A股PCB概念今日大幅下挫，吉和昌30CM跌停，寶鼎科技（002552）、中材科技（002080）、中國巨石（600176）、中鎢高新（000657）、昊華科技（600378）等跌停。不過，截至收盤圣泉集團(tuán)（605589）股價(jià)卻逆勢上漲3.59%，盤中最高觸及59元。值得注意的是，今年以來，公司股價(jià)累計(jì)漲幅已超過100%，電子樹脂概念持續(xù)受到資本市場關(guān)注。
消息面上，7月6日，市場傳出消息稱，國內(nèi)合成樹脂（884212）龍頭圣泉集團(tuán)（605589）(605589.SH)擬自2026年7月13日起對PPO、PPE、OPE及MPPO低聚物系列產(chǎn)品實(shí)施價(jià)格上調(diào)，整體幅度為15%～20%。
對此，21快訊記者以投資者身份致電圣泉集團(tuán)（605589），接線工作人員表示，該消息屬實(shí)，此次調(diào)價(jià)主因是上游原材料價(jià)格變動(dòng)，并已就此與客戶展開溝通。至于對2026年整體營收的影響，目前尚無法判斷。
此次調(diào)價(jià)并非孤立事件，而是全球化工（850102）供應(yīng)鏈擾動(dòng)與下游需求共振的縮影。據(jù)央視財(cái)經(jīng)此前報(bào)道，受中東沖突及霍爾木茲海峽航運(yùn)受阻影響，全球高端樹脂供應(yīng)持續(xù)緊張。沙特東部朱拜勒工業(yè)區(qū)作為全球主要PPE樹脂產(chǎn)區(qū)，供應(yīng)全球約70%的相關(guān)產(chǎn)能，相關(guān)工廠自今年3月底起已處于停產(chǎn)狀態(tài)。
國際材料大廠先后宣布漲價(jià)
在供應(yīng)缺口持續(xù)擴(kuò)大的背景下，國際材料大廠接連發(fā)布漲價(jià)通知。日本半導(dǎo)體材料（884091）巨頭Resonac宣布自3月1日起上調(diào)覆銅板及粘合膠片價(jià)格，漲幅達(dá)30%；三菱瓦斯化學(xué)也自4月1日起對全系列產(chǎn)品提價(jià)，最高漲幅同樣達(dá)到30%。
作為印制電路板（884092）制造的核心原材料，電子級樹脂的價(jià)格波動(dòng)始終牽動(dòng)整條電子產(chǎn)業(yè)鏈神經(jīng)。樹脂材料是覆銅板的關(guān)鍵上游組分，而隨著AI服務(wù)器、高速交換機(jī)等算力基礎(chǔ)設(shè)施加速建設(shè)，高性能芯片對更低Dk、更低Df樹脂需求持續(xù)提升。
目前，全球電子級樹脂行業(yè)呈現(xiàn)“產(chǎn)能高度集中、國內(nèi)加速突破”的競爭格局。高端PPO/PPE產(chǎn)能長期集中于SABIC、三菱瓦斯、旭化成等海外龍頭企業(yè)，國內(nèi)僅少數(shù)企業(yè)實(shí)現(xiàn)電子級PPO量產(chǎn)并進(jìn)入國際供應(yīng)鏈。
中信建投證券（HK6066）在今年6月底的一份研報(bào)中指出，2020年中國大陸地區(qū)覆銅板產(chǎn)量已占全球的76.9%，而在高速覆銅板需求快速增長的背景下，國產(chǎn)PPO供應(yīng)鏈正迎來戰(zhàn)略性替代機(jī)遇。
公開資料顯示，圣泉集團(tuán)（605589）生產(chǎn)的相關(guān)產(chǎn)品為電子級PPO樹脂，具備低介電、低損耗、高速信號傳輸?shù)忍匦?，主要?yīng)用于覆銅板領(lǐng)域。公司目前可提供M6至M9全系列樹脂產(chǎn)品，主要供應(yīng)國內(nèi)外一線覆銅板廠商，現(xiàn)有電子級PPO產(chǎn)能約1500噸/年，處于滿產(chǎn)滿銷狀態(tài)，另有2000噸/年產(chǎn)能處于建設(shè)中，預(yù)計(jì)最快2026年第四季度投產(chǎn)。
業(yè)績層面，圣泉集團(tuán)（605589）2025年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入109.36億元，同比增長9.14%；歸母凈利潤10.07億元，同比增長15.98%。剔除1.42億元股份支付費(fèi)用后，歸母凈利潤為11.49億元，同比增長26.27%。其中，合成樹脂（884212）類產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入56.61億元，同比增長5.95%，對應(yīng)毛利率23.76%，同比提升3.10個(gè)百分點(diǎn)；全年銷量79.73萬噸，同比增長14.61%。
2026年第一季度，圣泉集團(tuán)（605589）實(shí)現(xiàn)營收26.71億元，同比增長8.62%；歸母凈利潤1.77億元，同比下降14.21%，環(huán)比下降28.20%，主要受股份支付費(fèi)用影響，剔除股份支付費(fèi)用后，歸母凈利潤為2.19億元，同比增長5.64%。
值得注意的是，此前6月9日，圣泉集團(tuán)（605589）曾在投資者互動(dòng)平臺(tái)上明確表示，沙特朱拜勒工業(yè)區(qū)量產(chǎn)的高分子量PPE與公司電子級PPO樹脂分屬不同產(chǎn)品體系，技術(shù)路線及終端市場差異顯著，沒有業(yè)務(wù)關(guān)聯(lián)關(guān)系；彼時(shí)，圣泉集團(tuán)（605589）稱，公司先進(jìn)電子材料產(chǎn)品價(jià)格穩(wěn)定，不存在大幅漲價(jià)情況。
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