jiān)發(fā)布觀點稱，6月以來，A股呈現(xiàn)存量博弈、極致結(jié)構(gòu)性分化的格局，但受益于中長期的AI主題熱度，科創(chuàng)50（1B0688）與創(chuàng)業(yè)板指（399006）等雙創(chuàng)指數(shù)仍錄得可觀漲幅。

與此同時，中國經(jīng)濟(jì)的K型復(fù)蘇強(qiáng)化了A股和港股科技指數(shù)的表現(xiàn)差異。由于在香港上市的內(nèi)地大型互聯(lián)網(wǎng)平臺公司對消費（883434）市場依賴度較高，5月消費（883434）數(shù)據(jù)的下滑令市場擔(dān)心其包括電商、客戶管理收入等傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的表現(xiàn)。

他預(yù)計，今年下半年中國股票市場大概率維持“震蕩上行、結(jié)構(gòu)分化”的格局。配置上，維持杠鈴策略，抓住成長和創(chuàng)新端，即AI、高端制造、半導(dǎo)體設(shè)備（884229）材料、算力鏈和部分漲價資源品等；同時上調(diào)高股息、低估值、現(xiàn)金流穩(wěn)健資產(chǎn)的底倉比例，以應(yīng)對海外利率擾動和市場波動放大的影響。短期內(nèi)，A股在盈利上修、流動性和“AI硬科技”板塊的權(quán)重較港股更具優(yōu)勢。但中長期來看，我們認(rèn)為保持對中國整個AI生態(tài)系統(tǒng)的投資至關(guān)重要。