立訊精密（HK2475）(002475)港股發(fā)行價(jià)今日最終落定：每股H股63.28港元。這個(gè)價(jià)格直接定在發(fā)行區(qū)間上限，也讓市場(chǎng)看到了一個(gè)很有記憶點(diǎn)的畫(huà)面：7月7日，公司A股收盤(pán)價(jià)同樣是63.28元人民幣。

63.28港元，對(duì)上63.28元人民幣。數(shù)字上“貼臉”，價(jià)格上也接近。

按照2026年7月7日人民幣匯率中間價(jià)，1港元兌0.86776元人民幣，63.28港元折合約54.91元人民幣，對(duì)應(yīng)AH折價(jià)約13%。 這才是此次定價(jià)最有看點(diǎn)的地方：在A股龍頭赴港上市普遍需要給出較明顯折價(jià)的市場(chǎng)環(huán)境下，立訊精密（HK2475）沒(méi)有用深折扣換認(rèn)購(gòu)，而是用頂格價(jià)格完成了一次全球資本市場(chǎng)驗(yàn)證。

A+H赴港潮很熱，但“低折價(jià)頂格定價(jià)”并不常見(jiàn)

2026年以來(lái)，A股公司赴港上市已經(jīng)成為港股IPO市場(chǎng)最強(qiáng)主線之一。據(jù)證券時(shí)報(bào)援引數(shù)據(jù)，2026年上半年共有24家A股上市公司成功發(fā)行H股，合計(jì)募資規(guī)模突破1200億港元；今年港股首發(fā)募資前十大IPO中，A+H企業(yè)占據(jù)8席。

但熱鬧歸熱鬧，A+H項(xiàng)目赴港發(fā)行時(shí)，H股相較A股給出折價(jià)仍是市場(chǎng)常態(tài)。美的集團(tuán)（000333）赴港上市時(shí)，H股發(fā)行價(jià)為54.8港元，并按發(fā)行區(qū)間上限定價(jià)，但公開(kāi)報(bào)道顯示，其價(jià)格相較A股仍有約兩成折讓。寧德時(shí)代（300750）是少數(shù)低折價(jià)代表，H股發(fā)行價(jià)263港元，同樣頂格定價(jià)，較A股折讓約6.5%，被市場(chǎng)視為AH價(jià)差收窄的重要案例。

也就是說(shuō)，港股市場(chǎng)并不缺大型A+H項(xiàng)目，缺的是在大體量發(fā)行中仍能把折價(jià)壓低、把價(jià)格定滿的項(xiàng)目。立訊精密（HK2475）這次的看點(diǎn)正是在這里：折價(jià)約13%，價(jià)格頂格，數(shù)字還剛好打出“63.28對(duì)63.28”的強(qiáng)記憶點(diǎn)。

投資人買(mǎi)的不是“便宜”，而是稀缺性

港股IPO里，折價(jià)通常是一種“安全墊”。折價(jià)越深，投資者進(jìn)入的成本越低，發(fā)行確定性也更容易提升。但真正優(yōu)質(zhì)的項(xiàng)目，市場(chǎng)看的不只是“便宜不便宜”，更看重“值不值得”。

立訊精密（HK2475）這次發(fā)行，傳遞出的信號(hào)很直接：全球投資人愿意以更接近A股估值的價(jià)格參與配置，說(shuō)明市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn)已經(jīng)從單純折價(jià)，轉(zhuǎn)向公司本身的長(zhǎng)期價(jià)值。

這種價(jià)值主要來(lái)自三個(gè)關(guān)鍵詞：先進(jìn)制造（883433）、全球供應(yīng)鏈、AI新周期（883436）。公司長(zhǎng)期深耕精密智能制造，業(yè)務(wù)覆蓋消費(fèi)電子（881124）、通信與數(shù)據(jù)中心、汽車等核心領(lǐng)域，并持續(xù)向AI數(shù)據(jù)中心高速互聯(lián)、散熱、電源管理等方向拓展。在全球科技產(chǎn)業(yè)鏈重構(gòu)、AI基礎(chǔ)設(shè)施加速建設(shè)的大背景下，具備全球交付能力和高精密制造能力的平臺(tái)型企業(yè)，正在獲得更高資本關(guān)注。

63.28港元背后，是一次價(jià)值重估

對(duì)立訊精密（HK2475）而言，63.28港元頂格定價(jià)，意義不只是“發(fā)行成功”。它更像是一個(gè)資本市場(chǎng)信號(hào)：全球資金正在重新評(píng)估中國(guó)先進(jìn)制造（883433）龍頭的定價(jià)水平。

過(guò)去，A股公司赴港上市常被市場(chǎng)理解為“用折價(jià)換流動(dòng)性”。但從寧德時(shí)代（300750）到立訊精密（HK2475），低折價(jià)、頂格定價(jià)正在成為優(yōu)質(zhì)龍頭項(xiàng)目的新標(biāo)簽。市場(chǎng)開(kāi)始接受這樣一種邏輯：真正具備全球競(jìng)爭(zhēng)力、產(chǎn)業(yè)鏈話語(yǔ)權(quán)和長(zhǎng)期成長(zhǎng)空間的公司，可以爭(zhēng)取更接近A股估值的國(guó)際化定價(jià)。

立訊精密（HK2475）此次發(fā)行，既趕上了A+H赴港上市潮，也走出了一個(gè)更有含金量的樣本：在港股投資人仍強(qiáng)調(diào)折價(jià)安全墊的環(huán)境下，公司以約13%的AH折價(jià)完成頂格定價(jià)。

63.28對(duì)63.28，表面是一個(gè)巧合數(shù)字，背后是全球資本對(duì)立訊精密（HK2475）的一次價(jià)值投票。（文穗）