7月以來，科技板塊持續(xù)回調(diào)，傳統(tǒng)行業(yè)順勢反彈，“風(fēng)格切換”討論升溫。

機(jī)構(gòu)調(diào)倉了嗎？答案是肯定的，但方向各不相同。減倉高位AI是共識，減出來的錢去了哪里——消費(fèi)（883434）、醫(yī)藥、港股、AI電力，還是光模塊？不同基金經(jīng)理給出了截然不同的答案。

前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍表示，公募近期操作雖不統(tǒng)一，但整體呈現(xiàn)從漲幅過大的科技股向業(yè)績優(yōu)良、估值較低的傳統(tǒng)白馬股調(diào)倉的趨勢。

一位公募投資人表示，公募近期雖有調(diào)倉，但比例不高，多數(shù)為風(fēng)格內(nèi)切換——科技切科技，傳統(tǒng)切傳統(tǒng)，主要圍繞二季報預(yù)告尋找性價比更高的資產(chǎn)。而保險資金則在逢低追加科技成長倉位。

多數(shù)機(jī)構(gòu)認(rèn)為，當(dāng)前更接近“再平衡”而非“大切換”，包括從AI板塊向傳統(tǒng)板塊、AI板塊內(nèi)由高估值向低估值的“再平衡”，建議均衡配置——科技看業(yè)績兌現(xiàn)，非科技看超跌修復(fù)，等待中報驗(yàn)證，切勿押注單一賽道。