來自湖北武漢的A股上市公司光迅科技（002281）(002281)于周一(7月6日)發(fā)布公告，為深化公司全球化戰(zhàn)略布局，進(jìn)一步提升公司治理水平和核心競爭力，打造公司多元化融資渠道，助力公司高質(zhì)量發(fā)展，根據(jù)公司總體發(fā)展戰(zhàn)略及運(yùn)營需要，公司擬籌劃在境外發(fā)行股份(H股)并在香港聯(lián)合交易所有限公司上市。董事會同意授權(quán)公司管理層啟動本次H股上市的前期籌備工作，授權(quán)期限為自董事會審議通過之日起12個月內(nèi)。 截至本公告日，公司正積極就本次發(fā)行上市的相關(guān)工作進(jìn)行商討，除本次董事會審議通過的相關(guān)議案外，其他關(guān)于本次H股上市的具體細(xì)節(jié)尚未最終確定。

光迅科技（002281）(002281)，作為一家光電器件、模塊研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化全球先行者，專注于光通信領(lǐng)域近50年，是“國家認(rèn)定企業(yè)技術(shù)中心”“國家技術(shù)創(chuàng)新示范企業(yè)“”光纖通信技術(shù)和網(wǎng)絡(luò)國家重點(diǎn)實(shí)驗室“，具備光電子芯片、器件、模塊及子系統(tǒng)產(chǎn)品的戰(zhàn)略研發(fā)和規(guī)模量產(chǎn)能力。

光迅科技（002281）是我國光電子器件和光通信模塊領(lǐng)域的代表性企業(yè)之一，也是“光谷七星”之一。公開信息顯示，公司主營業(yè)務(wù)包括光電子器件、模塊和子系統(tǒng)的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售，產(chǎn)品應(yīng)用于電信光傳輸和接入網(wǎng)絡(luò)、數(shù)據(jù)中心網(wǎng)絡(luò)等領(lǐng)域。近年來，隨著人工智能（885728）大模型、云計算（885362）、智算中心加快發(fā)展，全球數(shù)據(jù)中心對高速光模塊、光器件的需求快速增長，光通信產(chǎn)業(yè)迎來新一輪增長周期（883436）。

光迅科技（002281）源于1976年成立的郵電部固體器件研究所，2001年改制，2009年8月21日年登陸深圳證券交易所，成為國內(nèi)首家上市的通信光電子器件公司，連續(xù)十九年入選“中國光器件與輔助設(shè)備及原材料最具競爭力企業(yè)10強(qiáng)(榜首)”“全球光器件最具競爭力企業(yè)10強(qiáng)”。

大模型訓(xùn)練和推理過程中，海量數(shù)據(jù)（603138）需要在服務(wù)器、機(jī)柜和數(shù)據(jù)中心之間高速流動。光模塊、光器件承擔(dān)的，正是這種高速傳輸任務(wù)，“連接能力”正成為AI基礎(chǔ)設(shè)施的重要一環(huán)。

光迅科技（002281）最大的收入來源是數(shù)據(jù)與接入業(yè)務(wù)，2025年這塊收入達(dá)到84.6億元，占總營收的71%，同比增長66%，毛利率為21.9%。

公司的第二大業(yè)務(wù)是傳輸類產(chǎn)品，2025年收入34.1億元，占總營收的29%，同比增長10%，毛利率26.5%。這塊業(yè)務(wù)比數(shù)據(jù)與接入產(chǎn)品更傳統(tǒng)，是光迅科技（002281）的老本行。

這兩大業(yè)務(wù)本質(zhì)上是在解決光通信不同場景下的需求，第一塊業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)數(shù)據(jù)中心內(nèi)部的高密度互聯(lián)和終端用戶的最后一公里覆蓋，第二塊業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)遠(yuǎn)距離、大容量的主干調(diào)度。光迅科技（002281）同時覆蓋傳輸、接入、數(shù)據(jù)通信三大領(lǐng)域，相當(dāng)于既能造高速公路（884154）和加油站，也能造園區(qū)里的道路和進(jìn)出口收費(fèi)站，還能自己生產(chǎn)路上跑的核心零件，這種垂直整合能力是它的核心競爭力之一。

光迅科技（002281）處在光通信產(chǎn)業(yè)鏈的中游位置，上游是各種光芯片、電子元器件、光學(xué)材料等原材料，下游是通信設(shè)備（881129）商、云服務(wù)商和電信運(yùn)營商（884313）等終端客戶。光迅科技（002281）不直接面向普通消費(fèi)（883434）者，它賣的是半成品和核心模塊，賣給下游廠商后，由后者組裝成完整的通信設(shè)備（881129）或數(shù)據(jù)中心系統(tǒng)，再交付給最終用戶。

從下游議價能力來看，前五大客戶銷售占比48.5%，其中第一大客戶占15.2%，客戶集中度相對較高。下游客戶主要是國內(nèi)外云服務(wù)巨頭和通信設(shè)備（881129）商，這些客戶體量巨大，在采購談判中處于強(qiáng)勢地位，光迅科技（002281）作為供應(yīng)商的議價空間受到一定壓縮。不過2025年出現(xiàn)了一個特殊窗口期，全球AI算力投資爆發(fā)，800G等高速光模塊供不應(yīng)求，這讓光迅科技（002281）在談判桌上暫時獲得了更多話語權(quán)。一個積極的信號是，公司2025年末應(yīng)收賬款從期初的23.5億元大幅降至12.4億元，說明回款速度明顯加快，至少在這一輪景氣周期（883436）里，它對客戶的賬期議價能力有所改善。

再看上游，光迅科技（002281）的生產(chǎn)成本中，直接材料占比超過82%，而部分核心原材料尤其是高端光芯片相關(guān)材料，對外部供應(yīng)依賴度較高，且市場供應(yīng)集中度較高。這意味著在產(chǎn)業(yè)鏈上游，關(guān)鍵材料供應(yīng)商的議價能力反而更強(qiáng)，一旦供應(yīng)緊張或漲價，光迅科技（002281）的成本壓力會立刻上升。不過公司也不是完全被動，公司的芯片自制比率達(dá)到70%到80%，中低端芯片基本上都能自產(chǎn)，這在全球光器件廠商中是比較稀缺的能力，這是它與純組裝廠最大的區(qū)別。