7月6日，濱化股份（601678）(601678)發(fā)布2026年半年度業(yè)績預(yù)告，依托生產(chǎn)裝置穩(wěn)定運(yùn)行、核心產(chǎn)品量價(jià)齊升及完善的全產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢，公司經(jīng)營業(yè)績實(shí)現(xiàn)跨越式增長，盈利水平大幅攀升，主營業(yè)務(wù)核心競爭力持續(xù)夯實(shí)，行業(yè)龍頭優(yōu)勢進(jìn)一步凸顯。

根據(jù)公司初步測算，預(yù)計(jì)上半年實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤3.44億元，較上年同期增加2.32億元，同比增幅高達(dá)208.25%；扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)2.86億元，較去年同期大幅增長3.00億元，主營業(yè)務(wù)盈利能力顯著夯實(shí)，盈利質(zhì)量持續(xù)優(yōu)化。

2026年上半年，全球化工（850102）行業(yè)呈現(xiàn)鮮明的結(jié)構(gòu)性景氣行情，多重外部宏觀因素共同推升碳三產(chǎn)業(yè)鏈盈利空間。國際層面，中東地緣沖突持續(xù)擾動(dòng)霍爾木茲海峽能源（850101）航運(yùn)通道，全球原油、丙烷等基礎(chǔ)化工（850102）原料供應(yīng)收緊、價(jià)格中樞持續(xù)抬升，歐洲地區(qū)受高昂能源（850101）成本沖擊，大批化工（850102）產(chǎn)能持續(xù)關(guān)停退出，海外供給缺口持續(xù)擴(kuò)大。國內(nèi)端，化工（850102）行業(yè)經(jīng)歷此前數(shù)年持續(xù)去庫存與產(chǎn)能出清，新增產(chǎn)能投放節(jié)奏放緩，疊加新能源汽車（885431）、保溫建材（850107）、精細(xì)化工（850102）等下游需求穩(wěn)步修復(fù)。

在此背景下，具備全產(chǎn)業(yè)鏈自給配套、低成本優(yōu)勢的國內(nèi)一體化化工（850102）企業(yè)迎來量價(jià)齊升窗口期。對(duì)于業(yè)績大幅增長的核心原因，公司表示，2026年上半年裝置保持了穩(wěn)定運(yùn)行，主要產(chǎn)品產(chǎn)量保持穩(wěn)定，同時(shí)，受國際政治因素與地緣沖突影響，全球化工（850102）原料市場價(jià)格上漲，公司部分產(chǎn)品景氣度有所回升，主要產(chǎn)品環(huán)氧丙烷（885903）、氯丙烯、丙烯價(jià)格較上年同期漲幅較大，毛利增加。

作為國內(nèi)化工（850102）龍頭企業(yè)，濱化股份（601678）已搭建出成熟完善的“鹽化工（850102）-氯堿（884023）-碳三碳四-高端精細(xì)材料”一體化全產(chǎn)業(yè)鏈平臺(tái)，擁有完整的丙烷、丙烯、環(huán)氧丙烷（885903）上下游產(chǎn)能布局，具備突出的一體化成本優(yōu)勢。在本輪化工（850102）周期（883436）上行行情中，穩(wěn)定產(chǎn)能保障出貨規(guī)模，產(chǎn)品漲價(jià)直接增厚利潤，充分凸顯公司在周期（883436）上行階段的業(yè)績兌現(xiàn)能力。下游聚醚多元醇、精細(xì)化工（850102）等領(lǐng)域需求穩(wěn)步復(fù)蘇，也為核心產(chǎn)品價(jià)格形成有力支撐。

國泰海通（601211）證券表示，濱化股份（601678）2025年完成24萬噸共氧化法PO、74.2萬噸MTBE產(chǎn)能放量，隨著海外高成本產(chǎn)能退出、國內(nèi)政策管控趨嚴(yán)淘汰落后產(chǎn)能，預(yù)計(jì)未來行業(yè)格局優(yōu)化，公司產(chǎn)能規(guī)模行業(yè)領(lǐng)先、聯(lián)產(chǎn)工藝提升原料利用效率，碳三碳四新業(yè)務(wù)盈利彈性將充分釋放。

整體來看，濱化股份（601678）短期業(yè)績迎來爆發(fā)式增長，中長期成長邏輯同樣清晰穩(wěn)固。依托成熟的一體化產(chǎn)業(yè)鏈布局、優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)能儲(chǔ)備、持續(xù)優(yōu)化的生產(chǎn)工藝，公司持續(xù)向綠色化、科技化、高端化方向轉(zhuǎn)型升級(jí)。隨著行業(yè)格局持續(xù)改善、下游高端需求不斷擴(kuò)容，公司核心產(chǎn)品盈利優(yōu)勢將持續(xù)凸顯，行業(yè)龍頭價(jià)值持續(xù)釋放，未來發(fā)展空間廣闊。(齊和寧)