據(jù)港交所7月8日披露，深圳市鉑科新材（300811）料股份有限公司(300811.SZ)向港交所主板提交上市申請(qǐng)，中信證券（HK6030）為其獨(dú)家保薦人。
公司簡(jiǎn)介
據(jù)招股書，鉑科新材（300811）是一家全球領(lǐng)先的合金軟磁粉末制品提供商。于往績(jī)記錄期間，鉑科新材（300811）的產(chǎn)品組合主要包括(i)合金軟磁粉芯，(ii)AI芯片電感，以及(iii)合金軟磁粉末。
合金軟磁粉芯是以合金軟磁粉末制成。客戶通常將其與銅繞組結(jié)合制成繞線功率電感，主要應(yīng)用于電能變換。另一方面，鉑科新材（300811）的AI芯片電感是以合金軟磁粉末及導(dǎo)體經(jīng)一體化成型工藝制成的可板載電感元件（881270）成品。其主要用于AI算力基礎(chǔ)設(shè)施應(yīng)用的芯片級(jí)供電。
根據(jù)灼識(shí)諮詢的資料，鉑科新材（300811）是全球少數(shù)擁有涵蓋合金軟磁粉末、合金軟磁粉芯到AI芯片電感的垂直整合能力的企業(yè)之一。以2025年收入計(jì)，鉑科新材（300811）(i)在全球合金軟磁粉芯市場(chǎng)排名第一，市占率為 27.1%，并(ii)在全球AI芯片電感市場(chǎng)排名第五，市占率為7.6%。鉑科新材（300811）的產(chǎn)品已進(jìn)入全球領(lǐng)先的AI芯片公司及云服務(wù)提供商的供應(yīng)鏈。
多年來，鉑科新材（300811）已建立一個(gè)合金軟磁粉末技術(shù)平臺(tái)，使其能夠?qū)⒉牧霞夹g(shù)及工藝訣竅應(yīng)用于不同產(chǎn)品及應(yīng)用領(lǐng)域。該平臺(tái)以材料技術(shù)、預(yù)處理技術(shù)、成型技術(shù)及精密裝備技術(shù)為基礎(chǔ)。基于這些底層技術(shù)，鉑科新材（300811）發(fā)展了產(chǎn)品設(shè)計(jì)、產(chǎn)品升級(jí)及規(guī)?；a(chǎn)能力。該等能力貫穿公司與客戶合作的全程，用以評(píng)估客戶需求并制定定制化解決方案。鉑科新材（300811）的現(xiàn)場(chǎng)應(yīng)用工程師(「FAE」)自產(chǎn)品定義階段起便與客戶合作，且該公司利用磁材數(shù)據(jù)庫(kù)及磁粉芯功率電感輔助設(shè)計(jì)軟件，將客戶的電源系統(tǒng)及應(yīng)用需求轉(zhuǎn)化為材料成分及元件（881270）設(shè)計(jì)方案。
財(cái)務(wù)資料
收入
公司于2023年度、2024年度、2025年度、2026年度截至3月31日止三個(gè)月，收入分別約為人民幣11.59億元、16.63億元、18.02億元、4.9億元。
年內(nèi)╱期內(nèi)利潤(rùn)
公司于2023年度、2024年度、2025年度、2026年度截至3月31日止三個(gè)月，年內(nèi)╱期內(nèi)利潤(rùn)分別約為人民幣2.56億元、3.74億元、4.26億元、0.89億元。
毛利率
于2023年度、2024年度、2025年度、2026年度截至3月31日止三個(gè)月，公司毛利率分別為39.6%、40.7%、42.0%、37.1%。
行業(yè)概覽
受益于光伏及儲(chǔ)能（885921）等新能源（850101）領(lǐng)域需求的持續(xù)增長(zhǎng)，全球合金軟磁粉芯市場(chǎng)近年來快速擴(kuò)張。按收入計(jì)，全球市場(chǎng)規(guī)模從2020年的人民幣1.6十億元增至2025年的人民幣4.8十億元，期間復(fù)合年增長(zhǎng)率為24.6%。展望未來，光伏及儲(chǔ)能（885921）的應(yīng)用需求預(yù)計(jì)將保持強(qiáng)勁，而算力基礎(chǔ)設(shè)施的加速建設(shè)以及新能源汽車（885431）市場(chǎng)滲透率的持續(xù)提升，預(yù)計(jì)將進(jìn)一步帶動(dòng)對(duì)大功率及高頻電力設(shè)備的需求，推動(dòng)合金軟磁粉芯市場(chǎng)的持續(xù)擴(kuò)張。全球市場(chǎng)規(guī)模預(yù)計(jì)將于2030年達(dá)到人民幣9.8十億元，期間復(fù)合年增長(zhǎng)率為 15.5%。
從產(chǎn)能角度而言，中國(guó)已成為全球合金軟磁粉芯的主要生產(chǎn)基地。2025年，全球合金軟磁粉芯產(chǎn)能達(dá)到217,000噸，其中中國(guó)產(chǎn)能占全球總產(chǎn)能的90%以上。
電感是一種根據(jù)電磁感應(yīng)原理運(yùn)行的電子元件（881270），主要應(yīng)用于電源電路，用以儲(chǔ)存及變換電能、穩(wěn)定電流及電壓，確保電力輸送平穩(wěn)可靠。AI芯片電感是專為AI算力場(chǎng)景設(shè)計(jì)的特制電感，用于 GPU、ASIC及FPGA等高性能AI加速器芯片的供電電路，同時(shí)配套光模塊及高速存儲(chǔ)器芯片，亦能滿足AI智能手機(jī)、AI PC及機(jī)器人系統(tǒng)等端側(cè)硬體中AI芯片的供電需求。因此，AI芯片電感屬于核心基礎(chǔ)元件（881270），為云端算力基礎(chǔ)設(shè)施及端側(cè)智慧硬體提供高效且穩(wěn)定的電力輸送支援。
按收入計(jì)，全球AI芯片電感行業(yè)的市場(chǎng)規(guī)模由2020年的人民幣1.1十億元增長(zhǎng)至2025年的人民幣5.8十億元，復(fù)合年增長(zhǎng)率為38.2%，預(yù)計(jì)于2030年將達(dá)到人民幣26.9十億元，2025年至2030年的復(fù)合年增長(zhǎng)率為36.0%。
董事會(huì)資料
鉑科新材（300811）的董事會(huì)由七名董事組成，包括四名執(zhí)行董事及三名獨(dú)立非執(zhí)行董事，即：
股權(quán)架構(gòu)
于最后實(shí)際可行日期，鉑科新材（300811）的執(zhí)行董事兼董事長(zhǎng)杜江華先生(i)直接擁有公司8,308,510股A股股份的權(quán)益，占公司表決權(quán)約2.04%;及(ii)透過由杜先生控股54.00%的摩碼投資間接擁有公司 91,261,463股A股股份的權(quán)益，占公司表決權(quán)約22.44%。因此，杜先生于公司99,569,973股A股股份中擁有權(quán)益，并有權(quán)行使公司約24.49%的表決權(quán)。故此，杜先生及摩碼投資被視為單一最大股東集團(tuán)。
